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独家:民生证券事件再起波澜 证监会角色尴尬
2003年12月10日12:35   [ 金名 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  11月25日,中国证监会致函民生证券,要求民生证券应于通知下发之日起十五日内,向全体股东发出召开股东会的通知,于该通知发出之日起的第十六日在北京召开股东会,并于当日选举产生新的董事会。为保证新董事会能够在当日产生,证监会要求股东会不得中途休会、辍止。按照公司章程规定,更换董事的决议由代表二分之一以上表决权的股东通过即为有效。

  即将召开的股东大会,又将是民生证券发生冲突的股东之间一个新的战场,双方都会利用这个机会再次向对方发难,岁末的资本市场无疑将不再平静。

  增资扩股埋下祸根

  民生证券原名黄河证券,更早则称为郑州市证券公司,是家地地道道的河南小券商。1992年,时任郑州人民银行外汇管理处副处长的南凤兰领衔创办了这家证券公司,经过几年的摸爬滚打,郑州证券羽翼渐丰,但由于当时证券公司的通病,该公司也盲目搞多元化投资,甚至在海南也有自己的房地产项目,到1999年,公司的不良资产达到了6亿多元。

  为了解决沉重的包袱,1999年6月,公司引入了山东鲁信投资旗下的山东国际信托投资公司等新的股东,注册资金为1亿元。但是,经过这次增资扩股后,黄河证券的的经营状况仍然不容乐观,同时由于申请综合类券商的需要,公司准备再次扩股,这时候,资本市场的大鳄——泛海系——走进了公司的股东行列,这为民生证券的股东矛盾埋下了伏笔。2002年3月,黄河证券正式更名为民生证券,注册资本为12.82亿元,其中泛海投资2.4亿元,山东鲁信投资旗下的山东高新技术投资公司投资2.07亿元,另外,河南花园集团、莲花味精等也成为公司的股东,公司总部迁至北京。

  经过增资后短暂的平静之后,股东之间的矛盾骤然升级。4月28日,民生证券2002年度股东大会上,公司大股东中国泛海控股有限公司、山东高新技术投资公司等突然向公司管理层发难,继而选出了以岳献春为董事长的“新董事会”。5月12日,“新董事会”来到公司总部所在的北京远洋大厦,要求董事长席春迎交权,双方发生激烈冲突。5月26日,证监会向民生证券发出监管意见函,要求暂由席春迎、钟金龙负责公司的日常经营管理,对公司所有事项及公章使用实行双人签字,共同负责,这就是闹得沸沸扬扬的民生证券“双头案”。

  在这次股东会上,泛海要求罢免现任董事会,而部分中小股东则揭露泛海根本不具有股东资格。这些股东从民生证券增资扩股时的开户行——中信实业银行郑州分行红旗路支行了解到:中国泛海名义投资民生证券2.4亿元,又利用中国船东互保协会的名义投资民生证券1.2亿元。但于2002年2月26日也即注册资金到账当日,中国泛海便以与其同一法定代表人的光彩事业投资集团有限公司的名义,要求民生证券将这笔3.6亿元资本金质押于银行,从银行贷款3.6亿元人民币,并于次日上午划走这笔资金,从而完全达到了分文不出即成为民生证券大股东的目的。

  随即,民生证券的中小股东向河南省公安厅报案,河南省公安厅掌握了中国泛海抽逃资本金的证据,初步认定中国泛海变相抽逃资本金,并于2003年8月将卷宗移交了中国证监会。并且证监会也随后组织了专门的调查组调查此事,聘请了专业会计师事务所进行了调查,要求中国泛海归还资本金。7月初,中国泛海归还了抽逃的资本金,但是,中国证监会并未按照规定对中国泛海进行任何处理。

  证监会涉嫌越权?

  12月5日,记者见到了这份《关于民生证券有限责任公司的监管意见函》(证监函[2003]321号,以下简称321号文件),文件认为“今年4月以来,你公司出现了两个董事会和两个经营班子并存,股东与股东之间对哪一个董事会和经营班子具有合法性存在严重意见分歧、公司各项业务不能正常开展的局面,隐藏着巨大的管理失控风险”,要求民生证券在规定地点召开股东会。

  但是,321号文件却产生了不小的争议。“合法存在的董事会只有一个,”民生证券委托的上海白玉兰律师事务所一位律师认为,“321号文件却称民生证券有限责任公司有两个董事会、两个经营班子,这是没有法律依据的。”他说,根据《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国公司登记管理条例》的规定,董事会成员是必须经过工商登记备案的,民生证券有限责任公司经合法登记备案的董事会只有一个。

