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掘金开放式基金 选择量身定做投资机会
BUSINESS.SOHU.COM 2004年3月21日17:02 来源:[ 和讯网 ]
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  进入2004年以后,开放式基金发行变得异常火爆。不仅仅出现多只基金同时发行的情形,而且出现了发行规模超过百亿的基金。

  开放式基金备受青睐

  截止到2004年3月18日,本年已经发行设立的基金规模达到了562.99亿,单只发行规模最高的海富通收益增长基金达到了130.74亿。

  投资者热情认购开放式基金的主要原因为:一是去年开放式基金业绩的良好表现,提升了广大投资者的投资信心;二是我国的居民消费价格指数(CPI)逐步上升,已经超过了一年期的存款利率,因此对财富的保值增值需求比较迫切;三是股票市场在经历了三年多的调整之后,目前进入了新一轮的上升阶段,广大投资者存在分享我国股市发展过程中的财富效应的需求。对于多数投资者而言,股票市场是相对陌生的投资领域,且风险较大,而基金在低风险基础上的获取收益便备受投资者青睐。

  量身定做选择投资机会

  面对众多的开放式基金,投资者到底应该如何做出选择呢?首先,投资者应该做到“以我为主”。投资者应该对自己风险承受能力和收益需求有一个正确的定位。不同的投资者的投资需求特征是不一样的。

  有些投资者的对保值需求相对高一些,风险承受能力相对低一些;有些投资者对流动性的要求相对高一些;有些投资者则对收益的要求相对高一些,对风险的承受能力也相对高一些。

  从我国现有的开放式基金品种看,基金产品线逐渐完善,既有收益较低、风险相对较小的货币市场基金、保本基金,也有收益较高、风险相对较大的股票型基金。按照风险和收益水平由低到高的顺序,我国目前的开放式基金大致可以分为货币市场基金、债券型基金、偏债券型基金、平衡型基金、偏股票型基金(见图2)。

  其中,各大类产品中均可以进行细分。具体到各只基金,也许还有其它的分类方法,但是大致可以按照风险和收益特征归属到上述六类当中。因此,对于收益要求较高,风险承受能力较强的投资者,可以投资于股票型基金;而对于具有一定的收益要求,但是风险承受能力一般的投资者则可投资于平衡型基金;对于保本要求比较高的投资者则可投资于债券基金;而对于流动性要求较强的投资者则可投资于货币市场基金。

  其次,对基金业绩有一个良好的预判。从我国目前基金运作来看,影响基金业绩的最重要的因素是证券市场的走势。从近3年开放式基金业绩来看,证券市场的总体走势对基金业绩有着非常重要的影响。

  如果股票市场的走势良好,那么股票型基金的表现总体上将会优于债券型基金;如果股票型基金的走势比较差,那么债券型基金将会优于股票型基金。

  预计,未来股票市场将会有较好的表现。从这个意义上说,未来股票型基金的表现将会好于低风险的基金产品如债券型基金和货币市场基金。

  当然,影响基金业绩的因素还有基金经理的能力。对于老基金,一个重要的参数就是基金的历史业绩的表现。尽管基金的业绩是否具有持续性仍然是存在争议的,但是历史业绩仍然是一个非常重要的参考指标。对于新发行基金,一方面可以考察基金经理历史业绩,另外应该比较基金管理公司旗下的其他基金的历史表现或者其他类似产品的表现。如果均没有可供参考的依据,投资者应该对基金管理公司的股东背景有一定的了解。

  第三,费率也应该是引起广大投资者注意的一个因素。投资于开放式基金的费用主要有管理费、托管费、申购费、赎回费、初始认购费。目前总体来看,股票型基金的费用要高于债券型基金,而货币市场基金的各项费用是最低的。在相同类别的基金之中,费率还是存在着一定的差别。一方面,对于资金量较大的产品,费率就非常重要;另一方面,对于低风险低收益的基金产品,费率的差异所带来的影响非常大。同时,这些投资费用将对基金的长期收益产生重要的影响。各家基金管理公司出于增强竞争力的需要,特别是在发行期会推出一些费率优惠措施,广大投资者应该给予适当的注意。

  第四,喜新而不厌旧。虽然市场不断的推出新地基金,但是对于已经发行成功并且运作相当长时间的老基金,投资者还是应该给予一定的关注。老基金的业绩经过实践检验,在经过一定的实际运作之后相对稳定,业绩前景更加容易把握。因此,从这个意义上来说,尽管现在基金的发行处于热潮之中,但是投资者的投资对象也应该考虑到老基金。(华夏证券(相关,行情))

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