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“中小板”加剧股价结构性调整
BUSINESS.SOHU.COM 2004年6月23日08:01 [ 黄侃 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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      (相关, 行情, 个股论坛)

  经过连续两个交易周的“黑色星期一”之后,本周初,深沪股指终于暂时止住跌势,连续收出了两根低位小阳,给已经几乎濒临绝望的投资者多少带来点些许的宽慰。周一,以上海梅林(600073)(相关,行情,个股论坛)、北矿磁材(600980)(相关,行情,个股论坛)为代表的数家“中小板关联概念股”被主力封上涨停,个股的轮番活跃令投资者似乎又暂时忘却了伤痛,股谚云:“五穷、六绝,七翻身”,面对即将迎来的七月,面对即将迎来的“中小板”,市场能否以此为“契机”,重新获得“翻身”的机会呢?

  多方:我们一直在努力!

  可以看到,尽管近期市场低迷,但市场依然存在一股难得的做多力量,尤其是以宁波“涨停板敢死队”为代表的实力炒家四处点火:前周,浦东金桥(600639)(相关,行情,个股论坛)的涨停带动了地产板块的走强;上周,爱建股份(600643)(相关,行情,个股论坛)、重庆实业(000736)(相关,行情,个股论坛)的涨停带动了信托金融、超跌问题股板块等出现反弹;在此期间,部分指标股群也有所和应,如石化板块中的齐鲁石化(600002)(相关,行情,个股论坛)、钢铁板块中武钢股份(600005)(相关,行情,个股论坛)等股价一度走强;以上行为反映市场炒家在不断寻找市场共鸣点,以求激发深沪股市出现扭转跌势甚至期望更大的行情。尽管如此,但我们看到,上述股票最后的结果却大多数是昙花一现;自上周四开始,以现代制药(600420)(相关,行情,个股论坛)、上海梅林的涨停为标志,又掀开了对“中小版”关联概念股的预期炒作,结果将会如何?我们不妨拭目以待。

  空方:给我一个“买”的理由?

  资金面:“钱荒”仍未结束;与以往不同的是,伴随本次股指的大幅下跌,市场扩容却没有丝毫放缓,反而出现加速,这种背离现象前所未有:据统计,2004年已有61家公司首发,募资总额达255亿元,较去年上半年增长120亿,增幅近90%。这一数字已超过2000年上半年254.4亿元募资额,虽然距1997年上半年首发融资436亿元的历史高点有一定差距,但离1998年上半年首发64家A股、募资260.9亿元的次高点仅一步之遥。按目前的发行速度推算,今年上半年首发融资总额将创下七年来新高。与之同时,大盘核心资产又面临增发和配股的压力;上周武钢股份增发20亿股,融资近90亿元;本周又有中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)配股申请将“上会”接受审核,配售股份总数达15亿股。

  政策面:宏观调控“利剑”依然高悬;尽管诸多媒体都刊登了中国经济向“软着陆”迈进,宏观调控取得明显成效,经济运行中的不稳定、不健康因素得到了抑制,而且加息的预期在经济学届至今仍未成为共识;但市场并不领情,主要原因是诸多不确定性因素仍然存在:经济运行中的结构性矛盾还没有根本解决,上周央行行长周小川又在报告中首次指出:宏调效果未完全显现,要运用多种货币工具调控金融体系流动性,表明宏观调控依然任重道远。

  决定股市涨跌的最基本因素无非是供求关系与上市公司的整体业绩水平,扩容增加供给,宏观调控影响公司业绩,二方面不利的因素形成的合力自然引导股市向下,在这些因素还没有明朗的情况下,大盘要重拾升势显然是困难重重。

  把握波段 顺势而为

  对多方而言,做多的依据似乎只有一个词:超跌;对于空方来讲:做空的理由却是太多太多。因此,从中线角度看,有太多理由需要我们再观察一下。宏观调控下一步是收紧还是放松?在经济软着陆的同时,企业的利润是否也会同时着陆?资金面的一些问题有没有彻底解决?毕竟,许多问题并非现在可以立即看得很清楚。

  虽然当前点位已经到达了近几年箱底位置,处于相对低风险区域,不应再过度杀跌已成为各方共识;但成交量显示:目前市场所处位置远远没有以往几次底部区域来得扎实,盘中的抵抗仍属于游击性质。因此,我们建议投资者,不应对本次反弹寄予太高的期望值,我们倾向于本次的上涨依然属于局部性的反弹,因为无论从时间上还是空间上看,市场中期调整的格局并没有根本改观。大盘或许会在中小企业板块正式推出前后,再次面临调整。操作上,在大盘重心下移、牛皮振荡的格局下,投资者最好还是把握短线快进快出,波段操作的原则。



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