昨日，一场名为“企业与机构投资理财”的研讨会在成都召开。社保基金操盘手、易方达基金公司机构理财部总经理林青，四川大学会计系主任、博导干胜道教授，与来自川内部分著名企业、投资机构的百多名高层，进行了面对面的交流。
会后，记者就市场关心的热点问题，专访了林青先生。
解密社保基金
记者：社保基金是如何投资的？去年你管理的社保基金组合收益怎样？
林青：社保基金管的都是“养命钱”，投资是非常严谨、理性的。社保的绝大多数资金用来投资国债、金融债、企业债，最多只有30%的资金投资股票。我去年管理的组合成绩不错，但具体收益不能对外透露。
记者：这样的投资组合是不是业界盛传的“保本收益计划”？
林青：没错，事实上，我认为社保基金的投资模式也适合于大企业甚至个人投资。如果企业有一大笔闲置资金，那就可以做一个保本收益计划，比如，以5年为限，将60~70%的资金投入国债、可转债，将30%的资金投入股市，每年获得6.5-7%的收益是没有问题的。
下半年会有一波行情
记者：昨日国家统计局公布了最新数据，大盘也因此放量飚升。那么，今年下半年会出现一波大行情吗？
林青：下半年会有一波行情，但行情到底有多大，目前还说不清楚。大市是否能就此走强，还需要进一步观察。不过，可以肯定的是，蓝筹股将先于大盘走强。
还是看好蓝筹股
记者：这么说，你还是看好蓝筹股？
林青：是的。导致今年4月以来股市大调整的主要原因有三个，一是宏观调控，二是德隆系崩盘、管理层清查国债回购，三是机构投资者行动的高度趋同性。综合目前的各种信息看，这三大因素已开始发生变化。首先，目前宏观调控已经取得显著成效，预计未来两三个月管理层不会有更严厉的措施出台；其次，灰色资金再度大举进入股市的可能性很小，取而代之的是更大规模、更加理性的社保基金、企业年金、保险资金、基金等阳光资金；第三，这些阳光资金是不会做庄的，蓝筹股将成为主要的投资对象。
记者：机构投资者的高度趋同，会不会带来蓝筹泡沫呢？
林青：目前不少蓝筹股仍是被低估的。我们预计，未来几年GDP的年增速将不低于7%，作为与GDP正相关的蓝筹股，会保持10%的年增长。
首选瓶颈行业的股票
记者：能否谈谈具体的行业或板块呢？
林青：煤电、交通运输等瓶颈行业是首选，食品、医药、服装、消费电子等消费品行业也值得重点关注。至于钢铁、石化等周期性行业，则要区别对待，比如主要生产厚板的武钢，受宏观调控的影响就小。
当然，现在选择企业更为重要。我认为，垄断性行业的龙头企业，比如上海机场、长江电力，进入壁垒高、业绩可望长期稳定增长，具有很高的投资价值；其次，具有管理和成本优势的制造企业，如中集集团、生益科技，将在世界产能向中国转移的过程中受益；第三，具有核心技术和创新能力的中小企业也不错，比如前段时间发掘出的士兰微，遗憾的是，这类企业太少，现在还未找到新的投资目标。
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