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机构竞技来临基金面临挑战
BUSINESS.SOHU.COM 2004年4月19日10:18 来源:[ 和讯网 ]
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  散户为主的时代马上就要过去了,而且,发展速度之快也大大出乎意料!

  日前的一则消息是,企业年金大规模入市进入了倒计时。尽管目前预计的规模只有300亿元左右,但是,由于企业年金是个人的重要补充养老保险,其未来潜力将十分庞大。正因为如此,在已经入市的小量企业年金中,就吸引了包括各大券商的高度关注。即使是在基金公司内部,机构部也在很大程度上是将为企业年金市场服务的。

  相比之下,另一条消息就并未引起市场太多的关注。有报道称,继去年拿出140亿资金交付6家基金管理公司分享以后,今年五六月份全国社保基金理事会将再次推出170亿左右的资金公开招标,预计将有20家左右的基金管理公司参与此次招标。据悉,已经有多家基金公司正在设计股票与债市两套投资方案。有关人士称,随着市场的发展,不排除社保基金理事会招聘其它机构来理财的可能性,以增强竞争性。

  当然,最令人关注的机构依然是基金。随着华夏现金增利基金日前发行圆满结束,今年以来基金首发总共募集的规模就达到了950亿元左右,这一数字较去年全年首发总规模还要高出四成以上。这样,目前的基金总规模就已经超过了2500亿。照此趋势,基金规模突破3000亿也是指日可待的事情了。

  上述种种迹象表明,证券市场正加速进入机构竞技时代。然而,不可掉以轻心的是,随着更多机构与资金开始进入资本市场,基金所面临的压力毫无疑问将逐步增大。一个简单的事实是,目前证券市场上的所谓“核心资产”规模也只有两三千亿元,承受能力还是较为有限的。因此,从趋势上看,争抢筹码将愈演愈烈。机构之间的博弈还会面临着一个难题,那就是投资理念的差异会分散市场的注意力,“一呼百应”将成昨日黄花。这就意味着,基金的市场影响力将逐步下降。

  今年以来,基金发行形势之好出乎各方意料。其中一个重要原因就在于,基金在2003年取得的业绩得到了投资者的广泛认可。可以想象的是,如果基金一旦在机构博弈中有所失手,投资者对基金的态度恐怕就会发生较大转变了。随着基金市场已经演变成以开放式基金为主力的结构,不稳定性日益明显。在这种情况下,基金市场已经难以承受较大风险的震荡了。

  但是,从长远发展来看,机构竞技时代的来临将大大提升基金业的运营能力、风险控制水平等。如果依然让基金与散户进行博弈,无论是从研究水平还是投资实力来看,基金取胜都将是比较容易的了。在一个缺乏竞争性的市场上角逐,这对基金业的发展是没有太大好处的。那么,让基金经历更加激烈与严酷的挑战,尽管会有一些基金公司被淘汰,但是,能够生存下来的基金无疑将更加强壮,进一步推动基金业发展。这就是市场经济规律的体现,谁也无法回避。



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