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掘金:工程机械板块将成后起之秀
BUSINESS.SOHU.COM 2004年4月6日08:07 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 广州万隆 ]
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Stock Code:600710

        2003-2004年我国机械工业正在步入高速增长期,国家宏观经济环境的不断向好是机械工业快速发展的根本原因。中国机械工业联合会发布的统计报告显示,2003年机械工业全行业完成工业总产值2.52万亿元,同比增长31.78%;全行业机械产品出口总额463.82亿美元,增长33.76%;利润总额更是达到1525.43亿元,增长57.56%,创历史最好水平。究其原因,第一,国民经济的稳定增长给建设项目带来了大量投资,对机械产品的需求也大量增加。第二,行业体制改革进程加快,企业资本结构多元化增强了企业对于市场的应变能力。第三,行业入世效应开始显现,推动出口增长,并且已经成为很多跨国公司向其他地区出口的生产基地。

    

     尽管2004年国家将采取大力措施去遏制固定资产投资恶性膨胀,但是,固定资产投资具有明显的时滞性,固定资产投资在2004年和2005年仍然会有较大幅度的增长,只是增长速度有所回落。展望2004年,国家三峡工程、南水北调、西气东输、青藏铁路、西电东送、上海世博、北京奥运等七大工程相继开工,总投资约13275亿元;新开工的公路、铁路、城市建设、水利建设项目也较多,使机械行业的发展空间广阔。不仅如此,我们的研究资料表明,随后两年大规模城镇化建设的重大项目的高峰期将会到来,私人投资比例也会快速增长,道路建设也将会进一步增加,工程机械行业未来两年需求继续增加,尽管增速有所减缓。估计2004年全行业收入、利润增长可达到20%、25%,2005年仍将高位盘整。

    

     工程机械板块的绝对股价偏低,市盈率较低,流通市值也不高,具有较高的投资价值,有可靠的上升空间,事实上现时已经有不少的基金包括社保基金对工程机械公司表现出极大的兴趣。同时,工程机械板块个股普遍回调充分,整体涨幅不大,目前股价正稳步上升,在季报行情中值得期待。

    

     重点关注个股:

    

     1.常林股份600710(相关,行情)(600710):公司参股的常州现代的挖掘机业务近年来在国内挖掘机市场占有率一直处于前列,来自此公司的投资收益占常林股份600710(相关,行情)净利润的60%以上。公司与现代合资的新公司江苏现代于去年底投产,将大幅提高合资公司的挖掘机产能,也将是常林股份600710(相关,行情)2004年的主要利润增长点。2003年公司净利润同比增长219.85%。公司良好的基本面吸引了大量机构投资者,2003年末十大股东被基金占据九席,鸿阳基金和鹏华成长基金重仓持有该股,而这些新机构介入后该股尚未有太大升幅,为后续行情埋下了伏笔。

    

     2.中联重科000157(相关,行情)(000157):2003年业绩保持高增长,收入增长76.4%,净利润增长50%。03年是中联重科000157(相关,行情)的并购年,公司收购了湖南机床厂、中标实业有限公司全部经营性资产和湖南浦沅工程机械有限责任公司相关经营性资产。其中中标实业拥有民用改装车生产领域的特许经营资格,是环卫机械行业的强势品牌,而浦沅则是中国汽车起重机的第二品牌,湖南机床厂的收购则在一定程度上缓解了产能不足的矛盾。通过收购扩张公司生产力瓶颈问题有望得到解决,预计2004年公司业绩将增长80%左右,值得长线关注。

    

     3.三一重工600031(相关,行情)(600031):混泥土机械行业龙头,2003年主营收入和净利润同比分别增长110%和55%。公司体制灵活,产品线宽。04年销售收入仍有40%以上的增长,05年达到50亿元。而且公司大力发展路面机械和起重机械,摊铺机、压路机、沥青转运车等构成公司新的利润增长点。公司04年、05年还将积极参与东北、上海的国企改制重组,业绩预测分别为2.05和2.45元左右。相应的动态市盈率仅有13倍和11倍,定价明显低估。鉴于业绩增长前景和目前的股价比较,建议中长期投资。

    

     4.桂柳工(000528):公司主营装载机,国内市场占有率第二,人均效益行业第一。公司日前公告,鉴于公司2004年1-2月产品产销量同比大幅增长,流动资金紧张的状况十分突出,而1、2月份国内固定资产投资迅猛增长也可以预期到公司目前面临着难得的发展机遇。随着公司配股项目的逐渐完工,公司的产能也将大幅提升。去年公司净利润同比增长77%,今年一季度这种高速增长趋势有望得到延续。公司一季度业绩预大幅增长,市盈率偏低,值得中线关注。

    

    本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。



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