其次，证券交易日趋理性。随着交易佣金自由化以及交易成本的降低，券商的佣金收入在证券业的总收入中所占比重逐渐降低将成为必然趋势。中国证券交易回归理性是一个必然的过程。随着投资者的逐渐成熟、证券市场的逐渐完善、上市公司数量增加股票由供不应求到供求相当甚至供过于求，频繁买卖、高换手率的非理性操作将逐渐成为过去。事实也证明了这一点，2000年中国券商总利润达800亿元，而到了2002年，整个行业却亏损几百亿，实现盈利的券商寥寥无几。
第三，机构投资者日渐成为证券市场上交易的最主要参与者，投资者与券商讨价还价的能力增强。大宗股票交易等场外交易方式的创新，蚕食着券商在证券交易中所占的份额。
中国股市初期，散户投资者不仅在投资者数量上占有绝对多数，并且在交易金额上也处于绝对多数。随着基金公司等机构投资者的逐步增加，机构投资者目前已经成为交易的最主要的参与者，他们不仅是理性的投资者不会有频繁的买进卖出，而且由于单个机构的资本规模大，成为券商争夺的重点对象，他们在与券商的就佣金的谈判中就具有了更大的主动性。大宗股票交易方式等绕过股票经纪人的场外交易方式的出现和日益创新，券商的佣金收入降低成为了绝对不可避免的趋势。
第四，投资银行业务对券商资本规模将有越来越高的要求。股票承销不再成为无风险的“好事”。投资者理性的回归、证券供不应求局面的根本扭转等等，使得券商承销上市公司证券将变得日益艰难，没有资金实力的券商可能因为一次不成功的余额包销而陷入困境。
兼并、重组、管理层收购等规模越来越大的投资银行业务需求和开展，更要求有资本规模的券商来承担。没有资本规模的券商在货币市场上短期融资的能力低成本高，过桥贷款等多种投资银行业务需要的短期贷款将难以获得，因此，实力弱的券商无疑将被很多投资银行业务排斥在门外。
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