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你买基金了吗?谈谈选择基金的四大操作策略
BUSINESS.SOHU.COM 2004年4月18日10:04 来源:[ 北京青年报 ]
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  虽然开放式基金是低风险、高收益的投资品种,但随着大盘所处阶段的不同,投资者也应注意

  在去年的年报中,50只开放式基金有43只实现盈利,累计净收益达到19.09亿元,平均每只开放式基金赚了3820万元。而截至4月12日的数据显示,今年已有15只基金先后登台亮相,首发规模高达1068亿元,平均规模超过70亿元,比去年的平均值高出3倍多。基金的火热,使得投资者中出现了“您买基金了吗?”这样的问候语。但是我们在投资基金的时候有没有想过,基金个性和大盘所处阶段也是选择基金前应考虑的重要事宜。

  ■基金进可攻退可守

  1.基金净值增长基本同步于大盘

  基金业绩在大盘上扬时基本与大盘同步,在大盘下跌时则表现出良好的抗跌性。我们选取了2003年以来的基金净值数据,对基金平均净值与上证指数做了对比(见表1),发现基金净值的增长基本同步于大盘。

  为了考察基金的风险性,我们还选取了2002年以来两段最大幅度的下跌,即2002年6月28日至2003年1月3日和2003年4月18日至11月14日为标的,对基金净值进行了分析,发现基金的下跌幅度远小于大盘(见表2)。另外,我们从2002年7月以后发行的开放式基金在大盘基本只是收复了失地的情况下至今净值增长却超过20%中也发现,基金在大盘下跌时具有良好的抗跌性,是非常好的风险投资品种。

  2.平均分红回报率达到了7.32%

  截至2004年4月12日,共有51只开放式基金进行了分红,平均分红回报率达到了7.32%(见表3),由于这些基金基本都是在2003年、2004年实现的分红,由此可见收益远高于一年期银行定期存款,投资价值凸现。

  3.基金赚钱效应凸现

  我们以2003年中基金曾经重仓的前几名股票为例(见表4),统计了这些股票一年来的市场表现情况,结果平均涨幅达到46.82%,而2003年四季度基金十大重仓股在2004年一季度平均涨幅也达到11.20%,赚钱效应凸现,说明基金的价值投资理念正在市场逐步深入。

  4.规模不断壮大,具有研究和资金优势

  截至目前,开放式基金规模达到了1884.26亿,基金总规模已达2701.26亿(见表5),虽然说前不久管理层公布了要放缓开放式基金的审批速度,但是开放式基金还是今后发展的趋势,值得期待。而基金由于具有研究优势和资金优势,后市更值得重点关注并投资。

   ■挑选基金要考核基金公司整体实力

  基金公司的整体实力情况是挑选基金的重要因素之一,我们看到易方达、华夏、博时等基金公司旗下的基金往往不是一枝独秀而是百花齐放,这就说明基金公司整体实力较强,这种整体实力绝不是泛泛而言,其背后是需要多种要素支持的,例如公司的治理结构、公司的研究力量、公司的投资决策程序、公司的控制风险能力等等。所以我们来看一些较为优秀的基金管理公司,例如海富通基金管理公司,其突出优势在于外资背景给公司带来的规范和专业特性;再如易方达基金管理公司,其突出优势则在于其能较为深刻地把握市场投资理念,为其选股带来了先人一步的优势。所以基金公司实力是我们选择基金应该考虑的因素之一。

  ■选基金要在适当的时段采取合适的操作策略

  除了基金公司外,基金个性和大盘所处阶段也是选择基金应考虑的事宜,在适当的

  时段采取合适的操作策略非常重要。我们在前期对基金曾连续跟踪分析的基础上,提示投资者可以尝试如下操作策略。

  (1)牛市策略:即在大盘处于连续上升的过程中中长线持有,应以投资积极、集中投资的积极型基金为主(包括部分定义为平衡型的基金),如博时价值、华夏回报等。

  (2)波段策略:即根据对股市波段的判断,同步波段买卖开放式基金,既可回避选错股票的风险,又可以分享股市的上升。可以选择前类的积极型基金,也可选择对市场反应较为灵敏的基金,包括指数基金,例如华安180等。

  (3)风险管理策略:对于厌恶风险的投资者,可以考虑货币市场基金。因为货币市场基金主要投资于短期货币工具,如国库券、银行大额可转让存单、商业票据等,流动性好、安全性高、风险性低、投资成本低。另外采用波段策略的投资者可以在弱市的时候,把股票型基金暂时转换成货币市场基金(通常可免费转换),回避阶段风险,待股市转暖再转换回股票型基金。

  (4)行业策略:这主要是针对有行业偏好的投资者,当然开放式基金投资行业一般较为分散,但这在封闭式基金中还是有一些范例,例如有的投资者青睐交通行业,可以考虑基金融鑫,有的投资者青睐科技股,则可以考虑基金普华。其实这一策略也适合不同热点行情。但只适合对市场认识较深入、较专业的投资者。

  



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