搜狐首页 - 新闻 - 体育 - 娱乐 - 财经 - IT - 汽车 - 房产 - 女人 - 短信 - 彩信 - 校友录 - 邮件 - 搜索 - BBS - 搜狗 
搜狐首页 > 财经频道 > 股首
*ST兴业:全流通版的大股东侵权
2003年11月17日13:50   [ 王 凯 ] 来源:[ 证券市场周刊 ]
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭

  全流通并没有使*ST兴业的公司治理结构更完善,当公司难以为继,还是要指望政府协助

  ■ 本刊记者 王 凯

  中小股东能够与上市公司“一把手”面对面交流并不是件容易的事情,尤其是对于那些濒临退市,股价连创新低的公司。从这点来说,上海兴业房产股份有限公司(600603.SS,以下简称*ST兴业)的小股东还算幸运。

  几度失约之后, 10月30日,*ST兴业董事长唐相道终于出现在二十几位股东面前。在中小投资者的一再追问下,他给激动的投资者开出了一份重组的“安慰剂”。唐给出了自认*ST兴业能“免死”底线:年底前能进来5个亿,补掉公司对其他上市公司和银行的债务;政府出面免去公司以往年度的全部担保。

  不过,唐相道很清楚,市场环境今非昔比,能拨动这盘如意算盘的决不是他的手。但是二级市场的股价却也给投资者一个惊喜,10月30日、31日和11月3日、4日、5日五个交易日,*ST兴业股价连续涨停。

  被扣为“人质”的董事长

  早已不代表大股东股权的唐相道仍占据在董事长的位子上侃侃而谈,恐怕也是中国股市最为奇特的现象之一。

  2003年4月22日,*ST兴业召开了临时股东大会,在新一届董事会名单中:公司董事长居然还是原兴业大股东上海纺织住宅开发总公司(以下简称纺织开发)的法人代表唐相道。 而ST兴业当时第一大股东是天津中天国际投资合作公司持股765143股,仅占公司总股本0.39%。

  *ST兴业的解释是:公司的股权相当分散,近些年纺织开发欠了公司这么多的资金,如果让其从公司董事会中退出,公司债权恐怕难以落实。唐相道同时被成为了债务追讨的第一责任人。看来,某种意义上说,唐是被留作了“人质”。

  而留下巨大“窟窿”的*ST兴业,没人有胆量接手,业内人士将之称为“带有强盗逻辑的毒药方案”。

  1993年~1999年,*ST兴业在房地产行业持续低迷的不利环境中,每股收益仍保持在0.25元之上,资产负债率稳定在30%~50%之间。但是,从1999年开始,随着大股东纺织开发向上市公司的频频伸手,*ST兴业经营状况急转直下。

  到2002年年底,*ST兴业为纺织开发逾期担保余额仍高达4亿元,上海立信长江会计事务所对公司2002年年报出具了“无法发表审计意见”的审计报告。同时,截止到2002年年底,公司应收款项中应收关联方(主要是纺织开发)的欠款6.82亿元。巨额的关联方债务,想要拖垮任何一家上市公司几乎都非难事。

  唐相道在上市公司任职的主要目的是追查索要原欠款,不过, 2002年3月23日,*ST兴业发布公告称,公司及董事会因原大股东未兑现还款承诺,董事会清欠工作不力,受到中国证监会上海证管办的公开批评。

  要命的“海南项目”

  以目前进度,*ST兴业向原大股东纺织开发讨债相当艰难。据《证券市场周刊》了解,债务方偿还能力有限可能是主要原因。

  目前*ST兴业与原大股东纺织开发及其控股子公司——海南申海企业联合集团(以下简称申海集团)签订了股权质押协议,申海集团愿意将持有的海南和邦国际石油化工有限公司(以下简称和邦石化)15%的股权质押给*ST兴业。到年底时,纺织开发若不能归还占用资金,上述股权将转让给*ST兴业。据有关报道称,这笔股权价值3150万美元,但和邦石化的经营状况显然不尽如人意,纺织开发原来设想通过该公司完成600万吨炼油厂项目非但没有获得预期收益,反而陷入其中不能自拔,兴业房产的债权保障程度也就存在相当的不确定性。

  同时,本刊获悉,纺织开发是原上海纺织工业局下面的一个子公司,当初成立仅仅是为老干部解决住宅问题。后来,投资海南一个16亿美元的炼油厂项目,由于市场变化,公司深陷泥潭,致使连累*ST兴业。

  但是,直到今年8月30日,*ST兴业在2003年半年报中才披露了一些含糊的情况:“从1997年起,上市公司为原第一大股东的银行贷款提供信用担保,贷款到期后,纺织开发因从事大型项目转让工作尚在进行之中,未能及时偿还银行贷款,因牵涉本公司的担保信誉,逐步由本公司垫资偿还”,“由于纺织开发参与建设的海南600万吨炼油厂项目规模较大,转让工作尚未最终完成,资金尚未到位。”

  据了解,600万吨的炼油厂项目计划总投资需要16亿美元,如果项目资金到位4亿美元之后,就可申请项目国际贷款。但纺织开发的外资合作方没有遵守原来的承诺,资金迟迟不能到位,使纺织开发成为主要投资方,深套其中。这一套就是10年,但项目没有得到有效启动,只好寻找转让。10年下来,纺织开发所投入的资金和利息合计已超过29亿人民币。

