日本汇市展望 by Ashraf Laidi
继上周五美国财政部公布的资本流动报告显示美国资产的国外净购买降至7个月低点，连续4个月下跌后，美元本周震荡开盘。尽管5月净购买564亿美元的盈余高于460亿美元的贸易赤字，但是扣除外国央行购买的146亿美元的国债后，净资本流动低于贸易赤字，表明外国私人资产流入不足。倍受关注的消费者物价指数低于预期的0.3%，几乎对汇市没有影响，但是全面推升国债，将10年期收益率拖至4月以来最低点。
本周，投资者关注美联储主席格林斯潘的半年度国会听政会，其中涉及经济增长、通货膨胀和货币政策。预计格老将讨论美联储关于经济增长和通胀上扬的预期。近期消费者物价指数显示标题数据年比增长3.3%，为自2001年6月最高点，同时核心数据年比增长1.9%，距美联储的通胀目标上限仅差0.1%。美联储的通胀警惕可能导致美元下跌。
本周其他数据包括：德国ZEW经济景气调查，预计7月将从前值降至47.0。前期数据虽然令人失望，但是反应了下跌趋势的回稳，因为这是年内首次增长。近期英格兰银行的本月会议记录和加拿大银行的货币政策报告将为各自的货币政策提供重要线索。详见财经日历。
投资者推升美元空头至多年高点
上周美元的损失进一步扩大，因为投资者纷纷抛售美元，致使美元兑英镑和瑞郎的净空头跌至多年低点。英镑净多头增长42%，至30.022份合约，为自1999年11月最高水平；瑞郎净多头增长21%至26，841份合约，为1999年10月最高水平。欧元净多头增长63%至7个月高点31.012份合约；澳元净多头跃升250%，至3个月高点7，669份合约，同时加元净多头增长111%至23，876份合约，为3个月高点。日元例外，净多头减少10%至2166份合约。
欧元关键上扬
欧元上周在1.2450之上收盘，向1.2480回撤位迈出关键一步，自3个月前创历史高点后，首次连续5周上扬。本周二美联储主席格林斯潘的听政会可能证实联邦公开市场委员会通胀缓和的评估，但是近期通胀年比数据值得美联储警惕。外汇和固定收入投资者希望知道此次听政会是否会证实美国近期疲软的数据将影响货币政策。这种影响是指8、9月份25点的最小规模调整而言的，而非美元。
欧元兑美元的关键阻力位于1.2480——1.2926-1.1759通道的61.8%回撤位。更强阻力位于1.2602。支撑提升至1.2430，之后是1.2380。
美元对日元下跌150点日元
上周美元兑日元下跌150点日元，值得日本官方注意，尤其是在中国2季度经济增长从1季度的9.8%降至9.6%，低于10.5%的预期的背景下。由于日本和中国的广泛的贸易关系，市场认为日本经济与中国经济增长密切相关。中国经济降温将对日本出口不利。日元还受到上月日本央行货币政策委员会会议记录的支撑，因为该纪录显示其成员已经开始讨论高位油价引发通胀上扬的可能性。
美元兑日元支撑位于200日均线上的108.50，之后是位于103.76低点和107.04低点组成的支撑趋势线上的108。更强支撑位于107.75-80和107.45-50。上扬阻力始于109，之后是100日均线上的109.30。升破109.65-70将面临110的关键阻力，此点既是114.86-107下降通道的38%回撤位，同时也是自100日均线上的109.35的61.8%回撤位。
英镑在1.8750附近盘整
英镑克服了一系列负面事件影响，例如英国商务部调查和Butler报告，上扬200多点，至1.8753。但是英国方面的基本面消息对于英镑不是很有利。英镑投资者正在等待本周的英格兰银行会议记录，零售销售报告和2季度GDP报告。预计2季度GDP将从0.7%增至0.9%。目前阻力见于1.8775，1.88和1.8830。支撑始于1.8660，之后是1.8620。
美元兑加元试探低谷
美元兑加元因加拿大核心消费者物价指数年比增长从6月的1.8%降至1.7%和美国资本流动数据而受损。尽管核心通胀数据低于1.8%的一致预期，但是距加拿大央行的目标仅差0.2%。路透社的调查显示，全部12位交易员均认为央行本月将观望，其中10人认为央行将在9、10月加息25点。加拿大银行本周政策报告将涉及对于近期通胀上扬的反应和下次加息的线索。
美元兑加元支撑始于1.3050，之后是1.3030和1.2980。阻力位于1.3145-50，之后是1.3170，恰好低于1.2679-1.4001上升通道的61.8%回撤位。
澳元试探200日均线
由于近期美国数据引发对美国外贸的担忧，加剧了美联储减缓加息的可能性，澳元目前正在测试200日均线上的0.7335。市场尚未对美联储是否会在8、9月份加息25点做出反应。但是如果澳洲联储暗示9月加息，将推升澳元。阻力始于0.7345，之后是0.7388——0.8002-0.6773下降通道的50%回撤位。支撑始于0.7250，之后是0.7210和0.7170。
外汇通研究部-----杨峻 翻译
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