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钢铁股:低调蓄势迎接季报行情
BUSINESS.SOHU.COM 2004年3月30日09:27 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 浙江利捷 ]
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     相比大盘连收五阴,钢铁股的调整却先于市场。以近六个交易日统计,主流品种中韶钢松山000717(相关,行情)下挫超过8%,马钢股份600808(相关,行情)再度回到6元的出发点,宝钢、鞍钢等呈现领跌大盘的态势。随着股价的回归,对于一些新近入市的基金而言无疑是建仓良好。从上周五及本周一的走势中可以发言,钢铁股在快速回调过程中量能有所放大,资金积极回补的迹象明显。而在年报过半之后,适时的启动季报行情显示是领先大盘的行为,钢铁股将扮演争先锋的角色。

     由于近年来国家经济的快速增长,钢铁需求激增,2003年全年中国钢铁行业共生产钢材2.2亿吨,预计今年钢铁行业将继续快速发展,钢材总产量将达2.5亿吨。钢铁产业规模的膨胀,使得国家在宏观调控过程中,出台了抑制钢铁过热发展的措施,部分省市叫停对钢铁行业的投资。但就实际的生产经营可以看出,目前的钢铁产业投资尚未能达到“过热”的地步,去年钢村材的高产过程中,甚至于进口3000吨,基本用于消费及扩大再生产,并未出现过热特征之一囤积的现象。同时,我们可以发现,固定资产投资加大是拉动钢材购销两旺的主要原因。去年全社会固定资产投资同比大幅度增长26.7%,高速的增长使得钢材、铝等基础材料的需求猛增,钢铁行业真正进入高速增长时期。

     根据国际钢铁协会对今年行业预期,今年全球钢材需求量将达到9.36亿吨,比2003年增5.8%。其中中国为2.9亿吨,同比增12.8%。若不计中国,2004年全球钢材需求量为6.46亿吨,增3.0%。但是近年来,欧、美等发达国家生产能力基本上没有扩大生产规模,生产能力保持基本稳定。相比之下,国内的钢铁企业的增产将不会出现较大面积的积压,行业的景气度将依然较高。同时,我国经济增长格局正在酝酿变动,消费升级将使得重工业出现突破良机。一批高增长产业群,如住宅、汽车、基础设施建设、机械、电子通讯等都将迎来新一轮的增长周期。这些产业大多是钢铁消费大户,其快速增长将带来钢材消费的快速增长。由于这些钢材消费行业的需求增长比较稳定,增长周期长,今年这些钢材消费大户增长速度急剧减速的可能性不大,仍然将保持与2003年相近甚至更高的增长速度。预计钢材消费量为将超过3亿吨,以现有的2.2亿吨的生产规模来看,依然是供不应求,特别是第一季度的表现将最为突出,预计钢铁类企业首季的销售收入将高于去年同期。

     自去年开始,钢铁产业需求增长,使其所需的铁矿石、焦炭等原燃材料价格出现大幅度的上涨,其中铁矿石去年涨幅高达70%,原料紧缺将成为钢材价格只上不下的颈瓶。同时,相关产业包括运输、机械费用的涨价,使钢铁的基础成本难以出现快速的回调。如此,则对钢材价格持续走强形成有力支撑,钢材价格的坚挺将是较为可期的。由于第一季度是去年向新一财年过渡的阶段,盈利能力将得到充分展现。

     产业的持续高增长,有助于钢铁类上市公司财务报表的优化。根据对公布年报的钢铁类上市公司的不完全统计,去年业绩平均增长有望达到20%。诸如韶钢松山000717(相关,行情)等每股收益高过1.17元,创下近年来高峰。二级市场走势上,钢铁股近期领先大盘展开调整。这主要受到资金供应的影响,由于对比去年同期股价,主流钢铁股的价格基本完成翻番。在控制成本的前提下,以基金为主力的机构资金并不急于的相对的高点建仓。往往寻求在调途中的“肩”部完成筹码的收集。通过本次调整来看,钢铁股基本完成了从阶段性头部到肩部的回抽,顺利到达了机构资金愿意介入的买点。而对于年报过半之后季报行情,钢铁股基本面上往往占有先机。随着行情的提前到来,钢铁股由弱转强将只是时间问题。建议对西宁特钢600117(相关,行情)(600117)、太钢不诱(000825)、首钢股份000959(相关,行情)(000959)、鞍钢新轧000898(相关,行情)(00898)等品种给予重点关注。

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