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银河基金管理公司旗下基金的业绩分析
2003年12月22日08:45   来源:[ 上海证券报 ]
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  银丰证券投资基金业绩分析

  一、基金情况简介

  基金银丰(相关,行情)是银河基金管理公司成立后发行的第一只基金,于2002年8月15日正式开始投资运作,管理形式为契约型封闭式,存续期15年,基金资产规模30亿份。同年9月10日正式在上海证券交易所挂牌上市,基金代码500058。基金银丰自身定位的投资风格是平衡型投资"力求有机融合稳健型和进取型两种投资风格,在控制风险的前提下追求基金资产的长期稳定增值"。

  二、净值表现

  基金银丰成立时我国证券市场处于熊市中,整个建仓期间市场持续下跌,在这样的情况下,基金银丰在2002年净值收益率是0.11%,是当时市场上净值收益率保持逆势增长的八只基金之一。


  截至到2003年12月5日,基金的累计净值达到1.1元,净值达到1.08元,成立以来的累计净值增长率达到10.00%,同期封闭式基金的累计净值增长率为2.15%。2003年中报显示,上半年基金银丰的净收益达到8594万元,占到上半年所有公布半年报基金的总净收益的25%左右;基金银丰于2003年6月18日与发布分红公告,宣布每10份基金单位分红0.2元,是2003年首家进行分红的封闭式基金;2003年12月16日基金银丰再次公告每10份基金单位分红0.2元,实现一年两次分红,每10份基金单位累计分红达到0.4元。

  三、主要持仓分析

  (一)基金股票仓位变动分析

  银丰基金成立的初期,也就是2002年四季度,基金银丰的建仓过程相对比较谨慎,这个阶段的市场处于不断下跌的过程中,基金保持一个相对较低的仓位水平对其规避下跌过程中的风险起到一定的作用。2003年一季度基金的仓位逐步推高,今年二季度以来基金的仓位保持在65%左右的较高水平。总体来看,基金对股票仓位的把握能力比较准确,基本上与市场的变化节奏合拍。

  (二)基金组合集中度状况

  行业集中度指的是基金所持有的前五大行业占股票资产的比例总和,持股集中度指的是基金所持有披露的前10大重仓股占基金净值的比例。从基金银丰的集中度状况来看,其持股集中度保持在40%左右,到2003年二季度以后提高到50%左右;行业集中度在60%左右,到2003年三季度后显著提高到70%左右。在2003年的价值型投资的行情中,市场呈现比较明显的结构性特征,与此同时整个基金业投资的集中度不断提高,筹码越来越集中在一些优势行业中的龙头公司上,从这个角度来说,基金银丰的集中度的变动符合今年的行情变化规律。

  (三)基金资产的行业配置状况

  银丰基金在三季度增仓最为显著的是金属、非金属行业,该行业从9月30日到目前的增长率表现十分突出,达到了15%左右的指数收益率。整体来看银丰基金对行业的投资把握能力很好,与上季度相比,行业的投资比例也保持相对稳定。

  银河稳健证券投资基金业绩分析

  一、基金情况简介

  银河稳健证券投资基金是银河基金管理公司旗下发行的首只开放式系列基金中的偏股型的子基金。于2003年8月4日正式成立,开始投资运作,管理形式为契约型开放式。基金成立时的初始资产规模为11.86亿元。银河稳健证券投资基金自身定义的风格为平衡型,追求稳健的投资风格,追求基金资产的长期稳定增值,属于中等风险的品种,其与低风险水平的银河收益债券型基金共同构成了银河银联系列基金。

  二、净值表现

  截至到2003年12月10日,基金的累计净值和净值都达到1.0695元,成立以来4个月时间的累计净值增长率达到7.0%,同期开放式股票型基金的累计净值增长率为1.25%。2003年12月8日基金公布分红公告,宣布每10份基金单位分红0.15元,首次分红的时间距离基金成立仅4个月的时间,给投资者带来了切实的回报。

  银河稳健基金8月初成立以来上证指数(相关,行情)持续下跌,8月5日至11月13日创出1307.39点新低,跌幅达到12.5%,银河稳健表现出较强的抗跌性,最低基金净值仅为0.9908元,银河稳健11月13日的净值是1.0033元,同时在同期所有股票型开放式基金中净值增长率排名第三。截至12月10日银河稳健基金净值达到了1.0695,继续在同类基金净值增长率排名中处于前列,在2003年新发基金(包括上半年和下半年的新发基金)中排名第一,并在基金刚刚成立四个月后的12月8日就实现首次分红,在疲弱的市况中,银河稳健基金不但十分有效的规避了市场风险,而且取得了正收益,而随后又充分享受了股市上涨过程中带来的收益,这样的投资业绩展示了基金专家理财的效果,也显示了银河稳健基金的管理能力。

  三、综合评价

  虽然银河稳健基金成立的时间很短,但从其近4个月的表现来看,净值表现比较稳定,特别是近期净值更是稳定上扬,其对投资人的分红回报值得重点关注。
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