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国有股转让定价方式利好重组板块
2003年12月17日09:11   [ 王栋 ] 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 广东金手指 ]
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        《关于规范国有企业改制工作的意见》规定,上市公司国有股转让价格不低于每股净资产,同时参考上市公司盈利能力和市场表现合理定价。明确上市公司国有股转让的定价方式,解决了股市长期以来争议较大的一个问题,对于推进国资控股的上市公司的资产重组会起到有力推动,属于两市资产重组股的长期利好。

    

     国有股转让有望提速

    

     在当前的经济任务中,国有经济战略调整是最关键的环节和最繁重的任务;在当前的股市中,国有股的风吹草动倍受投资者关注。在这样的局面下,国务院办公厅转发国资委的《关于规范国有企业改制工作的意见》,意味着国有经济的宏观结构转换速度将会加快。

     同时,就这一《意见》来看,面向全社会转让国有股仍是当前主题,并未涉及向股市二级市场投资者减持国有股。毕竟,在国有经济需要进行战略退出的部分中,股票市场存量一部分,而更大的一部分还是以其他形式存在,因此这一定价方式并不是仅仅针对股市存量部分而言。
在更大的范围里,这一政策出台意味着缩短国有资产的战线,降低国有股过高过大的比重,实现有进有退的战略调整的步伐会加快。就国资控股的上市公司而言,其国有非流通股的转让则有望更快提速。

    

     实质性重组得到扶持

    

     借壳上市一直是深沪股市资产重组的重头戏,面对既有历史原因也有现实原因而使得股市中存在很多绩差股的现状,管理层也试图依靠推进资产重组,来化解证券市场中由于基石不稳而带来的一些深层次矛盾。但是从以往的效果看,资产重组的问题重重,“报表重组”、“突击重组”产生了一大批“乌鸡变凤凰,凤凰变草鸡”的闹剧,对投资者利益形成了一定伤害。

     这一政策出台后,以上市公司净资产作为转让定价的下限,可以防止内幕交易者低价掠夺上市公司非流通股东权益,吸引有实力、真正想经营的战略投资者进入上市公司;其中特别针对管理层收购(MBO)设定严禁国有企业的经营管理者自卖自买国有产权、不得直接或间接使用任何国有或国有控股企业产权和实物融资的规范,以及经营管理者对企业经营业绩下降负有责任的,不得参与收购本企业国有产权等,这些都是对虚假重组的防范,属于对国有股转让各个环节的完善,是对实质性重组的扶持。

    

     重组板块枯木迎春

    

     昨天消息公布后,电器股份600627(相关,行情)、轻工机械600605(相关,行情)、轮胎橡胶600623(相关,行情)等上海本地充分竞争行业、国有股数量庞大且流通盘较小的重组概念股表现强劲,具有地方政府强力推动重组背景的深圳本地股在深纺织、深中冠、深深宝等带动下也于弱势中崛起,意味着重组板块对这一利好消息已经做出初步反应。

     重组股在2001年7月以来的股市大调整中,是股价下跌的重灾区,像中关村000931(相关,行情)、纵横国际、英豪科教、华信股份、科利华等前些年著名的重组股都是累计跌幅排在整个市场前列的品种。但是在今年1月份和11月份两次从1300点附近启动的较大级别多头行情中,重组股仍然是未改颓势,脱离了指数继续低位踯躅。在蓝筹股走向振兴的同时,重组板块在市场边缘越来越受到冷落。究其原因,在于虚假重组伤透了投资者的心。这一《意见》得以实施后,随着上市公司国有股场外转让的活跃以及实质性重组成为主流,重组板块将具备条件结束低潮,“资产重组”这一证券市场的“永恒主题”将会获得枯木逢春的机会。

    

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