大盘在1400点的拉锯战有望在近日结束。从周三、周四的走势看,利空消息对市场的影响已开始淡化,二次下探的低点未破上次的1376点,显然在1400点之下资金介入的主动性明显增加,特别周四指数盘中反复之后最后半小时的巨量拉升,将指数脱离底部的时间再一次推近。
市场开始慢慢转强
从市场大的走势看,4月中旬以来的调整应视作二浪整理,虽然由于宏观调控等诸多因素带来一些行业前景的不明,但市场的总体上升趋势应该是不会轻易改变的。从时间因素以及量度跌幅的深度看,指数在1400点一带的拉锯成为筑底的过程,而近期市场在多重利空打击下不再创新低,则显示出指数短线调整的到位,市场心理开始转强。如果没有大的意外,压制市场走势已久的下降通道将因此被打破,经过二浪调整的市场将迎来新一轮升势。
基本面上,宏观调控仍然是影响市场运作的大背景。对于宏观调控,国务院认为已取得明显成效,但影响经济运行的一些深层次的问题和矛盾还没有得到解决。即使这样,股指对消息面也作了足够的反应,在一般预期不会有大的调控措施出台之下,股指继续下探的可能性已相当小。
中小企业板块中江苏琼花事件令市场信心受到考验,但在中小板及关联股的连跌之后,周四有中小板新股首日涨幅不足20%的情况出现,显示出市场对琼花事件的消化已达一定程度,且市场对中小板已完成了从最初的热捧、炒作到回归平淡。也唯有以更为理性的心态对待中小板股票,市场才会对公司价值有更为理性的挖掘。中小板块的止跌与股价回归理性,对主板市场的走好也有很大的积极作用。至于半年报业绩的预亏与预警,也随着7月15日的来临被划上句号,业绩冲击波暂告一段落。
热点逐渐浮出水面
在市场探底与筑底的时间里,笔者一直对市场潜在的热点感到较为迷惘,也因为寻找不到调整期资金潜入的板块而为后市可能的行情演绎有所担心。从这段时间的观察情况看,增量资金仍然在暗流涌动中,市场热点有渐渐浮出水面之态,只是与前两次行情相比较,资金对个股的看重超过了对行业的看重,头两次行情里自上而下的选股思路可能被自下而上的选股思路所替代。
存量资金仍然在原有的大盘股里占据相当大的比重。这一方面是因为巨额资金的进出不是件容易的事,另一方面与资金的组合性投资有关。即便如此,在大盘股中资金的比重应该会有所变化,在保持整体平稳的同时,有增有减、有进有退将成为新的格局。这一点,我们可以从大盘股整体抗跌中个体表现的差异中找到答案。大盘股目前主要出自钢铁、石化、能源、有色金属等行业,其中不乏重点调控的行业,而调控对行业的影响虽已在5-6月份的数据中有所体现,但其最终的影响结果仍难有定论,这也是导致资金在大盘股上难有大作为的重要原因。
资金寻找新突破点
在固守原有据点之际,资金也在寻找新的突破点,或称之为新的利润增长点。从6月份资金流向看,煤炭与家电成为资金流入较为明显的两大行业,但我们从这两大行业公司股票表现看,流入资金的选择性显然还是极强的,以往普惠的现象已大减。
除此之外,资金还更多地将目光投向公司的个别发展情况。从深市连续数月走好的股票类型看,涵盖通讯、电子、照明灯具、制糖、有色金属、公路收费、化工化纤、集装箱、家电以及煤炭等多个行业,而这类股票往往受宏观调控影响小、业绩成长性好,这些股票在上一次行情中普遍没有出色的表现。这类股票的特性反映出除了公司基本面的情况外,股价是否提前反映了基本面情况也成为一个重要的衡量指标。
在存量资金与增量资金的双重作用下,上述两大类股票有望获得表现的机会。结合沪深证券市场的具体情况,一般来说,在上次行情里未有出色表现的股票也许在本次行情里机会更多。中集集团(相关,行情,个股论坛)近两日的凌厉走势,既是对上一次做多能量未能尽情释放的诠释,也是市场寻求突破的新尝试。在其示范效应之下,市场的做多情绪与做多能量正在集聚。
对于大幅下挫的股票,在行情真正到来之际也会有表现的时机,但这种股票与资金进行投资的股票存在着明显的差别:深跌股的机会缘于反弹的要求,其后会有不断的探底,而投资类股票的走高则是资金进驻使然。两者的中期趋势是不同的。
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