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又一家公司陷入担保陷阱 三峡水利面临危机?
2003年12月17日18:11   [ 余凯 ] 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 武汉证券 ]
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  本周三,三峡水利(相关,行情)(600166)公布对外担保的诉讼公告称,1998年9月15日本公司第一大股东重庆市水利电力产业(集团)有限责任公司原第一大股东重庆市万州电力总公司的控股子公司重庆市万州电力开发有限公司向中国银行重庆万州分行借款300万元,期限一年,借款月利率6.3525%,逾期贷款部分按日息万分之四的比率计收利息。本公司为上述借款提供连带责任担保。该笔借款到期后,万州公司于1999年9月15日偿还借款80万元,利息结付至2002年底,余额220万元及部分利息万州公司至今逾期未还。2003年12月10日,中国银行向重庆市第二中级人民法院提起民事诉讼,重庆市第二中级人民法院于2003年12月16日对本案判决如下:由本公司归还中国银行借款本金220万元及利息,并按中国人民银行规定的逾期贷款利率从欠息之日起承担该利息的罚息至付清之日止。
本公司有权就承担的责任部分向万州公司追偿。此款限判决生效之日起10日内付清。

  同时,三峡水利还公告了公司其它尚未披露的诉讼、仲裁事项:

  1991年12月13日,原中国农业银行奉节支行与壁山渡电站、原奉节县电力公司签订担保借款协议,约定由壁山渡电站借款14万元,由奉节公司承担连带清偿责任;借款到期后,该笔借款一直未偿还,现该笔债权已转移给中国长城资产管理公司重庆办事处。奉节公司被重庆市万州电力总公司兼并,按兼并协议约定,奉节公司的债权债务由本公司承担。奉节公司现为本公司控股子公司。

  2003年1月20日长城资产管理公司向重庆市万州区人民法院提起民事诉讼,要求法院判令本公司承担14万元借款及资金利息、诉讼费用。重庆市万州区人民法院于2003年11月18日对本案判决如下:由壁山渡电站自判决生效后十日内偿付长城资产管理公司借款14万元及资金利息,同时承担案件受理费和其他诉讼费合计3879元。本公司和重庆市万州电力总公司承担连带清偿责任。

  受此负面消息的影响,复牌后,该股放量大幅下挫,盘中曾触及跌停限制,终盘录得9.61%的跌幅。

  三峡水利是三峡库区首家电力股份有限公司,主营业务为发电、供电,电力产品销往本区及周边六县。由于当地水利资源的优势,公司发展电力可谓得天独厚,但不幸受大股东操纵,因过度担保而产生业绩危机。

  2002年9月,三峡水利公布致歉公告称,公司因未及时披露公司及控股子公司奉节县三峡水利电力有限责任公司、成都源田现代节水有限公司、重庆市万州区江南水电有限责任公司在2000年11月至2002年5月间为控股股东重庆市水利电力产业(集团)有限责任公司及其关联企业提供的九笔重大担保事项(金额总计29200万元)。该行为违反了有关规定,由此,上交所对公司进行了公开谴责。公司董事长邹小剑、董事蒋发文、李鲁川、监事会主席牟世富未能按照有关规定履行各自职责,对公司信息披露违规行为负有相应责任,亦受到上交所公开谴责。对此,公司及董事长邹小剑、董事蒋发文、李鲁川、监事会主席牟世富诚恳接受并向全体股东深表歉意。

  根据公司2003年半年报的数据,截止今年6月30日,公司对外担保总计43,231.352万元,已逾期11,080万元,其中为万州电力开发有限责任公司担保12,780万元。

  上市公司为大股东及关联方的巨额债务提供担保,经营难以为继,最终被拖垮的例子并不少见。正是为了保护投资者合法权益和上市公司财产安全以及防范证券市场风险,中国证监会早在2000年6月专门颁发了《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》,明确强调上市公司不得以公司资产为大股东及关联方的债务提供担保。就在这项规定出台之后,三峡水利依然为大股东及关联方的巨额债务提供担保,显然是没把中国证监会的有关规定当回事。令人愤慨的是,上述巨额对外担保均未报经公司董事会、股东大会审议,亦未进行信息披露。公司治理结构形同虚设,上市公司显然成为大股东随意摆布的一枚“棋子”,在大股东眼里,上市公司财产安全、投资者利益,只是自己手中的一团泥,想怎么捏就怎么捏。

  实际上,这种危机在2002年初便已经开始显现出来,尤其是一些涉诉担保,直接影响到了公司的利润。根据该公司于6月12日发布的公告,三峡水利1995年11月1日为重庆三峡果汁厂(已于2000年9月依法宣告破产)向农行1000万元贷款提供连带责任担保,担保期限5年。2001年3月8日,长城资产管理公司向法院提起民事诉讼,法院判决三峡水利赔偿长城资产管理公司450万元,并承担案件受理费、其他诉讼费等41,505元。因该诉讼事项,三峡水利已于2001年度计提或有负债400万元,判决执行后减少利润54.1505万元,占年半年报报告期净利润的5.36%。

  类似的事件还有。三峡水利曾经为已于2002年3月被依法注销的万县市万川经济发展总公司200万元贷款提供担保,因对方逾期未还,建行将三峡水利告上了法庭,此案正在审理之中。

  事实表明,三峡水利提供担保的对方公司许多业绩并不理想,由于担保,这些公司的业绩风险被自然地传导到三峡水利头上。据了解,目前万州公司亏损严重,已是严重资不抵债,三峡水利对外担保具很大的或有负债风险。

  可见,三峡水利早已沦为大股东重庆水利电力产业集团的提款机。在这一点上,三峡水利与ST轻骑(相关,行情)、ST猴王(相关,行情)、ST棱光(相关,行情)、*ST江纸(相关,行情)的遭遇没有什么两样。事实也证明,大股东可能已将三峡水利玩腻了。早在2001年底,三峡水利就发布公告,称其第一大股东重庆市水利电力产业(集团)有限公司拟将其所持有的该公司3698.2万国家股(占公司总股本的21.16%)协议转让给北京泰跃房地产开发有限责任公司。转让完成后,北京泰跃房地产将成为该公司的第一大股东。但是北京泰跃在深入摸底之后,放弃了收购。然而在今年11月底,三峡水利又公告称,中国节能公司以协议收购的方式向电力总公司、重庆南川市水利电力集团有限责任公司、重庆綦江县农机水电总公司共收购了产业集团15403.400万股股权(占总股本的44.521%),为第一大股东,由此导致三峡水利的控制权易手。

  三峡水利最近三年(1999-2001年)的净利润总额是6645万元,不考虑该公司经营等方面因素可能导致的亏损,只要上述各项担保的坏帐比率达到60%,追溯计算,就完全吞噬了三年的利润。如此一来,三峡水利暂停上市还是耸人听闻吗?再者,是否像其他“担保焚身”的上市公司一样,三峡水利披露的也仅仅是冰山一角?除了为关联方担保,三峡水利的应收款项数目也非常巨大,清欠难度较高。截止2003年6月30日,公司存在对大股东及关联方应收款项合计12,692.43万元。

  那么,对这样的公司,最好的策略就是“敬而远之”。  

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