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观点:超跌股阶段性反弹将近尾声
2003年11月17日10:13   [ 江毅 ] 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 宏源证券 ]
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  近日股指的突破1311点后出现低位震荡,显示出一种下跌抵抗型走势的特征。值得注意的是,网络股老龙头上海梅林(相关,行情)涨停带动科技股走高。由于上周五超跌股第一次启动也是从科技股开始,所以本周四科技网络股再度动作可以看作超跌股第二轮轮动行情。

  上周我们就在文章中提到了科技股板块的反弹。由于该板块下跌幅度较深,反弹应是情理之中的事,超跌股轮动再度从科技股开始,给人的感觉似乎是科技股的行情有一定的延续性。事实上,这是一种错觉,科技股难以持续走高。从科技股整体的情况来看,尽管该板块回落幅度较大,但其整体市盈率仍偏高,属于目前市场高市盈率板块。从这个角度来看,科技股缺乏大幅扬升的基础。

  到目前为止,持续走高的只有青鸟天桥(相关,行情)、长城电脑(相关,行情)等个别股票,而这些股票本身有一定的基本面支撑。但是多数跟风上涨的科技股根本没有基本面的支持。比如,连续两天涨停的上海梅林,前三季度每股收益与中期每股收益持平;再如,上周领涨科技股的湘计算机(相关,行情)前三季度实现利润287万元,同比下降88%。

  超跌股的短线反弹很难获得市场资金的倾斜,其反弹力度值得怀疑。超跌股的反弹主要是基于技术上的要求,但我们注意到,这些股票基本上呈缩量的反弹走势,并没有得到市场资金的关照,其力度是值得怀疑的。事实上,目前市场资金主要向蓝筹股群体倾斜,蓝筹股的短线反复为机构资金的低位建仓提供良机。而对于非主流的超跌品种,从某种意义而言,其股价的超跌其实就是存量资金的重新分配过程。而到目前,超跌股的轮动行情已经不值得我们参与了。超跌股上涨,蓝筹股回落之下的市场格局大致会这样:科技股上涨的同时,蓝筹类个股出现回落,这完全在我们的预计之中,因为蓝筹股的短期小高潮已经在上周二、三出现,所以蓝筹类个股出现一定幅度的调整,完全在情理之中。但是,蓝筹股调整的幅度不会太深,我们判断蓝筹类指数的调整幅度会在8%以内。蓝筹类个股调整的同时,市场会出现超跌股的反弹行情,可能表现为各大超跌板块的轮动行情,其中蕴含一些投资机会。科技股启动超跌轮动的第二波行情已经说明了这一点,随后出现的会是其它超跌板块的轮动行情。科技股出现持续性的大规模行情的可能性不大,未来的机会在于超跌群体的板块轮动之中,但我们认为超跌股如果已经反弹20%左右短线就不值得再参与了。

  因此我们建议对目前的超跌股仍应观望。只有当其真正下跌到合理的区域才能够进行战略上的投资,从时间上看可能在年底到明年初。

  

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