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王栋看盘研势:资金决定热点
2004年1月13日06:53   来源:[ 上海证券报 ]
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  编者按:今年热点如何演绎无疑是投资者最关心的话题之一,本栏近期连续推出相关文章对此进行分析,方正证券关于"潜蓝"板块的推介相信已经让不少投资者获益。今日本栏嘉宾王栋的观点颇有新意,他认为对热点的把握应从资金的性质入手,他除继续看好核心资产股外,还认为热点多元化在今年同样值得期待。

  新年以来唯一的长阴之后,紧随着的是更长实体的阳线,两市的强势可见一斑。新年市场最大的看点是热点出现轮动。核心资产股、"潜蓝"板块、超跌股、小盘次新股纷纷登台表演。这似乎预示着今年市场热点的演绎可能有一个多元化的趋向。笔者认为,这些市场热点之所以体现出不同风格,正是因为市场资金面供给出现了比较宽裕的局面,不同来源的资金在市场不同的板块中活跃,而这一市场现象将决定后期的市场机会更加丰富,热点运行节奏将和2003年产生较大差异。

  核心资金是核心股的后盾

  对于核心资产股诞生的原因在此无须多说,这可能已经成为市场众人皆知的东西,基金和QFII共同创造了神话。基金作为目前市场最大的机构主力影响是无与伦比的,而QFII以其成熟的形象也获得了市场的认可。在这样的背景下,他们的投资标准成为大众的投资标准一点也不值得奇怪。

  现在的问题是,在2004年以基金和QFII为主的市场核心资金还强有力吗?他们还会选核心资产股吗?答案我想是肯定的。
首先,大资金一旦选定一个目标,其运作应是一个长期的过程,目前市场刚刚出现了这种趋势,核心资金想来不会放弃;其次,对于基金和QFII的实力则更不应怀疑,因此,没有理由看空目前的核心资产股。岁末年初,蓝筹股在中国石化(相关,行情)、长江电力、中国联通(相关,行情)带动下出现了一轮高潮行情,但是从整体市场量能来看,从各路主流资金介入这个板块的程度来分析,蓝筹股行情的真正高峰可能还远远没有到来。

  入市资金源流增多

  继续看多核心资产股并不等于说其他个股就一点机会都没有了,2004年"二八现象"被打破同样值得期待。因为进入2004年之后,市场的资金来源至少新增了以下几方面:

  1、社会资金。主要是受到股市获利效应吸引而来,超过10万亿的居民储蓄存款以及飞速壮大的私营企业是社会资金的源头;2、券商资金。部分券商出了问题,还有为数不少的券商经营困难,但是这掩盖不了券商这个二级市场最重要的机构投资者在困境中成长的现状,券商总注册资本金高达1000亿以上,券商自有资金的杠杆效应、集合理财的重新实施、年终结账的完成等都是券商可能重新回来的理由;3、私募集金,或者说是股市大户的回流资金。这些资金2001年以前在市场相当活跃,在2002年和2003年流出市场旁观行情的发展,这种性质的资金有相当一部分在市场中损失了,但是提前安全撤出的也不在少数,更要考虑到这些资金的运作者在金融、证券、企业界的影响力,这足以使他们可以运作的资金总量成为一个庞大的数字;4、境外游资。这种资金通过不明渠道进入包括证券、期货市场的各种市场寻找套利机会,这已经得到了证实,不过到底有多少资金流入股市很难估计。

  这样的话,多元化的资金结构,各种资金的博弈,必将使行情在各个层面上发生变化,这种变化足以影响指数运行的节奏和市场热点的起伏。

  不同资金演绎不同热点

  最近一段时间开始活跃的超跌题材股如华意压缩(相关,行情)、广西斯壮(相关,行情),次新股和科技股如上海贝岭(相关,行情)、长电科技(相关,行情)等,应该可以排除是投资基金所为。

  从现在蓝筹股被主流资金战略性把持的现状看,不同来源的资金对何种股票具有投资价值,完全可以有自己不同的结论。例如社会资金可能更加看好小盘次新股,因为股本的扩张伴随着股票业绩的同步增长,就是对这种股票未来价值的一种认可;还有如券商重仓股,最近就有海通证券(相关,行情)重仓的南方汇通(相关,行情)涨幅惊人,上海电气也开始脱离底部。并不是所有的券商都无力参与二级市场,也不是所有的券商重仓股都是旧理念的产物。此外,QFII除了蓝筹股之外,贯彻长期投资、分散投资和价值投资等特点将使其在新的一年里表现得比基金更具渗透力和影响力。[链接]2004年值得重点关注的几类资金

  资金类型相应热点

  核心资金 核心资产股,如中国石化、中国联通等

  (主要是基金和QFII)

  券商资金 券商重仓股,典型的如南方汇通

  社会资金 营造波段性热点,如重组题材股、科技股等

  私募基金 短平快型局部行情或者特立独行的个股行情

  境外游资 其目的不同,可能参与的个股也不同

  本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

  本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
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