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第六期：中国基金业冰火两重天后的反思 [请您提问] [进入聊天室]
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基金是全球证券市场的主力机构投资者，但在中国市场上，基金获取自己应有的地位是在2003年，因此，这一年也被称为“基金年”。这一年，基金所持的“价值投资理念”首次主导了整个中国证券市场，基金关注的股票也大受市场追捧，基金成为了市场上的主力机构投资者，对市场开始起到了正面的引导作用。
然而，时隔半年，随着中国经济面临过热风险，中国政府采取了强有力的“行政调控措施”。基金还来不及从“主力”的体会中回过神来，曾经让基金得以翻身作主的“五朵金花”——汽车、石化、钢铁、银行、电力便成了政府调控的对象，这让基金在2004年遭遇了莫大的打击。
现在，随着宏观经济调控告一段落，基金的处境也逐渐告别了尴尬，然而，一路走来基金有许多值得反思的东西。为此，《商务周刊》诚邀国内著名的基金人士，共同反思这段历程。
主持人：
商务周刊 主编 高昱
嘉宾名单：
华夏基金管理公司 总裁助理 张后奇
中信基金管理公司 投资总监 丁楹
长盛基金管理公司 长盛成长价值基金经理 吴刚
时间 2004年7月20日（周二）14:00-16:30
访谈提纲
A关于宏观调控
1，伴随着国家今年4月以来的宏观调控，国家紧缩银根，股票市场便一路大跌，而作为机构投资者的基金也以集体跌破了面值的惨状直面大失所望的基金持有人，那么，什么时候是个底？逆转的局势是否已经出现？
2，在反思这段历史时，基金今后应该如何研究和把握国家的宏观调控？并在调控中争取主动？所谓让基金在2003年红火一时的“五朵金花”在遭遇调控之前，基金当时有没有作出必要的调整？这半年来基金的操作方式有什么样的变化？
3，在经历了这一轮行情之后，基金的投资理念有没有变化？
B关于新基金黑幕
1，2003年蓝筹股行情中采用的方式被称为基金的“集中持仓”，就是利用机构的调研队伍，在1000家上市公司中选择投资品种，或偏重成长或偏重稳健，把鸡蛋放到一个或几个篮子里，这种做法与做庄有什么区别？
2，市场层面怀疑基金的业绩是可以做出来，比如封闭式基金可以高位接开放式基金的仓位，帮助开放式基金变现，后发行的开放式基金可以高位接先发行的基金的仓位，帮助老基金变现，这种利益输送在基金业被认为是一条潜规则，如何解释这一现象？
C关于操作手法
1，根据银河证券的统计和推测，作为蓝筹股的主要持有者，基金在对核心资产的操作上出现较为消极的态势。一方面，已经进入的老基金，在宏观经济形势还不明朗的情况下，近期多以波段操作为主，出现了减仓或者兑现浮盈的行为。根据市场数据显示，在近期大盘构筑底部的时候，基金的仓位呈现出下降趋势，而基金手上大部分都是蓝筹股，因此它们仓位的减轻很大程度上意味着它们在卖出蓝筹股。另一方面，入市较浅的新基金，既不减仓也不逆势护盘，而是放任股价的回落，静待入市的良机。怎么理解基金这样的操作方式及态度？这样的方式风险在哪里？而波段操作的手法与散户的追涨杀跌有什么区别？
2，在大盘下跌的行情中，号称分散投资的“指数基金”是否也无能为力，投资者应该如何作出选择？
3，像中信经典配置这样上百亿的基金，和其他十几个亿的基金操作上有什么不同？
D关于竞争
1，对于银行发基金或控股基金对基金公司会造成什么影响？在渠道上银行和券商对基金是否形成挤压？
2，随着竞争的激烈，基金的营销变得空前重要，目前基金公司采取的营销手段都有什么异同？
E关于投资决策
1，基金的研究和证券公司的研究有何异同？基金投资决策从研究到筛选到决定过程中，人的因素及流程机制的因素如何互相作用和影响？及这个过程中机会和风险如何进行控制？
2，各个基金公司的决策流程有什么异同？基金经理在规范的制度中，所发挥的主观积极性体现在哪里？评价一个基金经理的标准是什么？这个标准是否适合一个操作团队？
F关于投资者服务
1，目前基金跟持有人沟通的方式有几种？我们发现有的基金公司的网站上并不能真正查询交易资料及持有份数等，而电话却经常占线。如何解决这样的问题？
2，同时，有些基金公司还定期举办研讨会让基金经理和持有人见面，比如博时的“基金大学”等等，在客户服务方面，各基金公司做法有什么异同和创新?
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