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地产板块:升值预期=大幅飙升
BUSINESS.SOHU.COM 2004年4月2日18:34 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 渤海投资 ]
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    提要:

     人民币升值的最大受益品种当属非贸易部门中的建筑房产、公用事业和交通运输等行业,而借鉴日本的经验,地产业将从中得到巨大受益。

     本币升值、通货膨胀、资源溢价、热钱涌人等因素都将带来房地资产的增值,因此土地储备和物业存量较多的房地产公司将获得巨大收益。

    

     证券市场的题材情结往往和政策预期的关联度极高,本周的市场主力多被“深市将发新股”的政策预期所吸引,两市小盘科技股表现十分抢眼,但另一个可能使市场发生深刻变化的潜在热点题材却被市场所忽略,本周四,中国财政部长金人庆在与德国财政部长HansEichel会谈后举行的新闻发布会上表示,中国正在考虑采取更为灵活的汇率政策。这一观点正在被业内人士看作国家汇率政策有望出现松动。

     从资本的流动性观点来看,人民币汇率的变动将直接增加本币对境外资本的吸引力,大量游资的进入将使市场人民币金融资产将受到更多的关注,站在长期动态的角度而言,非贸易部门中的建筑房产、公用事业和交通运输等行业值得重点关注,而借鉴日本广岛协议之后名行业的表现,地产业无疑将从中得到巨大受益。我们认为,在人民币汇率政策变动的预期下,以土地储备和土地溢价为核心竞争力的房地产类上市公司将迎来利润的聚增期,而证券市场中以地产股为代表的“升值概念”有望接过科网、小盘股的大旗,继续引领大盘冲关。

     聚焦一:行业的快速成长,造就绩优上市公司

     房地产板块中个股的走强与其行业的快速增长和优良的业绩息息相关。早在上世纪90年代,国家就已经将房地产和汽车作为持续拉动国内经济增长的龙头产业,在国内经济继续快速发展的形势下,房地产行业保持了快速持续增长,从2000年至今,连续4年保持30%左右的增长速度,虽然2004年整个行业的增长速度可能会有所降低,但仍将保持较快的增长。在这种背景下,如万科A等一大批房地产公司高速发展,获得了良好的经济效益。

     聚焦二:人民币升值必将导致房价暴涨

     国家对人民币升值的态度一直以来都是非常强硬的,但从政部长金人庆今日的谈话中我们已经隐约嗅到了人民币升值的气息。从国外的经验来看,本币一旦升值房地产行业将是接纳大量短期外资的重要渠道,将会导致房地产这种重要实物资产的需求急剧增加和价格暴涨。投资于房地产的国外热钱将从汇率变动中获得极高的收益。即便人民币不升值,由于国内货币和信贷规模快速增长,房地产价格持续攀升,投机者依然能有收获。

     聚焦三:在资源溢价理念下,土地资源价值凸现

     由于我国经济起飞,资源短缺更加明显,资源溢价已经成为国内市场认可的理念之一,钢铁、石化、电力等资源类股票均有很好的市场表现。我国土地资源紧张,实行世界上最严格的土地制度,近期国家对开发区土地清理、严格农地征用、规范旧城区拆迁行业等政策,使土地储备的价值得以提高。再加上“土地革命”导致土地的获得方式由私下协议出让为主转变为以拍卖、招标公开出让为主,土地价格更是一升再升。可见,土地作为一种重要的资源有巨大的升值空间。

     聚焦四:国内热钱涌人,导致房价飞涨

     在通货膨胀与人民币升值预期下,国内的各路资本已纷纷杀向各大城市的房地产市场。“温州”、“炒房团”等字眼在各大媒体、网站上备受关注,虽然各界对房地产炒作的态度不尽相同,但房价的飞涨已成为不争的事实。虽然房价已高但并不表明没有上涨空间,仍然从国外来看,美国、日本等国经济爆发增长期的房地产价格的上涨也都是相当惊人的。而且,中国的房地产市场,无论从供求总量,供求结构还是价格,都是平稳的。去年GDP的增长9.1%,钢材、水泥等涨了30%,而国内房价整体涨幅不到5%,我们认为房价的大幅上涨仍将持续。

     本币升值、通货膨胀、资源溢价、热钱涌人等因素都将带来房地资产的增值,因此土地储备和物业存量较多的房地产公司将获得巨大收益。本周五,万科A的季报预告引起了市场的极大关注,公告称:2004年一季度可结算收入的相对增加使万科A的净利润较去年同期增长150%以上。一石激起千层浪,万科A开盘后的急速飙升引领市场打破了1760点前的沉闷盘局,绩优地产股板块也有望在万科A、银基发展000511(相关,行情)等个股强劲飙升的带动下引领股指强势突围,勇挑新高。

    

     部分拥有土地储备的上市公司表:

     公司名称 股票代码 土地储备情况 当前股价

     银基发展000511(相关,行情) 000511 沈阳浑北地区和金廊工程沿线大量土地储备7.06元

     万科A 000002 全国各地拥有数量巨大的土地储备 9.35元

     招商局A 000024 深圳蛇口地区拥有大量的土地储备 13.43元

     金地集团600383(相关,行情) 600383 深圳、上海、东莞有大量土地储备 13.58元

     金融街000402(相关,行情) 000402 北京金融街000402(相关,行情)地区仍有大量的土地储备 10.4元

     珠江实业600684(相关,行情) 600684 在广州地区拥有少量土地储备 5.95元

    

    

    本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。



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