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板块淘金:蓝筹股第二梯队
2004年1月5日16:46   来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 渤海投资 ]
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Stock Code:600548

     2003年我国宏观经济发展持续向好,GDP增长速度仍将保持较高水平,有效地保证了交通运输行业的持续稳定增长。另外,根据“十五”规划的要求,今后几年我国仍将继续加大基础设施的投资力度,在港口、高速公路、铁路建设等方面仍将保持较大规模的投资,基础设施的改善也为交通运输经济的稳定增长提供了保障。

     “十五”期间我国将加大公路建设方面的投资,预计“十五”期间投资额将在10000亿左右,每年将保持在1800亿以上。随着“五纵七横”高速公路建设的完成和各种公路网络体系的进一步完善,我国高速公路运输仍将保持较快的增长速度,高速公路类上市公司由于具有垄断性收入,现金流稳定,具有良好的成长性和保值增值能力。

     收费公路运营成本中固定成本所占比重较高,只有车流量达到一定规模才能保障盈利,而决定车流量大小的主要因素是地区经济发展水平,因此地区经济水平是该类企业投资价值大小的决定性因素。深圳公路通车里程已超过一千五百公里,公路密度达七十四公里/百平方公里,无论是公路密度或质量,均位居全国前列。深圳境内的高速公路和国道已经初步构成一个高等级公路网,并逐渐成为联接深圳﹑香港两地的主干信道。
根据深圳市政府的规划,未来十年,深圳将投入二百多亿元,兴建二百七十公里的高速公路,从而与深圳市目前已有的高速公路联成更加密集的道路网络,因此相对于其它地区的高速公路,深高速600548(相关,行情)具有十分突出的地源优势,产业发展前景最为看好。

     目前以中国联通600050(相关,行情)为首的蓝筹股短线涨幅过大,随时面临技术性反弹,这也就为以高速公路板块为代表的二级蓝筹提供了极佳的上涨机会。除去主营城市道路收费的重庆路桥600106(相关,行情)和厦门路桥000905(相关,行情),以及不直接从事收费业务的海南高速000886(相关,行情),目前国内A股市场共有13家收费公路(包括收费公路和收费桥梁)上市公司,按照前三季度每股收益统计,板块平均动态市盈率高于两市平均水平。由于出色的业绩支撑,高速公路板块的年报披露时间较早,而且往往能够掀起一波较为强劲的反弹高潮。以赣粤高速600269(相关,行情)为例,该股作为高速公路板块的龙头品种,不止一次因为出色的业绩而引起市场对高速公路板块的高度关注,进而激活板块整体上扬。从该板块目前的盈利水平来看,预计年报业绩大幅增长的深高速600548(相关,行情)动态市盈率仅为20倍,为高速公路板块最低水平,其所蕴含的投资价值已远远超过福建高速600033(相关,行情)、赣粤高速600269(相关,行情)等该板块的传统龙头品种,后市有望成为该板块的新龙头。

     深高速600548(相关,行情)是深圳市政府唯一授权的高速公路特许专营公司,核心业务是经营及管理107国道深圳段、205国道深圳段、深圳梅观高速公路等7段收费公路及建造监坝高速公路,车流量以及单位收入均处行业领先地位。今年前九个月,公司实现净利润8.01亿元,同比增长185%,远高于去年全年水平,每股收益0.37元,同比增长184%,是去年全年的两倍还多,预计全年净利润同将有100%以上的增长。按前三季度的每股收益0.37元计算,该股的动态市盈率仅为20倍,若按业绩大幅增长的2003年年报计算,市盈率不足20倍,已具备中线投资价值。从走势上来看,该股在前期探底回升的过程中,成交量不断放大,底部换手率超过50%,主力资金拉高建仓的迹象十分明显,后市有望产生强劲的突破行情,建议投资者重点关注。

2003十大新民企领袖 2004中国新视角高峰论坛
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