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证券市场风险无处不在 2004年应提防哪些个股
2003年12月26日14:51   [ 余凯 ] 来源:[ 南方日报 ] 机构:[ 武汉证券 ]
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  ■股市年终特别关注

  证券市场的风险无处不在。无论是在国外发达的证券市场还是像我国这样起步较晚的证券市场;无论是在牛市还是熊市;无论是市场跌宕起伏的时候还是极度低迷的时候;无论是绩优股还是绩差股;无论是对于机构投资者还是中小投资者,风险都是如影随形、与你同在的。在即将到来的2004年,投资者应注意防范哪些板块和个股的风险呢?

  不同的股票,其风险的大小是不同的。而且,同一只股票在不同的时点上,其风险的大小也是不同的。那么,在实际操作过程中,就需要我们去把握不同类型、不同程度的风险:

  一、基本面无亮点的高位庄股

  估计相当部分的投资者对此类股票均持有不同程度的风险意识,毕竟在这些高价庄股身上,我们跌的跤还少吗?以前的银广夏(相关,行情)、亿安科技(相关,行情)就不提了,就拿今年来说,世纪中天(相关,行情)、百科药业(相关,行情)、徐工科技(相关,行情)、正虹科技(相关,行情)、昌九生化(相关,行情)……到近期的啤酒花(相关,行情)、保税科技(相关,行情),哪一只不让普通投资者们“很受伤”?然而,市场从2001年6月调整到现在,尽管二三元的股票有了好多,可是在高位屹立不倒的庄股依然大有人在。以中房股份(相关,行情)为例,该公司原本主营摩托车(原名为长春长铃),前两年虽然面临剧烈竞争、利润大幅下降,但其股价却偏偏牛劲冲天。去年报亏的同时,为了稳住股价,庄家拉来了中房集团。但是从其后进行的几次小动作与新股东强大的背景毫不相称,显然是在做秀。鉴于该股累计涨幅非常之大,后市一旦有个风吹草动,其股价很可能一泻千里。同类型的还有广电网络(相关,行情)、思达高科(相关,行情)、浙江东方(相关,行情)、ST太光、蜀都(相关,行情)、望春花(相关,行情)、茂化实华(相关,行情)、广汇股份(相关,行情)、山川股份(相关,行情)、金德发展(相关,行情)、辽宁成大(相关,行情)等。当然,像哈药集团(相关,行情)、哈飞股份(相关,行情),其业绩增长非常真实而背后又有大券商坐镇,因而算是强者恒强吧。另外,德隆的“老三股”一般的投资者不会去碰,接近100%控盘的庄股只会对庄家构成风险。

  二、近两年上市的新股

  现在来看,前两年实行的所谓一级市场的市场化发行即新股的市场化发行至少是缺乏考虑的。当然,市场化发行的初衷是好的,当时监管层的意图是通过大幅提高新股的发行市盈率,缩小一级市场的获利空间,但结果却使得新股上市的市盈率更加高企,而一级市场获利空间却依然如初。由此,像华工科技(相关,行情)、隆平高科(相关,行情)、用友软件(相关,行情)、武昌鱼(相关,行情)、三峡新材(相关,行情)、波导股份(相关,行情)、九龙电力(相关,行情)等一大批怪胎诞生了。这些股票普遍的共性是:发行市盈率明显偏高,上市后股价一路单边下挫,即使有天大的利好亦不为所动,如一直稳居国产手机前三甲的波导股份,其上市以来业绩呈逐年高速增长,2001和2002年的每股收益分别高达0.42元和1.35元,然而其目前的股价却只有上市之初的一半,二级市场表现远远逊于TCL通讯、夏新电子(相关,行情)这些手机同行。更可怕的当数闽东电力(相关,行情),该股的发行市盈率竟然高达88.69倍,创下新股发行市盈率最高水平,这一记录至今还未有能够打破。该公司实际募集资金超出原计划募集资金的一倍以上,那么其走势又如何呢?——惨得不得了。所以,对于此类品种,投资者应相当留意,切不可因为它们上市后一直在创新低而认为其有投资价值,抄底的念头想都不要想。

  三、伪科技股

  当年,股票的简称只要沾上“科技、高科、软件、网络、高新”或者“清华、北大”的字眼,其股价就被炒上天,都在二三十元以上高高站着,什么行业都跑来做高科技,似乎搞高科技是最容易的一件事情。最有意思的是,2000年网络热潮时,数百家上市公司纷纷“触网”,有一家公司的几个散户见公司没动静,急得愿意自己掏钱,让公司搞网络,当时还被媒体引为一段佳话。结果如何?网络股早已随着纳斯达克的泡沫破灭了;高校概念也不知被市场揭批了多少回了;好多上市公司百转千回之后,开始恍然大悟——回归传统主业(这里就不点名了)。那么,现在高科技的热点是什么呢?毫无疑问——那就是数字电视。因此,对于目前尚未完全显山露水的数字电视板块,投资者应注意甄别真假。此外,对于目前仍冠以“科技”、“高新”的股票,也要大大提高警惕。

