搜狐首页 - 新闻 - 体育 - 娱乐 - 财经 - IT - 汽车 - 房产 - 女人 - 短信 - 彩信 - 校友录 - 邮件 - 搜索 - BBS - 搜狗 
搜狐首页 > 财经频道 > 股市快报 > 大势研判
研判:行业景气带来投资机会
2003年12月22日08:35   来源:[ 证券日报 ]
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
Stock Code:600231

   自今年10月以来,个股走势又产生了今年以来的第二次剧烈的分化,以蓝筹股为代表的绩优成长股稳步上涨,而绩差股群体不断暴跌。在蓝筹股这一轮新的上涨中,除了上半年的钢铁、电力等板块强势不改外,煤炭、焦炭、有色金属等板块异军突起,其中山西焦化(相关,行情)、江西铜业(相关,行情)等黑马大有后来居上之势。
经统计,自10月至今沪深A股涨幅最大的100只个股中,钢铁、石化、有色金属、煤炭、电力等上游产业蓝筹板块群体占了80%以上。

  至此,市场格局已经非常清晰,股市已经进入一个绩优蓝筹股的价值投资时代,这在沪市A股历史上是第一次。那么,股市进入绩优蓝筹股价值投资时代的原因是什么?明年蓝筹股行情会怎样发展呢?普通投资者又怎样才能把握盈利机会呢?

  三大因素催生蓝筹行情

  1、中国经济进入经济新的高速增长周期。党的十六大提出全面建设小康社会的战略目标,我国经济总量在未来20年内要再翻两番。届时GDP将达到约40万亿元,成为仅次于美国的第二大经济体。通过对今年经济运行态势的分析和未来发展趋势的展望,可以得出一个初步结论,中国经济运行开始步入一个中长(15~25年)增长周期。现在我国经济已经体现出新的特点,即国内经济国际化、消费结构高级化、民营经济扩大化和农村人口城市化。这些因素将在今后相当长的时期内推动中国经济往前发展。

  2、经济增长面临资源瓶颈,助推上游产业需求爆发式增长。今年我国经济发展的情况表明,我国目前已经进入了以市场为导向的重工业化时期。这意味着以钢铁、石化、汽车、机械、冶金、能源电力、房地产等这些在西方发达国家已经没有多少增长空间的行业,在我国正处于高速增长阶段,且增长空间极其巨大。以钢铁业为例,美国工业化总共耗用钢材70亿吨,而我国20年来仅用了28亿吨。照此标准,我国完成工业化还要再用掉40亿吨钢。以我国钢铁现有年生产能力2亿吨计,要满负荷生产十几年才能满足需要。再说能源,即使按照最保守的估计,到2020年中国的能源需求总量也将达到近25亿吨标准煤,这个数字比2000年高出了90%。届时,我国年发电量将由现在的1.8亿千瓦时增加到8.4亿千瓦时,石油消耗由现在的2.3亿吨增长到5亿吨。汽车业也将有极大的发展空间,目前我国每百人私人汽车保有量不到1辆,美国等西方发达国家则为约50辆或以上。以我国的人口规模,要达到它们的标准,需要全世界的汽车厂家连续供应20年才行。

  可见,重工业化对能源、原材料供应提出了更高的要求。然而我国却是地大物不博,在今年重工业化启动之初便遭遇资源瓶颈。能源供应出现缺口,电煤油“三荒”波及全国;生产资料供不应求,巨大的需求在不能得到充分满足的情况下,价格上涨就是不可避免的了。

  生产资料价格上涨的普遍上涨成就了一批以生产原材料的绩优蓝筹股。股票业绩快速增长的条件无非就是两个:一是其行业正处于上升阶段,市场需求大幅增长,产量大幅提升;二是其产品供不应求,产品价格大幅提高。

  3、产业内部分化,集中度提高。随着中国工业化进程的深入,在市场竞争和政策调控的双重影响下,产业的集中度越来越高。竞争性行业历经几年的残酷市场竞争反复洗牌,逐渐淘汰了大部分弱小企业,只有极少数具有核心竞争力的大企业生存下来并形成垄断效益。在垄断性的资源行业,国家强令关停并转了大量中小企业,使得行业利润迅速集中到极少数受政策扶持的大中型国企中。“剩”者为王,一些高增长行业中产业集中度高的相关上市公司占尽优势,业绩出现大幅提升。根据2003年半年报的数据统计得知,沪深股市1260多家上市公司的动态加权平均市盈率约为32倍。只有约四分之一的股票市盈率低于市场平均水平,然而这些占总数四分之一的上市公司的净利润之和竟占沪深股市所有上市公司净利润总和的90%。

