20日,沪铝维持缩量整理格局,日线形态上延续盘跌的格局。AL411早盘以15390开盘后,盘面表现依然十分冷清,盘中最低下探至15330,最高15440,期价仍然受压于5天均线,尾市以15370报收,下跌40点;成交量进一步萎缩,全日仅成交5526手,持仓变化不大为27448手。技术上,日线形态整体上维持弱势格局,期价处于空头排列当中;周线形态上,上周的中阴线打破了之前8周K线实体在15800-16100之间横盘区域,本周回来期价若不能有效回升至10天均线以上,中期走势看淡。
国际上,市场人士担心原油价格的持续上行会导致经济成本的进一步增加会影响经济的增长,美元因此而表现疲弱,这在一定程度上对伦敦铝期价起到支撑;但另一方面,由于美国的低利率和低税收,刺激了住房和汽车大销售,美国用铝需求继续呈现刚性,对于国际铝价后期大走势构成支撑。
国内现货方面,中铝股份公司营销部7月19日公布的主要铝锭销售报价为15500元/吨,与期货8月合约相比有400多元的升水。氧化铝的现货报价则依然维持在4300元/吨,长期合同报价为2910元/吨。国内现货对期货的升水,主要是由于担心后期出口退税补贴的取消会对远期合约期价构成压力。一旦上述政策施行以后,国内铝锭的流出量将大大缩减,这对于国际铝价是一种利好,而对于国内则为利空。
综上,国内外铝价的背离走势仍将维持;库存问题仍然是影响当前国内铝价的主要因素,现货价格走势低迷走势令期价难以上行。但偏高的成本对于期价仍然有着一定的支撑;另一方面,通过调查发现,若沪铝期价回落至15000,消费性买盘将被逐步的激起,这对于期价也将构成支撑。因此,沪铝后期走势可能维持在15000-15800区间震荡。
操作建议:空头持有,AL411合约止损位设在15700。
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国际期货 广州营业部 李志成
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