大连商品交易所豆粕期货上市四年来,合约和交易制度不断完善,目前该品种已经成功启动,走过了活跃阶段,即将迎来稳步发展的新阶段。
四年来,豆粕期货市场的流动性大大提高。2000年,豆粕期货仅成交114.24万手,占大连市场规模的3%。到2004年上半年,豆粕期货成交2262万手,占市场规模的26%,；市场承载力明显提升,实物交割量从2000年的4460吨上升到今年上半年的136220吨；参与的投资者不断增多,2000年参与豆粕期货交易的投资者不足百人,今年参与豆粕期货交易的投资者达1万多人；在投资者地区分布结构上,华东占40.76%,华南占32.38%,东北占13%,华北占11%,投资者集中于现货生产和消费较大的地区,这从一个侧面也反映出现货企业参与较为积极。
豆粕期货上市后,大商所不断完善合约和规则制度,降低交易成本,加大市场宣传开发力度,努力启动和活跃市场。如在合约设计上,由最初42%蛋白含量豆粕可用于替代交割到取消替代品；交割标准品水份由13%调整为12.5%；合约涨跌停板与保证金分别由4%、10%最终调整到5%、7%；交割方面,由以前的集中一次性交割到实现跨月交割、滚动交割和期转现；交割仓库由大连地区交割到将交割仓库移至江浙沪,再实行以厂代库等。这些措施,保证了豆粕的新鲜度,解决了豆粕市场的区域差别问题,为企业参与豆粕期货交易提供了便利条件。
德清油厂胡晓辉说,目前,大商所豆粕期货市场呈现出大品种,涉及环节多,企业参与面广,期现结合良好,交割成本低等几大特点。而且,这个市场已部分起到了代替芝加哥期货交易所(CBOT)点价的功能,国内许多企业积极利用豆粕期货进行套期保值,回避CBOT的订价风险,有的企业开始利用豆粕期货价格进行现货订价。
辽宁中期刘日则指出,四年来,大商所公平对待每一市场主体,通过完善合约规则和加强市场推介,唤醒市场主体风险意识,走出了一条期货品种启动活跃之路,为当前期货新品种上市和活跃提供了有益的借鉴。
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