  知情人士向《证券市场周刊》透露,兴业董事长唐相道率领的谈判队伍一直在寻找买家,因为如果不能转让项目、收回资金,*ST兴业必然退市。而买家也正是摸透了纺织开发的这一急切心理,因此在成交价格上杀的很低。

  用唐相道对中小股东话说,他自己是不满意的,但为了实现年底保牌,确保项目转让成交,纺织开发将获得转让款项归还兴业房产,已经成为一个必要的前提了。

  上书维权的中小股东

  有报道称,海南的炼油厂项目转让一事,中石油、中石化和意大利石油公司等都曾洽谈过,但到目前为止还没有最终结果。

  但是,唐相道对中小股东强调,即使项目转让完成,收回的资金还不足以全额应付纺织开发对兴业房产的全部欠款,加上兴业八、九个亿的对外担保,五、六个亿对其他银行和上市公司的债务,所以兴业要想免于退市,必须求助于政府做整体债务和担保方面的协调。

  唐认为,如果年底前能进来5个亿,补掉兴业对上市公司和银行的债务;政府出面免去兴业房产以往年度的全部担保,使兴业变成一个“净壳”,公司就可“免于一死”,潜在重组方也会进入公司进行资产置换和重组,达到最终保牌的目的。

  对于这次转让款进入上市公司,兴业房产的内部人士透露:“一定要秘密行动,归还债务与通过政府协调免去担保一定要同时进行,否则担保方面的债主知道公司进来钱了就会登门追债,那样上市公司还是无法保牌。”

  据悉,在2003年7月29日股东会现场,由50多位小股东自发组成,联名写信给上海市委书记陈良宇。信中称,“作为投资者,我们有承担风险的准备,但我们无法接受因黑箱操作和大股东非法挪用上市公司巨额资金而造成的现状。”

  “我们恳请市委、市政府督促纺织开发公司承担相应数10亿资金的担保义务,返还近7亿占用资金本息,以维护中小股东利益,避免因兴业房产退市而带来的负面影响。”

  一个月后,这些小股东得到了市政府方面的回应,中共上海市委信访办公室在回信中说道:“根据反映的内容,我们已将来信转请上海市证券监督管理办公室研究处理。”但本刊从写信的中小股东处了解到,目前仍没得到确切答复。

  距离摘牌的最后期限——2003年年底只有不到两个月时间了,看来*ST兴业目前的境地是尴尬而又充满玄机。

  资 料

  “全流通”与公司治理的缺陷

  目前,国内股市屡见不鲜的大股东对上市公司侵权事件的前提条件,大多是大股东占绝对控股地位。而*ST兴业是沪深两市仅有的5只“三无概念股”之一,备受推崇的全流通优势亦不能幸免被大股东占用资金的厄运。

  *ST兴业由6家全民所有制企业发起设立,于1992年1月13日上市。上市后的第一年,6家发起人合计在二级市场出售套现了23%的股份。1993年以来,6家发起人一直名列前6大股东,但持股比例大都在3%~4%以下,且持股总量基本稳定在20%以上。

  业内人士认为,“兴业房产的股权结构是一种发起人分散持股、集中管理的松散型战略联盟。公司董事长自上市以来一直由纺织开发的法定代表人唐相道担任,他是我国上市公司中屈指可数的资格最老和任期最长的董事长之一,在*ST兴业任董事长迄今已有10年。公司的超稳定的董事会结构和松散型战略联盟造成股权非常分散的兴业房产不可能在二级市场上被收购。”

  无疑,*ST兴业这种独特的治理结构,避免了外部收购对公司的冲击。*ST兴业董秘曾对外界表示,即使在1996年,云南恒丰在二级市场上收集了7%的筹码成为公司的大股东,也不能对*ST兴业实施控制,很大原因就是即使控制了股权也控制不了董事会。

  不过,在纺织开发假借开发项目之名把手伸向*ST兴业口袋时,高层利益把持公司导向的管理模式弊端立即暴露无遗。

  

页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭

新闻搜索
关键字:

  -- 给编辑写信


ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)62726113或62726112
Copyright© 2005 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有
相关新闻
该作者文章
 ■ 我来说两句
用  户:        匿名发出:
请各位遵纪守法并注意语言文明。
 
*经营许可证编号:京ICP00000008号
*《互联网电子公告服务管理规定》
*《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》
 ■ 新闻自写短信
对方手机:
[最多2个] (半角逗号分隔;0.2元/条)
短信内容:
署    名  
手    机  
密    码  
 


精彩彩信
[和弦]两极 一分钟追悔
Forever Love
[音效]天下无贼主题曲
GoodFeel铃声
[原唱歌曲] 夏日恰恰恰
桃花流水 一直很安静
[热门排行] 要爽由自己
向左走向右走 飘移
精彩短信
[和弦]快乐崇拜 江南
[音效]情人 猪(搞笑版)




搜狐商城
vip9.5折免运费
暑期特惠总动员
爱车清洁用品大检阅
小家电低价促销
哈利波特现货发售
玉兰油超低惊爆价