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主持人盛洪总结大家发言
BUSINESS.SOHU.COM 2004年6月26日12:09 来源:[ 搜狐财经 ]
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  盛洪

  我听了半天,大家有很多的交锋,但也有很多的共识,第一点大家都赞成多层次的资本市场,但有一个含义,多层次就是不同的细分市场。同一层次的资本市场的竞争,这好象没有太多的意义。中国股市的问题不是企业间的竞争问题,而是市场间的竞争问题。企业间的竞争也好,市场间的竞争也好,企业间的竞争是对企业内部提高效率、降低成本有很大压力,最重要一个结果就是制度。所谓的竞争带来改革的压力。大家同意新的市场或者新的板,完整跟原来名称不一样,在原则上是同意的。

  华生教授反对并不是不同意我们中小企业板,而是我们分歧在于什么样的中小企业板,如果中小企业板跟原来的资本市场基本上完全一样的话,刚才志国讲了几个同,如果一样有多大意义。恰恰是利用新的市场带来制度创新的成果。大家刚才有一种紧张,我们现在主板市场存在问题,既然已经存在问题,如果不把问题解决没办法开辟新的市场。我有一个看法跟刚才的看法基本上一致,实际上中国改革的经验,我们几乎完整的经历了25年,经验大家看的比较明白。经验是什么?实际上我们经验恰恰是在现有已有存量没办法改的情况下,我们在增量上改革。存量太复杂了,如果改主板上的全流通很困难,但有一个好方法,在新的里面能不能改一下。

  中国改革成功之处,恰恰是增量。在新的领域我们没有负担来进行改革,我们步子可以迈大一点儿。再一个就是体制外的改革,原来体制内的太复杂了,没办法动,我们可以在体制外改革一个新天地。在国有企业之外发展一大批最早是乡镇企业,后来是民营企业。这种改革实质性推动我国的改革和市场化。这个思路似乎也可以为我们证券市场来借鉴。中国25年的改革如此成功,这么多的经验,为什么不能用到这个方面来。但我觉得面对现在资本市场,我觉得很多东西不要太绝对化。比如志国刚才讲的说上海和深圳都是一个东西,我也不太赞同。上海和深圳再同源,最后证券市场收入归谁?上海政府的收入和深圳政府的收入,这个意义上来讲就不同。他们是不是还是有竞争存在的,这点还要看。我更同意,实际上应该在现有的情况下,创建自己的市场。不同源最好,在于有更多的创新机会。

  在两个极端不存在竞争,一个极端是国家垄断,还有一个极端就是充分竞争的领域,实际上不存在它说的意义上的竞争,全都是同质的产品,不能偏一点儿,偏一点儿就完蛋了。他们两个恰恰是在两个同质,又不完全同质,处于这个阶段,恰恰是最具有创新能力的。我不知道结构、规则谁来定,是交易所来定,还是谁定。你就一家来定,跟银行界一样。全管,所谓几家没有竞争,必须是不同源的。像电信,联通就是不同源。利益问题从来都有,走到今天肯定有利益导致坏的结果,但这个社会绝大多数情况下还是有利益。在好的制度情况下,给大家带来利益的同时,也要有创新。我们更重要是在好的制度下大家再怎么奋斗都没有关系。



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