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市场已步入理念大转型的时期
2003年11月17日10:26   来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 长江证券 ]
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  沪综指近日在盘中创下了四年多来的新低,深沪股市再次处在发展的重要关头。但不可否认的是,连绵的下跌并没有阻碍市场逐步告别盲动与稚嫩,在大幅下跌的洗礼中深沪股市不断走向成熟。其中呈现出的六大趋势成为市场的亮点。

  齐涨共跌成历史今年的股市已经说明,齐涨共跌确确实实已经成了过去。相应的参照指数“抄大底”的理念,均已灰飞烟灭。股指见到中期大底的时候,照样有个股处于中高位,之后可能展开漫漫“熊途”。股指1300点、个股7、800点的情况比比皆是,随着股票越来越多,个股同股指的关联度越来越弱,个股走势同所在行业景气度的关联度越来越强、同自身价值的关联度越来越强。

  大庄逐步淘汰小庄今年的庄股,表现与以往完全相反。以往是“控盘程度越高的股票越能涨”,今年是“高控盘的股票一泻千里”。不论是今年第一个大跳水的世纪中天(相关,行情)、还是临近年终的啤酒花(相关,行情),其跳水之前,均呈现出K线组合“不自然”的特征,显示其中有庄家高控盘。同时,越到年底、庄股跳水越汹涌。天利高新(相关,行情)、新疆板块、莱茵置业(相关,行情)、古越龙山(相关,行情)等一大批下半年大跳水的股票,均在跳水前有K线组合“不自然”的特征。其实,庄股思维没有完全变,今年蓝筹股的炒作同以前的庄股手法有不少相似之处;变化的是大庄在淘汰小庄,投资基金等大机构在淘汰社会游资类的小机构。

  技术分析不再是灵丹妙药技术指标本来就是先天不足的,也就是先天就有滞后性的。今年按照技术思维去抄底的投资人,屡屡在超跌股上“栽大跟斗”。不论世纪中天还是百科药业(相关,行情)、正虹科技(相关,行情)、啤酒花、升华拜克(相关,行情),下跌途中按照指标超卖而去抄底的投资人,往往“当即被套、越套越深、半年左右亏损过半”。归根到底,现在在操作理念上,已经过了“以技术分析包打天下”的时代,到了“以价值论英雄”的时期。技术分析的重要性下降,只能作为参考,基本面价值分析的重要性提升,成为决策的根本依据。缺乏价值支撑的股票跌了又跌、弱者恒弱,这一趋势将在未来继续。

  新股不败神话破灭新股不败一直是96年以来投资人笃信的“投资信念”,但是这一理念今年大面积梦碎股市。一方面新股上市不久就跌破发行价的个股越来越多,另一方面,2001年后上市的次新股出现大面积业绩滑坡,导致次新股板块成为跌幅最深的板块之一。更令人发指的是:宏智科技(相关,行情)等新股次新股的大股东通过造假转移募集资金,导致公司出现“大窟窿”,导致股价一跌再跌。上市公司虚假上市的情况如果不根治、上市公司中的“蛀虫”如果得不到严惩,则“新股不败”的神话破灭之后,股市的健康发展也将蒙上阴影。

  概念抵不上业绩高科技是97年以来兴起、持续到2001年下半年的一直受到市场追捧的概念。今年蓝筹股升天、科技股落地,当初争先向科技靠拢的上市公司,今年以来有不少已经争先向汽车、钢铁等“新贵行业”靠拢的时候。其实,梦碎的又岂止是“科技股光环”,由“重组概念”落地而产生的大熊股,兆维科技(相关,行情)、湘酒鬼(相关,行情)、ST金帝(相关,行情),等等,同样不胜枚举。

  不以流通盘大小论英雄流通盘愈小愈好是“小庄时代”的又一个风行一时的“投资理念”,今年同样招致了市场的否定。长兴实业(相关,行情)等一大批中小盘股,今年远远“跑输大势”。今年行业景气最佳的板块,在于汽车、钢铁、水泥建材、电力、有色金属、化工等,所属主要是大中型国营企业,它们是这一轮市场发展的受益者。而中小企业往往是原材料涨价的“受损者”,必然走向“价值回归”的“熊途”。盘子小还要景气好、市赢率低,否则中小盘股也不可以高价高市赢率。

  总体看,深沪股市目前处于一个阶段性的阵痛期、处于一个机构大变换、理念大转型的时段。股市发展任重道远,投资人必须跟随形势转换理念。

  

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