沪深股市本周先扬后抑，盘中热点十分凌乱，个股的涨跌主要靠其中主力推动。两市成交量持续萎缩，继周一创出今年地量后，周四两市仅成交71.72亿元，创出1307点反弹以来的地量。A股市场频频创出地量，表明股市已经运行到十字路口。
沪指自1783点调整以来，两市成交每次创出年内地量，股指都会出现技术性反弹。5月11日，两市成交98.37亿元，在年内首次跌破百亿元，随后出现了1545点至1606点，空间为61点的反弹；5月24日，又创出95.93亿元年内地量后，大盘出现1508点至1580点，空间为72点的反弹；6月21日，两市成交降至84.49亿元，引发了1376点至今的反弹。那么本周，沪深股市不断出现新的地量，是否意味着“地量以后见地价”？
从历史上看，地量出现在大盘持续调整后，那么股指在当日、或几日后将出现局部低点。若地量是出现在大盘反弹了一段时间后，反映出市场缺乏主动性买盘。而市场所显示出的强势，主要是投资者“惜售”所至，各方投资者基于对利好的预期，都在等待大盘出现有力度的反弹。但经验告诉我们，缺乏场外增量资金的积极加盟，超跌后的反弹是很难走远的。大多数投资者等待“解放”的结果，也许使冲出黑暗、迎来解放的日子延后。
虽然近期消息面似乎利好频传，但其中并没有实质性利好。沪深A股可看到的增量资金，主要是今年新发的千亿基金，而短炒的资金规模并不大。考虑到一些理财资金继续流出股市，目前首发基金规模大幅缩水，以及下半年新基金发行的速度比上半年要慢，估计下半年市场资金面仍较为紧张。同时，宏观调控还将继续，年内是否加息未定，使得沪深股市中期走势并不“清晰”，也使目前较为主动的机构并不急于把仓位快速加上去。
近期ST股、超跌股走势活跃，这些股票在持续下跌后，使得它们的短期投机价值凸显。由于其中主力介入都很深，前期持续下跌并没有给机构出逃的机会，在目前多空陷入僵持阶段，股指反弹似乎“意犹未尽”，在市场缺乏热点的情况下，正好给其中主力很好的自救机会。而ST股、超跌股活跃的走势，表明目前的反弹主要是存量资金推动，透视出“蜀中无大将，廖化做先锋”的现象，这从另一个侧面反映出，沪深股市的中期调整还没有结束。
包括老基金、券商、私募基金等在内的机构，对沪深股市出现强力反弹期待已久。如果大盘真的出现有力度的反弹，等待减仓的机构是不会手软的，以目前市场的资金很难支持大盘持续反弹。股市有句谚语：“行情在恐慌中诞生”，回想1339点、1312点、1307点行情无不如此，目前市场显然还没有极度恐慌。而不足百亿的成交量表明，能够改变中期趋势的资金集团还没有进入A股市场，所以大盘在1400点附近很难出现大的转机。
本周五，沪深股指双双收出阴线，两市成交72.41亿元，接近1307点反弹以来的地量，表明开始有机构对反弹失去耐心。估计多空再僵持一段时间后，随着各方投资者逐渐认识到，市场的资金面十分窘迫，“惜售”机构手中的筹码将出现松动，沪深股指将重新回到调整浪中，故此在操作上应继续保持谨慎。（来源：信息早报）
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