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近日，财政部部长金人庆表示，将在东北一些行业进行生产型增值税转为消费型增值税改革试点。在目前国家财政直接投资有限的条件下，只能以税收优惠为主进行间接扶持。东三省属于老工业基地，资本密集型企业居多，在所有的税收优惠政策中，惟有增值税优惠是最有助于资本密集型企业发展的。
明年先在东北老工业基地的八个行业实行消费型增值税，允许企业抵扣当期新增机器设备所含进项税金。在东北试点增值税试点改革，具体地说，在维持现行17%税率不变的情况下，用消费型增值税替代目前实行的生产型增值税。它最直接的好处就是企业纳税额的降低，企业不仅省了资金，也放开了设备更新改造过程中的束缚。即企业购买原材料、固定资产等所交纳的税金可以在产品销售时应交纳的税金中扣除，而过去生产型增值税只允许企业在购买原材料时进行税金抵扣，设备投资、固定资产投入等方面则不在抵扣范围之内，这无形中使企业重复纳税，抑制了企业投资的积极性。
此次在东北三省实行消费型增值税的8个行业主要是：装备制造业、石油化工业、冶金工业、船舶制造业、汽车制造业、高新技术产业、军品工业和农产品(相关,行情)加工业。对这8个行业新购进的机器设备所含增值税税金，予以抵扣。
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从东北地域上市公司的行业分布情况看,按一级行业分类,东北地区上市公司中超过一半的上市公司属于制造业；按二级行业分类,东北上市公司中属于机械、设备、仪表、石油、化学、塑胶、塑料、金属、非金属等行业的比重较大。
从全国工业布局的发展情况看,东北在重工业方面有一定的优势,可以说欲振兴东北,必先振兴东北的重工业。我们认为，增值税试点改革将使东北上市公司率先受益，尤其是重工业企业是重大利好。从短期看可直接增加企业的现金流，长期看可增强企业的竞争力和产业升级。这些将为二级市场的炒作提供巨大的想象空间。
东北上市公司受益匪浅
在开发政策的倾斜下，东北地区的上市公司将迎来全方位的资源整合过程，部分强势企业将有望重铸行业核心地位；而部分弱势企业也将得到资本的垂青，焕发全新的生机。
目前东北地域共有A股上市公司123家,如此庞大的上市公司群一旦被市场成功挖掘,将对行情的纵深发展(相关,行情)起到巨大的推动作用。但目前东北的上市公司业绩良莠不齐,东北板块存在净利润水平低(占沪深两市总净利润的3%,而上市公司家数占9.9%)、亏损公司比例大(总体亏损比例超过20%)、资产负债率高(平均超过了50%)及盈利能力不强等劣势,这在很大程度上将对东北板块的整体表现起到一定的制约作用。
因此在对东北板块的投资中,注重对主线的把握、注重对明星股的投资将非常重要。个股方面可以关注沈阳机床(相关,行情)（000410）、金杯汽车(相关,行情)（600609）等。其中沈阳机床因其在装备制造产业的核心优势,有望成为振兴东北老工业基地的真正受益品种、成为东北板块崛起的真龙头。而金杯汽车作为辽宁最大的汽车工业集团,不排除未来进行产业整合的可能性,其内在的投资价值值得期待。
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重点关注个股
鞍钢新轧(相关,行情)(000898)
大盘蓝筹股龙头，该股近期利好不断，为2004业绩增长奠定基础。鞍钢12月23日宣布各类钢材价格上涨，成为后期利润增长的重要因素。增值税改革将率先在东北老工业基地试点，抵扣当期新增机器设备等所含的进项税金，钢铁行业明年将扩大产量必须投入大量固定资产，因此对鞍钢来说将是重大利好，大量固定资产抵扣之后，公司的税负将大大减轻，有利于公司2004年的高成长。从技术形态上看，该股自22日突破之后连续5天调整，回抽确认并在前高点获得强劲的支撑，20日均线也对股价产生支撑，其走势明显强于其他大盘蓝筹股，其龙头地位没有动摇，同时时间之窗将打开，短期有望结束调整重拾升势，投资者可重点关注。
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