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股市100个不放心之11:长电上市能为大盘充电吗
2003年11月17日15:41   [ 皮海洲 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  备受市场关注的长江电力公司,在完成了其股票发行工作后,其股票的上市又是兵临城下了。根据上海证券交易所的安排,长江电力此次面向二级市场投资者定向配售的12.793亿股流通股将于明天(11月18日)正式在上证所挂牌交易,从此,沪市上市公司里又将多出一名新成员。

  作为沪市上的又一只超级大盘股,长江电力的上市与它的发行一样引人注目。翻开近期的报刊媒体,或登录相关的财经网络,对长江电力所进行的各种各样的分析文章,给人以目不暇接的感觉。而且这些分析文章对于长江电力的上市基本上都是持看好的观点。有人认为长江电力将会成为大盘的“定海神针”,有人认为长江电力将成为大盘的“发电机”。其言外之意,大盘将会因为长江电力的上市而见底回升,甚至如中信证券(相关,行情)上市时一样,带领大盘走出一轮强劲的反弹行情。那么,长江电力的上市是否真的能为大盘“充电”,并引发一轮多头行情呢?对此,笔者不能不深表怀疑。

  首先,市场对长江电力的一致看好,不利于主力对筹码的收集。在今年上市的大盘股中,只有中信证券的上市才受到市场的炒作,并引发一轮多头行情。这除了其上市的时机安排较好外,更与市场普遍不看好该股有关,因为当时的中信证券股票还未发行其业绩便已发生了急剧的“变脸”,所以中信证券一上市使引来了大量的抛盘,股价也越走越低。而这种演变正好为主力收集相对廉价的筹码创造了条件。而长江电力明显与中信证券不同,虽然二者上市时所面对的指数点位大致相同,但与投资者当初不看好中信证券相比,时下的长江电力的上市却是备受市场推崇,正如有关人士所分析的,长江电力是“三千宠爱于一身”,其“大盘低价+快速增长+行业成长+政策保障”题材,使得其还未上市便已荣获了“蓝筹股”、“电力股龙头”、“大盘新龙头”等“殊荣”。而这些分析文章无疑吊起了投资者的“胃口”,大凡中签者,不每股圈它个2元、3元的,只怕还真是不会抛出。如此一来,作为主力要收集该股的筹码就不能不颇费一番功夫了,高开低走,或者冲高回落应是主力收集筹码的必然选择。

  其二,长江电力并无低价优势可言。今年上半年的时候,蓝筹股受追捧,在很大程度上与它的低价优势有关。最近一个时期蓝筹股之所以逆市上行,则与主力深陷其中难以出局有关。因为随着行情的持续下跌,蓝筹股低价的优势基本上丧失殆尽,据有关统计数据显示,截止11月11日,两市股价低于5元的股票多达415只,约占股票总数的31%,其中低于4元(含4元)的股票达到了102只。与这些新的低价股相比,蓝筹股由于今年以来一直受到投资基金等主力的炒作,相反如今已经成了高位、高价的象征。而长江电力的发行价即达到4.30元,参照目前市场上蓝筹股的定位,有关市场人士将其总体定位在5.50元~7.00元的区间。若果真如此,则其上升的空间就十分有限了,相反,一步到位的可能性更大。

  其三,长江电力对大盘的影响将非常有限。不论是南方航空(相关,行情)还是华夏银行(相关,行情),这些大盘股的上市都曾被市场寄予了厚望,但事实表明,这些个股的涨跌对大盘的影响其实是微不足道的。而长江电力的上市,同样很难在市场上掀起波澜,至多也就是淌起些许的涟漪而已。有细心人做过这样一个测算,以2003年11月12日为基准,测算结果表明,长江电力每上升1元,则长江电力对上证指数(相关,行情)的贡献为3.42点。同样以2003年11月12日为基准,若长江电力上市定价为5.5元,则上证A股总市值、流通市值因此将增加430.43亿元和70.36亿元,占上证A股总市值、流通市值的比例分别为1.58%和1.01%。因此,从这些分析数据中,我们很难认定长江电力的上市会给大盘带来重大的影响。而从另一个方面来看,当前大盘从气低迷,投资者信心不足,投资者已习惯于大盘的下跌,已习惯于新股的发行上市了,可以说投资者对当前的市场已经“麻木”了。更何况目前已进入年末了,投资者也都进入“收官阶段”,在这种情况下,长江电力的上市又如何能够激起投资者的热情呢?

  其四,年末资金面的紧张也抑制着大盘的走强。中信证券之所以能掀起市场的炒作激情,这与中信证券在年初上市也有一定的关系。一方面该撤退的资金撤退了,另一方面,该进入的资金也会在新年伊始陆续进入。而目前的市场已进入年终阶段,正是资金大撤退的时候。特别是银行资金,在银行的强力监管下,撤出股市是其唯一的选择。如银监会不久前公布的《商业银行集团客户授信业务风险管理指引》是导致股市资金吃紧的直接因素,同时,银监会日前公布的四大国有商业银行努力降低不良资产的五项“硬指标”,更被认为是四大国有商业银行不良贷款清理即将进入“年末攻坚阶段”。因此,目前行情要想得以好转,其实是很难得到银行资金面的支持的。而长江电力的上市,无疑又将加剧市场资金的短缺。假定长江电力上市定价为5.5元,则12.793亿股流通股全部换手一次所需要的资金量就达到70.36亿元,这对于每天成交额也只有40~50亿的沪市来说,无疑是一个巨大的压力。而且,如果市场主力真的要恶炒长江电力的话,那么这种资金面的压力将会更大,它最终只能以其它个股的下跌为代价。

  因此,笔者以为,长江电力的上市很难成为大盘的“救世主”,作为投资者来说,对于长江电力的上市还是不妨保持低调为好,以免希望越大,失望也就越大。

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