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基金经理仍看多 经济局部过热影响股市有限
BUSINESS.SOHU.COM 2004年4月22日07:43 来源:[ 国际金融报 ]
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  指数拾级而下,基金依旧看多。

  “经济运行中的局部过热和通胀上升的问题影响有限,短期的调整反而可能提供较好买入机会。”招商基金投资总监、招商先锋基金经理陈进贤4月21日在上海表示。陈进贤同时认为,对近期股市影响重大的货币政策从中长线看仍旧是宽松的,所以股市总体上仍将呈上升趋势。

  毫无疑问,有“政策市”别称的沪深股市近期深受货币政策走向的影响。截止4月21日,上证指数11天内盘跌110余点。这使得作为市场主流的基金经理的观点尤其引人关注。

  陈进贤认为,对市场来说,最为重要的仍旧是货币政策的动向。特别是第二季度、第三季度,货币政策存在的不确定性,可能造成市场的波动。尽管这些货币政策本身可能并不会对宏观经济和市场造成剧烈波动,但对市场心理上的影响将会比较明显。

  不过他认为,从中长线看,货币政策还会是比较宽松的。这是因为,首先,中国经济本身还是以比较快的速度在增长,在这个状况下货币政策不可能太紧,否则经济稳定增长会受到影响。其次,能够起到货币紧缩的措施还有很多,也没有到必须采取可能导致经济“硬着陆”的严厉措施的地步。

  “现在,市场短期内正在关注一些效果强烈的货币政策会否出台,这给市场短期走势带来不良影响。”陈进贤表示。

  但他认为对于这些政策不必过于担心。今年支持股市运行的有利因素很多,包括积极的股市政策;经济持续强劲增长和企业盈利预估的上调;物价上升和人民币升值预期推动场外资金的持续涌入等等。所以,2004年,经济运行中局部过热和通胀上升的问题影响有限,股市总体上将呈上升趋势。短期的调整不能改变中长期向好的格局,反而可能提供了较好的买入机会,对于基金投资和股票投资来说都是如此。

  而在市场中长期格局不变的情况,个股分化将趋于明显,操作不当很可能会造成坐“过山车”的结局。陈进贤表示,在未来的基金管理中,会考虑在精选个股的基础上,进行动态的资产配置,适当集中投资于具有良好盈利成长性,并且具有较高相对投资价值的股票,追求长期资本增值。

  事实上,具备类似观点的机构还有很多。尽管上证指数拾级而下,但是上海、北京等地的很多基金经理都认为,货币政策的紧缩趋势不会给中国经济的中长期走向造成太剧烈的影响,未来股市的中长期走向仍旧趋好。而市场再度上演去年下半年在一片看好声中下跌筑底的可能也并非没有。(记者 周宏)



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