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连粕:冷静对待疯牛病行情 节前维持震荡
2003年12月31日08:07   来源:[ 和讯网 ]
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  周二大连豆粕平开低走,成交量放大,持仓量下降。主力合约M405以2846开盘,摸高2850,探低2800,收于2826,下跌10点,成交57680手,持仓减至69806手。其他各合约分别下跌19-32点不等。昨日连粕的下跌是对前日暴涨的急速调整。

  12月26日CBOT大豆暴涨30多美分,受此带动,本周一连粕市场全线跳空高开并封于涨停板价位,前期处于震荡调整的期价来了一个180度的转变,日K线图上呈现"V"形反转走势。但笔者认为,投资者应慎对期价的突然暴涨,不可过分看好短期内期价的上行空间。

  此次刺激豆粕期价上涨的导火索是美国发现疯牛病。疯牛病在今年美国大豆产量下降至六年来的最低点、库存水平处于1976年以来最低水平、中国的强劲需求以及美元持续贬值等根本原因的衬托下,起到了画龙点睛的作用。期价在这个突发性事件的作用下,便走出了前期的弱势格局,但其对期价的长期影响如何,还取决于疯牛病的发展情况。如果疯牛病未普遍传染,政府为消除公众疑虑很可能会全面禁止肉骨粉饲料的使用,这样包括家畜、生猪等行业将会以豆粕等植物性蛋白饲料为主,从而导致豆粕需求量的增加。但如果病情大肆蔓延,整个牛饲养业会遭受沉重打击,导致豆粕需求的大幅下降,对大豆和豆粕期价则是利空的。目前美国政府尚未做出在饲养业全面禁止肉骨粉的决定,对于大豆和豆粕期价的最终利多作用尚未最终确定,同时疯牛病也还未大肆蔓延,对大豆和豆粕市场的利空影响也未显现。因此,应以发展的态度对待此事件对期价的影响。

  虽然疯牛病引发了国际、国内期价的突发性暴涨,但从国内情况看,现货情况决定豆粕期价在短时间内大幅上涨的可能性不大。首先,进口大豆数量继续大幅攀升,限制了连豆的上升空间。12月份,我国大豆进口继续增加,12月1日至20日到港数量约189.85万吨;年初到12月末我国进口大豆到港为355船、数量约2043.17万吨。截至12月中旬,全国进口大豆库存约217.35万吨。充足的大豆供应与节前的食用油高峰使得油厂开工率提高,增加了豆粕的供应量。其次,虽然进入12月份,部分饲料企业开始节前备货,但面对前期高企的豆粕价格,饲料企业观望心态加重,实际采购量并没有明显放大,成交清淡,需求的低迷使豆粕价格低迷不振。饲料业的不景气,导致了饲养业的不景气。由于前期饲料价格上涨,众多的养殖户将畜禽提早出栏,后期又没有补栏,致使目前畜禽价格上涨导致了养殖业越发不景气。

  目前豆粕现货市场的消费依然低迷,饲料企业的观望气氛依旧较强,导致油脂企业库存近期出现明显增长。目前全国豆粕集中报价较上周同期平均回落幅度达到50-80元/吨。而春节之后,国内豆粕需求还将继续下降。上周全国各地豆粕现货价格继续回落:东北地区出厂价较前周下跌20-40元/吨;京津和石家庄地区较前周下跌40-70元/吨,山东地区出厂价较前周下跌10-50元/吨不等,江浙地区出厂价较前周下跌30-60元/吨。

  从技术上看,连粕主力合约M405期价面临前期高点与次高点连成的下降趋势线压制,跳空缺口亦有技术性回补的要求。加之临近年底,获利平仓心理与基本面的不确定性使得豆粕期价在节前维持震荡可能性较大,操作上以短线交易为宜。
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