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判新基金动向 确定个人投资组合
BUSINESS.SOHU.COM 2004年3月11日00:00 来源:[ 证券时报 ]
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  华西证券

  上证指数(相关,行情)在三破30日均线之后,仍以强势整理为主,昨日更是一举收复30日均线,市场人气为之振奋。自春节之后一直调整的一批核心资产股票出现价升量增的走势,再次吸引了投资者的眼球。

  今年2月份以来,开放式基金的发行进入一个新的高潮,海富通收益增长、南方现金增利、银华保本、中信经典配置、长信利息收益、银河银泰理财分红、巨田基础行业、易方达50指数、嘉实服务增值行业、申万巴黎盛利精选基金、国联安德盛小盘精选基金、华夏现金增利基金,加上即将发行的中融景气行业基金,发行或已发行基金数目多达13只。从资金规模来看,随着3月10日中信经典配置基金募集期满,证券投资基金的净值已经超过了2000亿。按有关统计数据,国内A股流通市值约15000亿元,证券投资基金可投资深沪A股的资金占其流通市值的13%左右,很显然,证券投资基金将继续保持在A股市场中最大机构地位。

  此前有市场人士对证券投资基金公布的2003年第四季度中高比例持仓现象感到不解,而现在从证券投资基金继续大规模募集的趋势来看,证券投资基金得到政策倾斜并得到大规模发展的趋势有目共睹,再回顾前期基金重仓持股的行为,我们不得不钦佩其“高瞻远瞩”。虽然近期新发行的证券投资基金只占全部基金规模的10%左右,但从其投资的方向来看,仍然会集中于一批核心资产股票,这类股票得到新资金的关照,无疑会对深沪大盘的稳定起到四两拨千斤的作用,并成为维持深沪股市上升趋势的中流砥柱。从这批基金的投资定义发现,“保本”、“利息收益”、“现金增利”等等,都表明其投资方向多数倾向于能稳健盈利并有所增长的公司,特别会聚焦于一些行业龙头企业,而最新披露的基金新20大重仓股是最近一次调整仓位后的资产配置,这很容易成为新资金进场的首选。

  从瑞士银行独爱的宝钢股份(相关,行情)来看,该股经过证券投资基金一年多的价值挖掘,其后一些基金选择了大比例套现,但宝钢股份并未因此而被市场遗弃,原因就在于该股有较好的成长性,同时丰厚的现金流也是吸引新高机构的一大亮点。该股在经过高位强势整理后再次启动,表明有重新受到新机构青睐的可能———果真如此,则表明市场投资理念将从价值挖掘发展到价值投资阶段。而在价值投资阶段,部分低于市场平均市盈率水平的股票都有可能被新老资金“染指”。截至到3月9日,上证所公布的沪市平均市盈率是39.97倍,只要是低于该市盈率的股票都有价值投资的机会,都可能受到价值投资型基金或其他资金的关注。而宝钢股份等一批钢铁行业的上市公司由于市盈率只有10倍左右,自然会受到高度关注。同时,其他低市盈率股票根据其在行业中地位不同,也会被纳入证券投资基金的“股票池”中。投资者可借鉴新基金选择的动向,来决定自己的投资方向和投资组合。

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