| 基金：频繁分红 利弊互见 |
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| BUSINESS.SOHU.COM 2004年3月26日09:42
来源：[ 和讯网 ]
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在开放式基金如火如荼的分红潮中，始终有少部分基金不愿跟风，保持较低的分红比例和频率。事实上，基金频繁分红对投资者而言也是有利也有弊，无论基金公司还是投资者都不宜盲目追求频繁分红。
由于现行税收政策，机构投资者对开放式基金分红有着较高的要求。相关法规要求，对企业投资者申购和赎回基金单位取得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税；对投资者（包括个人和机构投资者）从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税和企业所得税。从合理避税的角度看，机构投资者当然希望开放式基金频繁分红。
不过，对于个人投资者而言，无论是基金分配还是赎回实现收益，均不征收所得税。另一方面，无论是机构还是个人，用赎回的方法实现收益还需要支付赎回费，这也增加了投资成本。因此，投资者希望开放式基金分红存在其合理性。
然而，频繁分红并非有利无弊。按现行规定，基金用于收益分配的必须是已实现收益，基金浮盈不得作为分配基础。频繁分红要求基金频繁交易，这就增加了基金的印花税和佣金成本。某基金年周转6次，其交易成本达2%，这无形中就增加了投资者的成本。
有业内人士批评，由于开放式基金多次分红成了业内惯例，而且有越来越频繁的趋势。一些并不适宜频繁分红的基金也不得不参与到分红大军中。例如，一些基金经理采取“买入并持有”的投资策略，而投资者的分红要求使其坚持这一策略的压力增大。而另一些被动投资的基金，如指数基金，从设计上说更是应该是“买入并持有，少分红甚至不分红”，但这类基金在适应市场要求上也开始多次分红，个别基金的分红频率还相当高。
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