  四、虚假、恶意重组的品种

  资产重组至今都被誉为证券市场永恒的主题。然而,随着近几年来上市公司重组密度不断增大,虚假重组甚至恶意重组也开始大行其道。一些重组方不把提升上市公司业绩当作己任,而是利用资产重组来达到牟取暴利的目的,貌似让利,实则掏空,把上市公司当作“提款机”,富了自己,穷了上市公司。一些重组者甚至还会在二级市场上借重组题材大肆操纵股价牟取暴利。这类重组均不重视上市公司的经营管理、产品与市场,并未真正进行业务、资产、管理的整合,而只注重关联交易与题材,未做到双方人员、资产、财务的三分开,投机性质相当明显。随着多项新会计准则出台后,报表重组的难度明显增加,但不少亏损公司至今仍热衷于虚假重组,虚假重组的套路也越来越多。有些上市公司,经历了两次甚至三次以上的重组过程,其经营状况反而每况愈下,足见虚假重组危害性最典型的莫过于★ST纵横。而类似于神龙发展(相关,行情)这样的恶意重组,重组方利用上市公司名义向银行大举骗贷,更是后患无穷。另外,ST国嘉就是由于虚假重组而导致终止上市。因此,请投资者记下以下一长串名单:★ST长控、★ST丰华、★ST民丰、★ST永生、★ST宁窖、★ST鲁银、★ST北科、★ST圣方、★ST华信、★ST比特、ST宏峰、ST鸿股、★ST松辽……

  五、资金链绷紧的品种

  事实上此类品种与前述第四类存在明显的交集,正是由于上市公司治理结构的紊乱,才会出现类似虚假重组的情况。只是,“内部人控制”现象并非只出现在重组类上市公司,像ST猴王、大庆联谊(相关,行情)、美尔雅(相关,行情)、ST幸福、ST春都、ST吉发等公司都是被“原配股东”给掏空的。而正是因为治理结构出现瑕疵,才会出现像中关村(相关,行情)这样负债数十个亿、但保数十个亿、亏损严重、应收账款巨大的上市公司,近日有关该公司资金链绷紧的消息不绝于耳,投资者对此应高度关注。而再像天歌科技(相关,行情)、宏智科技(相关,行情)这样内部斗争非常激烈的品种,投资者也应提高风险意识。

  六、行业景气度低迷的品种

  外贸行业受出口退税新政策的影响,盈利状况将明显下降,兰生股份(相关,行情)、浙江东方、东方创业(相关,行情)等外贸股应尽可能回避,另外还有摩托车行业,其出口退税率将下调4%,这对于本来就江河日下的摩托车行业而言,无异于雪上加霜;纺织服装板块似乎是入世前最被人看好的行业,然而现在的境况如何,看看最新的报道就知道了,除了受累于出口退税率下调以外,中美贸易摩擦的不断升级也是其一大利空,美国人连我们国家制造的胸罩也限制进口,不得不承认,该行业正在成为中美贸易战的牺牲品;同样受到中美贸易战负面影响的还有家电行业,而且更值得一提的是,钢材等原材料的不断涨价,对于本来利润率就极其微薄的家电行业来说,无疑又是一重大的打击;IT行业持续低迷,至今仍未表现出明显复苏的迹象,对该板块不应盲目抄底,尤其是软件、通信、光纤制造等领域;央行的“121”文件对房地产业绝对是个致命的打击,尤其是房地产泡沫过于疯狂的浙江地区,随时可能有让人意想不到的事情发生,因而浙江地产股如莱茵置业(相关,行情)、美都控股(相关,行情)、新宇软件(相关,行情)、ST琼海德(相关,行情)均应回避;手机行业毛利率开始下降也应引起注意,所以像夏新电子、TCL通讯这样身处高位的品种要提高警惕;有色金属的价格狂涨对于相当部分新材料行业上市公司是个大的打击,前不久力元新材(相关,行情)就因主要原材料镍的价格飙升而发布了预警公告,由点及面,新材料的上下游可谓难受,一方面原材料价格上涨,另一方面半导体行业持续低迷,这样说应该很清楚了吧;医药行业在“非典”期间存在一个投机的过程,如今很可能会带来麻烦,更何况该行业中有相当部分是虚有其表,望梅止渴毕竟不是什么好事,只有“美好”远景而无现实现金流入是该行业的一大缺憾;尽管有农产品(相关,行情)涨价这样的利好因素,但是农业板块的大浪淘沙估计还会有一个痛苦的过程,以往的银广夏、蓝田股份(相关,行情)、菲菲农业(相关,行情)、★ST中农的教训还在那里,痛定思痛,近期金健米业(相关,行情)被有关媒体揪了出来,这个板块似乎特别容易造假;数字电视在前面已经提过,总之作为一个新生事物,投资者应做足功课,以辨真伪;对于金融股,很多人似乎有持股偏好,不过近段时间以来各方面对它们的评价似乎有些道理,投资者不妨拿出来仔细读读,就连国内最好的招商银行(相关,行情)也有它的软肋,何况华夏银行(相关,行情)这样先天就营养不良的品种呢;说了这么多风险,笔者并不是让投资者金盆洗手,而是因为,只有认清了股市的风险,才能更从容地赚钱。看清了风险所在,才能更准确地切入更有投资价值的品种。(武汉证券余凯)

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