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B股大势:沪B股深海极寒
BUSINESS.SOHU.COM 2004年6月14日12:20 [ 王栋 ] 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 江苏天鼎 ]
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  上周上证B股指数(1A0003)(相关,行情,个股论坛)报收在94.13点,已经创了2001年3月1日至今39个月来的新低。与此同时,深证B股指数和成分B指尽管4月份以来也是连续暴跌,但是还远远没有到达2001年向境内个人投资者开放之前的点位。沪B股缘何率先跌近开放时的点位,开放之后首个交易日---2001年2月28日的收盘位91.42点会不会成为本轮暴跌的底部,B股市场前途到底该怎么看待等问题,又一次为人们所关注。

  8连阴背后

  最近两天,上海大盘在券商重仓股回暖的基础上,出现了汽车、钢铁等行业板块和浦东回暖的作用下微幅反弹,但是沪B股仍出现了跌幅为1.90%的中阴线。这意味着上海B股不仅与深B股走势上出现严重分歧,而且脱离了大盘走出独立跌势。这种情况的出现是中长线资金离场的表现。中长线资金离场,可能性的原因应该有3个:1、沪B股的投资价值丧失;2、美元出现更好的投资渠道;3、沪B股投资者本身的原因。

  就这几个方面看,笔者认为前两个因素是主要诱因。美联主席格林斯潘8日表示,美联储将“有条不紊地”逐步提高利率,但也准备在必要时采取更积极的行动以控制通货膨胀。这应该是昨天以美元计价的沪B急跌的原因。ODII的市场传闻,也加剧了市场抛售动作。从整体上来看,最近几年持有沪B股的投资者,无论是资本利得还是二级市场的波动差价,都很难说获得了应有的回报,更重要的是B股市场的前途迷茫,因此在美元出现新的投资渠道之后,失去耐心的投资者终于开始了多杀多行为。

  8连阴之后

  深圳B股由于存在朦胧的利好预期、与港股同以港币计价交易,同时大部分上市公司的业绩相当不错,因此深圳B股表现远远强于沪B股。以5月底的收盘价为基准,根据2003年年报,深市B股平均市盈率为14.95倍,沪市B股平均市盈率则高达27倍。

  从历史因素看,沪B股正在斩仓离场的投资者成本高企,因此应该属于痛下决心的出局B股市场。那么沪B股未来的走向,将取决于两个方面:1、是不是会引发抄底资金介入;2、政策导向如何。笔者认为在ODII推出已经势在必行的前提下,低市盈率、高流通性的港股更容易吸引资金,因此投机性的抄底资金也许会介入上海B股,引起小的反弹涟漪,但是投资型的长线买家则会持有慎重的态度。这就决定了当前B股尚不具备扭转弱市的条件。

  不过假如政策出台,一劳永逸的解决B股市场问题,那么机会则需要重新做系统性的评估。

  就当前B股市场而言,这种暴跌后,投资者应该注意两个突出的问题,其一是历史上B股指数往往起一个先行指标的作用,B股不理会大盘启稳继续下跌,很可能是大盘调整还没有到位的信号;其二是一部分沪B股中的绩优股会出现恐慌性急跌之后的中长线机会。这一点可以参考一下深圳B股市场,有很多深市绩优B股今年上半年创了超过2001年峰值的新高。这说明价值型B股还是能够受到市场认可的。



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