搜狐首页 - 新闻 - 体育 - 娱乐 - 财经 - IT - 汽车 - 房产 - 女人 - 短信 - 彩信 - 校友录 - 邮件 - 搜索 - BBS - 搜狗 
搜狐首页 > 财经频道 > 证券要闻 > 证券市场:2003回顾与2004展望 > 2004证券市场展望
股市开门红能否带来全年走牛
2004年1月5日12:20   [ 张炜 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
  1月2日是沪深股市2004年的首个交易日,上证指数(相关,行情)和深证成指(相关,行情)分别上涨1.35%和0.63%。新年开门红能否带来全年走牛?经历了二年半调整后的投资者对此最为关心。

  从历史走势看,无论当年大盘是涨是跌,但新年第一天的开盘点位从来都不是当年的最高点。即使差距最小的2002年,年中的高点距年初开盘点位也有100点左右的空间。再看市场人士的预测,明显因2003年11月中旬起的触底反弹行情而提高了对后市的预期。一项针对银河证券(相关,行情)、中信证券(相关,行情)等十大券商和华安、博时等十大基金管理公司投资主管的调查显示,都选择了十分或者谨慎看好2004年市场行情,没有一位看淡。这些机构都认为,2004年证券市场应该具有整体上升空间。

  2004年股市被机构投资者如此看好,主要原因有三。一是目前的指数处于近几年调整后的低位。2001年6月股市调整以来,上证指数的运作空间是2240多点至1310多点。就目前1500多点的位置而言,大盘显然还处于底部。更何况2003年拉动指数重返1500点的股票主要是蓝筹权重股,占数量更多的个股实际上根本没有回到前几年1500点时的股价水平。在绝大多数个股“跌无可跌”的情况下,市场上积累的是否极泰来的预期,这种预期逐渐替代了对二年半调整的恐惧和伤心。二是投资行为日趋理性。在上市公司平均业绩有大幅增长的背景下,行业景气度较高的蓝筹股领先上涨,是机构投资者一致看好的结果。以基金为代表的机构投资者在市场中唱主角,引导了整个市场的投资行为走向成熟和理性。2003年,上证指数上涨10.27%,中国石化(相关,行情)、上海汽车(相关,行情)、宝钢股份(相关,行情)、中国联通(相关,行情)、扬子石化(相关,行情)等蓝筹股分别上涨64.45%、101.02%、71.6%、46.1%、129.57%。素以缺乏炒作题材想象力和流通盘过大为拖累的蓝筹股,历史上从未像2003年那样风光过。虽然“二八现象”颇具争议,但市场各方一致承认价值投资的力量不可低估。三是股市发展的政策环境趋暖。国内股市若继续低迷,必然造成投资者、政府、券商、上市公司等市场各方的多输局面。对此,越来越多的市场人士呼吁证券市场需要积极的政策支持。就政府而言,为确保直接融资功能发挥更大的作用,必然会寻求实施积极的股市政策,从而走出二年半来“多输”的怪圈。政策影响对国内股市的作用最大。“新兴+转轨”的市场特殊性,尤其需要用积极的政策来激发投资者信心。而且,宏观经济向好是2004年股市最大的利好支撑。只要中国经济增长继续保持较高的速度,上市公司效益不断改善,股市就有了走牛的原始动力。申银万国(相关,行情)证券研究所的一位经理甚至预言:如果说2003年股市的走势与经济有所背离的话,那么在2004年因为要消除这个背离,股市也会上涨,并且幅度可观。

  2003年,券商和基金两者间收益的迥然有别,特别值得中小投资者从中吸取教训。单看南方证券重仓持有的个股,就不难发现部分券商的投资理念“落伍”了,未能在2003年赶上价值投资的“顺风车”。中小投资者存在同样的问题,只能眼睁睁看着大盘石化股疯狂上涨,而自己手中个股的市值不断“瘦身”。事实上,价值投资的“价值”绝非单纯造就了基金的核心资产股,也促使绩差股逐渐显出其本来面目。ST鞍成12月31日一度跌至1.98元,使国内A股市场第4次出现1元股。绩差股没有因重组预期或重组题材而被价值高估,反映出价值投资同时使绩差股失去了追捧者,连市场中最活跃的投机资金也转向关注蓝筹股。

  然而,任何投资方式都不是机械的,强势个股也不会只涨不跌。尚未在价值投资中尝到甜头的中小投资者,尤其要避免盲目跟风的非理性行为,及犯行而上学的错误。价值投资的最大价值是提前发现上市公司的价值,一旦价格未被价值低估,也就逐渐失去了价值投资的魅力,相反,投资的风险性开始逐渐放大。而且,钢铁、石化、汽车行业的整体景气度也不是一尘不变的。1997年当四川长虹(相关,行情)、深发展的价值达到极至时,市场上也曾出现过价值投资的倡导,但其“一捂到底”的结果却很惨。因而,投资者要切记“成长性不仅体现在已进行价值再发现的个股,更适用至今仍被价值低估、股价超跌的个股。”

  2004年股市走好的可能性大于2003年,距牛市也越来越近。不过,中国股市已告别了“暴富时代”,投资者的收获将在于其如何理解和把握价值投资。

2003十大新民企领袖 2004中国新视角高峰论坛

页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭

新闻搜索
关键字:

  -- 给编辑写信


ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)62726113或62726112
Copyright© 2005 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有
相关新闻
该作者文章
 ■ 我来说两句
用  户:        匿名发出:
请各位遵纪守法并注意语言文明。
 
*经营许可证编号:京ICP00000008号
*《互联网电子公告服务管理规定》
*《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》
短信内容:
手 机
自写包月5分钱/条 更多>>
搜狐天气为你抢先报! 魔力占卜姻缘一线牵!
金币不是赚的是抢的! 爱情玄机任由你游戏!
猪八戒这样泡到紫霞! 帅哥一定要看的宝典!
你受哪颗星星的庇护? 萨达姆最新关押照片!

精彩彩信
[和弦]两极 一分钟追悔
Forever Love
[音效]天下无贼主题曲
GoodFeel铃声
[原唱歌曲] 夏日恰恰恰
桃花流水 一直很安静
[热门排行] 要爽由自己
向左走向右走 飘移
精彩短信
[和弦]快乐崇拜 江南
[音效]情人 猪(搞笑版)



搜狐商城
vip9.5折免运费
暑期特惠总动员
爱车清洁用品大检阅
小家电低价促销
哈利波特现货发售
玉兰油超低惊爆价