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年末看点:券商重仓股分析
2003年12月18日09:22   [ 王栋 ] 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 广东金手指 ]
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    按照往年的经验,到了年末,券商、基金等机构重仓的股票都会产生或大或小的行情。11月份以来,上海梅林600073(相关,行情)、太极集团600129(相关,行情)、重庆啤酒600132(相关,行情)等各证券公司持有流通股较多的股票一度有较好表现,近日也有一部分券商重仓股走好,在基金重仓股差不多占尽全年市场风光之后,很多人把眼光转向了券商重仓股。

    

     整体难乐观

    

     在今年大部分时间中,券商重仓股的走势以“领跌”和“滞涨”这两个特点令人侧目。例如去年因南方证券和华泰证券争相出逃而闻名的升华拜克600226(相关,行情),今年继续从年初的11元跌到现价7元左右波动,但是该股的基本面并没有重大变化。这仅是具有代表性的一只个股,其它券商重仓股的情况也大同小异,例如烽火通信600498(相关,行情)、科大创新600551(相关,行情)、徐工科技000425(相关,行情)、宏智科技600503(相关,行情)等。

     券商重仓股如此飘零,深层次原因在于券商的窘迫现状。从目前来看,券商短期内步出寒冬的希望不大:一是本身资产质量堪忧,二是融资渠道狭窄,三是占用保证金这一历史问题必须要解决,四是投资理念落后,五是从1月1日起证券公司将执行《金融企业会计制度》,券商必须按股票市价与成本孰低原则来计提减值准备,不可能再利用会计规则掩盖潜亏。这五个关键的问题,短中期的制约力度不会减弱,因此券商重仓股整体上仍难以乐观。

     券商重仓股可以分成因为配股、增发包销而被动持有和主动性自营买进持有这两种。就自营买进这部分来看,多数属于券商的“历史遗留问题”,是在2001年股市暴跌之前或者在跌势初期错误判断形势而买进的流通股,随后被套牢,即使在这两年中有所减持但还是滞留在手中很多,这些股票由于是沿用原有投资理念、在原有盈利模式基础上的产物,并且运作时间已经很长,目前如何脱手才是首要问题,所以后期的总体趋势并不乐观。至于包销的上市公司再融资部分流通股,虽然在一些个案中券商有所盈利,但是整体上也并不乐观,根本原因就是券商“穷”,没资金进行低位补仓、护盘或者拉高股价,此外随着一系列操纵股价案件的曝光,券商决策层开始更谨慎地参与市场是另一个重要原因。

     综合这些因素分析,券商重仓股票年末集体走强的概率较小,并且中线走势仍没有看好的基础。

    

     局部有亮点

    

     在宝钢股份600019(相关,行情)、韶钢松山000717(相关,行情)、中海发展600026(相关,行情)、扬子石化000866(相关,行情)、海螺水泥600585(相关,行情)等今年涨幅巨大的著名蓝筹股中,看不见券商的身影,是一个不小的遗憾。可以说,没有券商参与行情是一种缺陷,无论这种缺位是主动的还是被动的。不过,正像“基金黑幕”使证券投资基金的市场地位有所动摇、市场影响力曾经跌进低谷,但是如今却已经以全新的形象重归市场并且取得了一定成功一样,证券公司目前的低潮是成长的阵痛,挺过去就是一片新天地,券商重仓股重整旗鼓再来应该仅仅是时间问题,条件成熟以后,券商凭借人才优势、专业优势,仍然会成为市场最重要的主力机构之一。

     截至去年末,98家证券公司资产总额为6,413亿元,净资产917亿元,自营证券437亿元,受托投资管理资金总额585亿元。这组数字表明券商可以在二级市场运作的资金数量仅次于基金,此外券商不需要公布自营盘的持股结构和持股比例,这就使券商重仓的股票具有一种隐蔽性,运作余地充裕,因而更容易产生行情。

     仅就眼前来看,券商重仓股尽管整体不容乐观,但局部的亮点仍然值得注意。特别是最近两天分别因为全流通传言和台湾出现新一例非典影响,促使大盘短线回落之际,券商重仓股中的潜力股将会出现低吸机会。

     相对于基金,券商持股更侧重低价股和次新股,其中的次新股星马汽车600375(相关,行情)、营口港600317(相关,行情)、天士力600535(相关,行情)等有较好机会。其他如南方系的天科股份600378(相关,行情)、天利高新600339(相关,行情)、金地集团600383(相关,行情)、星新材料600299(相关,行情)在低位反复,有走强机会;银河系作为券商中的例外,是市场价值投资理念的的先导者之一,其重仓股早在2002年上半年就开始了新陈代谢,6.24井喷银河证券更是借机把持仓较集中的黑龙股份600187(相关,行情)、正虹科技000702(相关,行情)、太钢不锈000825(相关,行情)、北大高科000004(相关,行情)等股票进行了大甩卖,同时进入了昌河股份600372(相关,行情)、宁沪高速600377(相关,行情)、钢联股份600010(相关,行情)等价值型股票,而这些个股也在历史低位区;走势诡异、擅长波段的海通证券重仓股票,以北亚集团600705(相关,行情)最为著名,南方汇通000920(相关,行情)、江中药业600750(相关,行情)、武昌鱼600275(相关,行情)目前都是可以进行波段运作的较好品种。此外“中金”概念股今年的市场形象得到修正,中金公司承销的股票锋芒毕露,中石化、招商银行600036(相关,行情)、中海发展600026(相关,行情)、宝钢股份600019(相关,行情)等涨幅绝对出乎市场意料。其他券商重仓股中,中信证券600030(相关,行情)重仓的江泉实业600212(相关,行情)和金杯汽车600609(相关,行情)、大鹏证券重仓的伊力特600197(相关,行情)、广发证券重仓的吉林敖东000623(相关,行情);大连热电600719(相关,行情)、中创信测600485(相关,行情)、洪城股份600566(相关,行情)、标准股份600302(相关,行情)、招商局、赣粤高速600269(相关,行情)、泸州老窖000568(相关,行情)等券商重仓股,这些个股独具各自的特殊题材,且都是申万、广发、海通、中信、国信、宏源等基本能达到发债条件的券商持有,所以年末都具有一定机会走强为券商的财务报表“添砖加瓦”。

    

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