周二股指并没有走出众多投资者想象中的惯性下探，全日基本围绕昨日收盘指数附近窄幅震荡，收盘于1399点，同时成交量继续处于低迷状态，从今日走势还不能判断1376点附近是否能构成二次底部，技术面显示后市不容乐观。
目前对市场影响最大的主要有三类因素：首先就宏观面来看，虽然现在已进入七月中旬，但六月、二季度、上半年的宏观经济数据仍未公布，而这些数据是宏观调控政策下一步走向的依据，所以目前各方都在等待，观望便成为了大家共同的选择，这也是前一轮小反弹始终无量的原因。我们注意到，上周两市的成交量同比萎缩达１８．８％。由于美联储已在６月底上调利率２５个基点，尽管这并不意味着我国也将升息，但至少管理层的调控手段将更加多样化。
其二扩容方面，虽然管理层注意到了扩容压力，但市场融资速度未见放缓，从目前公布的信息看，近期也不会减速。在上周四次发审会上，共有９家公司的ＩＰＯ和再融资申请获通过，而在７月１３日召开的发审会上将有另外６家公司过会。资金不见增加，主板和中小板却双箭齐发，供需矛盾短期难改。
其三中报方面，７月１３日深交所的金融街000402(相关,行情,个股论坛)、宝丽华000690(相关,行情,个股论坛)，７月１５日上交所的黑龙、南钢、银鸽投资600069(相关,行情,个股论坛)、伊泰Ｂ股900948(相关,行情,个股论坛)将分别拉开两市的中报帷幕，从今年中报披露时间的预告看，“先优后劣”的特征将不会太明显，这从首批公布的９家中即可见一斑，而这将在很大程度上对中报的炒作构成消极影响。从预增的公司看，石化、钢铁、机械三大受调控行业公司占预增总数的３７％，这也将抑制市场的做多信心。
综合而言，我们还是认为股指目前仅处于筑底的一个初期阶段，后市还将有一定的调整时间和空间，短期来看，1376点附近能否构成双底意义并不大，投资者在大盘趋势没有改变之前半仓以下操作是最为合理的。
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