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银华基金:《基金法》促管理人上水平
2003年12月9日07:58   来源:[ 和讯网 ]
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  《证券投资基金法》的出台标志着中国基金业的建设与发展已经上到一个新的台阶。业内人士认为,《基金法》的通过既是对已往经验与成绩的肯定,更是以法律的形式对基金管理人的管理水平提出了更高层次的要求。一、强化了管理人的信托责任与义务。《基金法》出台之前,对于作为基金基础法律关系的信托法律关系几乎没有涉及,曾造成理论与实践中对基金当事人信托法律关系认识上的模糊与不统一,并进而从某种程度上影响到对基金持有人保护力度。

  《基金法》对此作出了进一步明确,清晰地指出基金管理人与托管人应当共同履行受托职责,承担勤勉诚实的受托义务,同时还加强了托管人对管理人的监督责任,并在此基础上赋予了持有人按其所持基金份额享受收益和承担风险的权利与义务。这些规定理顺了基金当事人之间的信托法律关系。

  二、加强了管理人资格与从业人员监管。《基金法》虽然对基金管理人的发起人资格有所放松,但对于管理人本身的门槛要求却丝毫没有降低,反而有所提高。根据《暂行办法》的规定,管理人只须符合实收资本不低于1000万人民币,而《基金法》却规定管理人的注册资本不低于1亿元人民币,且必须为实缴货币资本,大大提高了对管理人资本实力的要求。此外,《基金法》还对管理人的内部治理环境等提出了更高的指标,如规定必须有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度等,这都是原先《暂行办法》所没有涉及的。

  三、加强了持有人对管理人的监督作用。持有人对管理人的监督最直接而且却具分量的体现莫过于实现对管理人的罢免权。《暂行办法》没有明确赋予持有人召开持有人大会的权力,并且规定只有当代表基金份额50%以上的持有人同意才能要求管理人退任。而在《基金法》的制度安排下,管理人与托管人都不召开持有人大会时,代表10%以上基金份额的持有人有权自行召集持有人大会,并且当代表基金份额50%以上持有人参加大会的情况下,只要其中所持表决权的2/3以上通过就可以实现对管理人的更换,提高了持有人对管理人行使罢免监督的可能性。

  四、将管理人的民事赔偿责任落到实处。《基金法》将管理人损害持有人利益的民事赔偿责任落到了实处,无疑将对管理人的自律监管起到巨大的鞭策作用。首先,《基金法》明确赋予持有人以民事诉讼的权利,规定持有人对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损害其合法权益的行为有权依法提起诉讼;其次,《基金法》强调了进行赔偿的财产来源是管理人等责任主体的固有财产,而不能以任何理由动用基金财产;此外,《基金法》还进一步明确了民事权利优先的原则,规定当持有人的民事赔偿要求与管理人的行政、刑事责任并存、而管理人的财产无法同时支付时,管理人应先承担民事赔偿责任。

  五、增强了基金契约对管理人的约束力。《基金法》的一大特色是赋予了基金契约基础性的法律地位,在充分尊重基金当事人意思自治原则的基础上,增强了基金契约对管理人的约束作用。《基金法》第3条规定“基金管理人、基金托管人和基金份额持有人的权利、义务,依照本法在基金合同中约定”,这一原则像一根主线,贯穿了整部基金法。《基金法》对基金收益分配、资产组合的具体方式与投资比例都未像原有的法规中那样作出具体规定,而是很大程度上将这些都赋予基金契约来安排,这无疑大大提升了基金契约的法律地位与效力,同时也加重了管理人对违反基金契约应负的法律责任。

  《基金法》的立法体现了相当的前瞻性,为日后管理人在基金组织创新、业务创新与产品创新上预留了许多空间,如对于私募基金、委托理财业务、公司型基金、交易所交易基金、基金中的基金、保本基金等都作了原则性的规定。这些空间无疑将对管理人开拓业务、进一步施展专业管理才能起到积极的促进作用,但同时也将加剧基金市场的竞争与分化,对管理人的业务与创新水平提出更高的要求。(银华基金)
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