  他同时认为,证监会在监管程序上存在瑕疵。《证券公司管理办法》规定,“中国证监会对证券公司高级管理人员实行谈话提醒制度。中国证监会对证券公司在经营管理中出现的问题,可以质询证券公司的高级管理人员,并责令其限期纠正。”而根据321号文件,既然证监会认为民生证券有限公司“各项业务不能正常开展”、“隐藏着巨大的管理失控风险”,那么证监会首先应启动谈话提醒制度,并质询证券公司的高级管理人员,责令其限期纠正。但是,证监会却没有采取上述措施,而直接下达321号文件,要求民生证券有限责任公司限期举行股东会,选举新的董事会,该措施有欠妥当。

  “证监会对股东会的举行时间、议题、议事程序等内容的规定是越权行为。”该律师认为,321号文件要求,民生证券有限责任公司应在“本监管意见函下发之日起十五日内向全体股东发出召开股东会的通知,于该通知发出之日起的第十六日在北京召开股东会,并于当日选举产生新的董事会”,“会议不得中途休会、辍止。”但根据《证券法》的规定,证监会作为国务院证券监督管理机构,有权依法对证券发行人、上市公司、证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券投资基金管理机构、证券投资咨询机构、资信评估机构以及从事证券业务的律师事务所、会计师事务所、资产评估机构的证券业务活动,进行监督管理。在民生证券有限责任公司的管理、经营出现问题的情况下,证监会有权要求公司改善目前的状况,并就此提出监管意见。但是具体的措施应当由公司自行确定。公司股东有权就股东会的议题提出意见,对选举新董事会的必要性提出意见,对股东会的议事日程提出方案。而证监会无权要求公司必须举行股东会、选举新一届董事会,并且无权在监管函中规定公司股东会会议日程。

  该律师认为,在证监会的监管意见函中,未提及股东会召开的程序。但根据《公司法》的规定,有限责任公司设立董事会的,股东会会议(包括定期会议和临时会议)由董事会召集。因此,召开董事会,由董事会确定股东会召开时间、地点、议题等内容并向全体股东发出通知,是股东会召开的前置程序,而证监会直接要求召开股东会存在法律上的瑕疵。

  另外,该律师提出,中国泛海控股有限公司等十家股东提出的《关于共同提议召开民生证券有限责任公司股东会的提案》也存在法律上的瑕疵:1.提出的对象不符合有关法律规定。根据《公司法》的规定,有限责任公司设立董事会的,股东会会议(包括定期会议和临时会议)由董事会召集。董事会作为股东会的执行机关,其职权之一就是负责召集股东会。股东提议召开股东会的对象应当是公司的董事会。而中国泛海控股有限公司等十家股东却向民生证券有限责任公司提议召开股东会,而回避了董事会,这是违反法律规定的。2.无权确定新一届董事会董事选举产生办法。董事会选举产生的办法应当由股东会表决决定,而不应当由某些股东来确定。中国泛海控股有限公司等十家股东提出的新一届董事会董事选举产生办法,对股东不具有约束力。

  民生证券损失惨重

  无论股东争斗的结果谁输谁赢,但民生证券公司本身的重大损失已成定局,股权已经极度缩水。业内人士认为:作为去年刚刚增资扩股成功的新兴券商,民生证券遭此大劫后必然元气大伤。

  据了解,从2003年4月至10月,公司双签造成各项业务运作困难,直接损失3亿元左右,这对本来家底就不丰厚的民生证券来说无疑是雪上加霜。12月3日,民生证券的一位资产管理客户对记者说,该公司已经多次向民生证券催要其早已经到期的资产管理款,但民生证券以双签为由拒不归还。他说,自4月以来民生证券受托资产管理、自营等业务损失惨重。实行双签以来,民生证券的这两项业务已经完全停滞,所有到期款项都没有归还,资产管理客户起诉纷纷起诉。其中最重要的是,由于证券市场下半年以来持续下跌,公司资产管理和自营账户处于停滞状态,导致自营业务从4月底的盈利状态变为亏损状态,资产管理业务从微亏变为巨亏。

  “这是一场没有赢家的博弈”,民生证券一位员工忧心忡忡地告诉记者,“我们期待股东能够以公司的大局为重,尽快结束这场争斗。否则,大家的股权全部都会一钱不值。”

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