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上市公司再融资遭遇小低潮
BUSINESS.SOHU.COM 2004年3月6日08:45 [ 万鹏 ] 来源:[ 证券时报 ]
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  近期上市公司再融资通过率仅为50%———再融资遭遇小低潮

  □见习记者万鹏

  在3月5日召开的本年度第8次发审会上,杉杉股份(相关,行情)的配股申请未获通过,这使最近的再融资通过率降至50%。此前,发审委对三家公司的再融资方案进行了表决,峨眉山(相关,行情)的配股方案被发审委暂缓表决。这表明,尽管目前证券市场持续向好,但上市公司再融资却并非一路坦途。

  再融资通过率成焦点

  据了解,2000年发行被发审委否决的企业总共有15家,2001年为7家。企业一次过会率约50%,二次过会率70%左右,总体过会率达到83%。原来在发审委这个最终环节被否决的概率只有17%。而且,从以往的情况来看,再融资的通过率要高于首发,但今年再融资的通过率能否超过首发成为关注的焦点。

  市场推测,目前两家上市公司再融资未获得通过有两种可能:一是属于信息披露方面的问题,如财务资料、法律文件不完备,或者存在某些瑕疵,另一可能是与再融资募集资金前景如何有关?另外,前次募集资金使用情况、募集资金后的业绩变化、产业政策等都是被考虑因素。

  据悉,发审委给曾因一公司应收帐款过多而否决了一家公司的再融资申请。一位资深的人士表示,表决程序更加透明,委员所承担的责任相对更大了,因此,在表决时更趋于谨慎也是情理之中的。

  再融资热度不减

  据统计,去年下半年以来上市公司公告涉及再融资(包括11家配股延期和7家增发延期)的有196家,其中配股预案104家,发行可转债45家,增发A股预案有47家。已公布年报的230多家上市公司中,有42家具有再融资方案,占已公布年报上市公司总数的近两成。

  配股成为今年再融资的主要方式。有18家上市公司拟配股,占总数的42%,以增发方式进行再融资的上市公司数量也达到了14家,另有9家上市公司将发行可转债,而上市银行则综合运用了可转债、次级债和H股等三种融资方式。

  从融资进度来看,已有顺鑫农业(相关,行情)和小商品城(相关,行情)已获发审委通过。另外,由于配股申请被暂缓表决,峨眉山的再融资方案也陷入停滞。其他一些公司的再融资方案还需通过发审委的表决,而招商银行(相关,行情)等一批公司还有待股东大会讨论通过。

  市场持股信心未受影响

  去年底以来,市场不再抵制再融资,如中集集团(相关,行情)等增发时,认购涌跃。一些拟再融资的公司,如顺鑫农业等公布再融资方案后,股价并未走弱,显示市场已摆脱再融资恐慌局面。

  市场好转,业绩提升等因素,都使投资者对再融资行为更加理性。而发审委谨慎的严格把关,也使投资者持股信心增强。



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