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国务院资本市场《意见》昨出台
2004年2月3日09:01   [ 盛岚 ] 来源:[ 新京报 ]
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   在中国证券市场上搏杀很有点像坐过山车。“推倒重来论”刚过去,“证券市场的边缘化”的讨论便接踵而至,然而,投资者还没太闹明白什么是“边缘化”,“做多中国”的声音又开始甚嚣尘上。

  就在这起起落落中,中国的中小投资者们成了“惊弓之鸟”。以至于《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《意见》)这份被业内人士视为资本市场二次革命总纲领的文件通过新华社发布以后,中小投资者们依然充满不信任地问:会不会是另一个“6·24”?

  9条《意见》推翻“证券市场边缘论”

  尽管市场一直在流传证监会将发表有关证券市场发展的白皮书,可是谁也没有想到在这之前,会有一份由更高机构以通知的形式来发布的纲领性文件问世。

  9条《意见》几乎涵盖了资本市场发展的各个环节,将成为资本市场的纲领性文件。其中对市场全流通、开辟创业板、保险资金入市等问题的阐述尤其醒目。

  “振奋人心!”国信证券副总监黄春雷以此来形容《意见》对于证券界人士的影响,“前几年监管层对于证券市场的理论上的讨论比较多,这次是一个开始,标志着以后对于证券市场的工作将进入具体的实施阶段并且会不断地推进。”

  “去年证券市场的一个热门话题是证券市场边缘化,这次国务院颁布的这9条意见明确了证券市场的地位,这是一个非常强烈的信号。”黄春雷说,“在讨论证券市场边缘化时我们就曾经提到过,国务院会全盘考虑,会站在整个经济以及金融业发展的角度来考虑证券市场的发展问题,先解决最迫切的,再陆续解决剩下的问题。去年年末,对于国有银行的问题出台了一系列的办法,现在证券市场的问题也排上了日程。”

  “这说明新政府对证券市场的态度明确了。”著名市场人士张卫星说。

  “围绕着这9条意见,相关部门会陆续出台相关的政策。就像十六大后出台的《证券发行上市保荐制度暂行办法》、《证券公司客户资产管理业务试行办法》。”渤海投资副总经理黄宇认为,“今年的市场政策将会相对偏暖,在政策所营造的良好环境下,2004年将注定是中国资本市场大发展的一年。”

  “保护中小投资者”是看点

  “其实这9条意见中的很多内容都是以前证监会等相关监管部门在各种场合提到过的,这次只是由最权威的部门全面地强调一次。”张卫星认为,“最新的亮点是权威部门这次正视全流通问题,并且重点提到要保护中小投资者的利益。”

  《意见》在第3条中提到:积极稳妥解决股权分置问题。稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。在解决这一问题时要尊重市场规律,有利于市场的稳定和发展,切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。

  “在搜狐、新浪等网站的转载中只有这一条是用红笔勾勒出来的。”张卫星提醒记者。

  “之前,对于这个敏感的问题,相关部门采取的更多是回避的态度,这次看来,管理层的思路已经比较明确了。这说明经过这几年的中国股市的不断下跌,监管层已经认识到,在中国股市这个层层相扣、死结密布的复杂市场中,全流通是一个最最重要的环节,解开这个结,中国股市的其他问题才能有解决的希望。”张卫星说,“只有这次在全文中涉及这个问题,下次才有可能单独提出这个问题。”

  “在证监会提出保护中小投资者利益时,国资委强调了对于市场的参与方要‘一视同仁’,当时市场以及社会舆论都希望政府的更高层出面来对全流通问题表明一个‘态度’,现在这个态度终于出来了。这是最长期的一个利好。”一位资深市场人士认为。

  市场理智对待《意见》出台

  与媒体大呼政府为股市添了一把大火的热乎劲相对应的是,普通的投资者对此持有观望的态度。

  有投资者认为:中央此次关于资本市场意见的主题就是“稳定与发展”。从各新闻媒体今日的评论看,无疑就是完全指向了股指要上升,是重大利好,明摆着呼吁广大投资者立即买入。实际上,一个国家的资本市场,其发展并不是指数的上升。正如一个人一样,一味地长高并不代表他长得良好和健康,发展本身就应该是一个综合的概念。

  甚至有投资者担心,这会不会又是一个“6·24”行情。

  “投资者的担心是因为在我国证券市场的发展历史上,有过太多这样的事例。”张卫星认为,“1999年的社论,6·24的一日行情,都套住了一部分中小投资者。也算是一朝被蛇咬,十年怕井绳吧。”

  中信基金研发总监刘辉博士认为,政府不会也没有义务去策划一个行情,只是从行业发展的角度以及从整个资本市场的功能和长期发展去考虑问题。作为机构投资者,我们会更加关注市场本身会沿着一个什么样的方向去发展。

  “以前各次利好政策出台后股市跳空高开的话一般都是不会补上缺口的,可是今天大盘高开后一度下跌,并且补上了缺口,这是比较少见的。”北京新兰德咨询部经理李衡认为,“这样的政策出台,全天30多点的涨幅并不算大。2000年2月14日,新股配售政策出台后,当天上证指数跳空高开,全天大涨138.94点,涨幅9%,收于1673.94点。其后大盘涨至2001年6月13日的2242点,近一年半的时间内,上涨568.48点,涨幅高达34%。”

  “这说明市场已经比较理智了,这样的政策要是放在1999年,2000年,肯定又会连着拉几个涨停板。”张卫星分析,“同时这也说明中国股市大病初愈,还需要时间慢慢调养。很多的投资者离解套还很遥远,市场的热情不会一下子就激发起来。”

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