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北京首放:大盘石化股潜力依存
BUSINESS.SOHU.COM 2004年3月30日09:28 来源:[ 证券日报 ] 机构:[ 北京首放 ]
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  周一石化板块四大旗舰年报集体亮相,中国石化(相关,行情)、上海石化(相关,行情)、扬子石化(相关,行情)、齐鲁石化(相关,行情)在03年都取得了良好的业绩,主营收入和净利润都出现了显著的增长,但它们的股价却纷纷出现见光死的走势,除了中国石化跌幅不大之外,另外三只石化股跌幅都超过了3%,成为周一盘中主要的做空动力来源。那么,如何看待石化板块的这种走势呢?

  短线利好出尽

  石化板块出现这种见光死的最根本原因就在于石化股股价已经对上市公司基本面业绩的增长提前做出了反映,板块整体累计涨幅非常巨大。自去年9月中旬以来,石化板块整体累计最大涨幅达到70%,远远超过大盘同期32%的涨幅,将其它蓝筹股板块抛在了后面,成为03年五朵金花中梅开二度最精彩的一朵。

  在长期的上涨中并没有出现象样的调整,使得石化板块积累了丰厚的获利筹码,老主力资金帐面利润非常巨大,即便股价出现短线深幅调整,但也不会从根本上影响其利润水平。因此,在石化股年报披露之后,短期之内已经没有更加实质性的利好因素,于是各路资金纷纷采取了减仓兑现利润的操作,形成一边倒的局面。

  其实,石化板块的这种放量下跌走势对后期走势比较有利,因为石化板块本轮上涨行情最大的特点就是成交量非常稀少,机构锁仓明显,其中没有经过充分的换手,新资金没有建仓的机会。而如今在股价大幅震荡的过程中成交量放大明显,为继续看好该板块的资金提供了介入的机会,对后期走势比较有利。

  石化板块未来光明

  虽然石化板块周一出现了大幅跳水走势,使得原来美好的市场形象有所破坏,但该板块后市仍然值得中长线看好,根本原因在于石化行业的未来发展前景依然非常光明。

  石油化工行业在经历2002年、2003年销售收入、利润、产量等主要指标均大幅增长之后,2004年仍延续了这种快速增长势头。统计数据显示,2004年1-2月我国天然原油产量累计达到2841.1万吨,同比增长3.7%;天然气产量达到67.4亿立方米,同比增长17.7%;原油加工量达到4455.3万吨,同比增长19.4%。与此同时石化行业的中下游产品如乙烯、合成树脂及共聚物、聚氯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、合成橡以及化学纤维等,产量也有相当快的增长。

  目前石化产品市场需求旺盛且价格持续上涨的情况下,产量的增长意味着利润将同步增长。预计,石油化工行业在2003年已取得较好利润的基础上,2004年第1季度的效益状况较2003年同期仍会有较大幅度的提高。按全球石化行业的发展规律,结合国内经济增长状况,以及相当多的石化产品进口依赖度大的现实,预计石化行业本轮的增长周期有望持续到2005年下半年,在此期间,石化板快上市公司尤其是具有规模优势的龙头企业的业绩水平有望保持稳步增长的态势,其投资价值必将逐步提升,支持股价走高。

  短线施压调整有限

  石化板块的下跌对市场投资者心理的影响是较大的,尤其是对其它蓝筹板块的影响,昨日的钢铁板块也出现了一定的跌幅,如韶钢松山(相关,行情)、马钢股份(相关,行情)、鞍钢新轧(相关,行情)等在经过前期的强势上攻后都在高位出现了走弱的迹象,可以说,石化板块不仅仅代表着一个行业正在快速发展的板块,而是代表了整个一线蓝筹板块,石化板块的一举一动将影响着在一线蓝筹板块中主流资金的动作,在部分基金换仓石化、钢铁板块的同时,将对板块的走势带来一定的负面影响。同时,作为蓝筹板块的石化、钢铁等由于对指数的作用也大,因此,它们的下跌将不可避免地影响指数的涨跌。

  总的来说,短期内,市场将因为石化板块的走弱进一步向下调整,但是空间不会很大。毕竟,随着存量资金调整持仓结构,以及增量资金的反复入市,虽然在蓝筹股板块下跌的带动下股指会有一定的落幅,但一些新的板块不断出现新资金建仓的行情,这些将对市场未来的发展起到至关重要的作用。



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