  蓝筹行情将进一步深化

  今年的绩优蓝筹股价值投资行情是紧紧围绕业绩增长的主题进行的,在经过上半年“五朵金花”的最初一轮价值发现后,随着10月以后我国经济运行中出现的“三荒”新的现象,有色金属、煤炭、焦炭、电力板块在这两个月开始发力,与石化、钢铁等板块构成了“金花怒放”之势。可以预计,能源、原材料相对紧缺的状况在明年上半年不可能从根本上缓解,有的甚至还会加剧。这样一来,现在怒放的“金花”们明年将会开得更加艳丽。

  除了上述的原材料股,明年的行情不能忽视一个上半年曾经辉煌的板块——银行板块。

  近来,银行业的利好不断。12月10日银监会公告商业银行可以自主发行次级债,对已经上市的各银行而言,这些规定为其提供了除可转换债券和增发新股以外的新融资渠道。四大国有银行以外的商业银行,将能通过债券市场改善财务状况。12月11日,中国银行宣布商业银行和农村信用社可以放宽贷款利率范围,贷款利率向上浮动最高可为1.7倍。这对上市的银行股是极大的利好。首先,发行债券可以扩大银行的资产规模,改善银行的资产质量,提升新的盈利能力;其次,贷款利率上浮可使银行的盈利水平倍增。据了解,现在银行的年存款利率约为2%,贷款利率约为5.5%,贷存款利率差约3.5%,在除去经营成本后,盈利能力最好的银行一般可以获得其中1%的利差,盈利能力一般的银行所获利差收益不到1%。如果将银行的5.5%的贷款利率提高1.7倍至9.35%,那么新增利差为3.85%,这是现在银行通过存贷差获取1%净收益的约4倍以上。也就是说,按新的贷款利率上浮政策经营,银行股的收益将会提高4倍以上。

  季报行情异彩纷呈

  由于能源、原材料等生产资料价格自10月后飞涨,相关公司第四季度业绩会大幅增长,但考虑到其中许多公司在第四季度会执行很多远期合同(一般为半年),所以产品涨价造成的业绩提升就具有一定的滞后性,在第四季度不能全面反应出涨价的应有收益。正因为存在这样的情况,可以预计,相关公司在明年第一季度的业绩将会更多地反应出产品涨价后的收益增长情况。所以,相关公司明年第一季度的业绩将达到增长的高峰。届时,部分钢材股、煤炭股、有色金属股、电力股等,将会给投资者呈现一份现在看起来好得无法想象的季报。

  对普通投资者而言,明年在操作能否获利,就在于现在能否找出明年第一季报业绩能大幅增长的股票,这样的股票就会是今年的凌钢股份(相关,行情)暴涨的翻版!
2003十大新民企领袖 2004中国新视角高峰论坛
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭

新闻搜索
关键字:

  -- 给编辑写信


ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)62726113或62726112
Copyright© 2005 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有
相关新闻
  • 市场分析:QFII理念渐成主导(12/22 13:09)
  • 绩优成长股成为做多的主力军(12/22 13:07)
  • 短期收复年线有利于提升市场人气(12/22 12:18)
  • 与主力共舞 持守蓝筹阵营(12/22 11:27)
  • 扬子石化破10元 打开蓝筹新天空(12/22 10:06)
  • 银河:明年大市熊转牛(12/22 10:05)
  • 申万:明年A股大反弹 上证综指可摸高1750点(12/22 09:52)
  • 盘面直击:大势还未出现向坏苗头(12/22 09:35)
  • 股指继续整理 个股继续分化(12/22 09:10)
  • 价值投资还是价值投机?(12/22 09:04)
  • 该作者文章
     ■ 我来说两句
    用  户:        匿名发出:
    请各位遵纪守法并注意语言文明。
     
    *经营许可证编号:京ICP00000008号
    *《互联网电子公告服务管理规定》
    *《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》
    短信内容:
    手 机
    自写包月5分钱/条 更多>>
    搜狐天气为你抢先报! 魔力占卜姻缘一线牵!
    金币不是赚的是抢的! 爱情玄机任由你游戏!
    猪八戒这样泡到紫霞! 帅哥一定要看的宝典!
    你受哪颗星星的庇护? 萨达姆最新关押照片!

    精彩彩信
    [和弦]两极 一分钟追悔
    Forever Love
    [音效]天下无贼主题曲
    GoodFeel铃声
    [原唱歌曲] 夏日恰恰恰
    桃花流水 一直很安静
    [热门排行] 要爽由自己
    向左走向右走 飘移
    精彩短信
    [和弦]快乐崇拜 江南
    [音效]情人 猪(搞笑版)



    搜狐商城
    vip9.5折免运费
    暑期特惠总动员
    爱车清洁用品大检阅
    小家电低价促销
    哈利波特现货发售
    玉兰油超低惊爆价