博星投资朱慧玲
大盘经过持续反弹后，上证指数(相关,行情,个股论坛)在距离前期反弹高点1466点仅一步之遥时冲高受阻回落。对这种回落怎么看？后市大盘会以怎样的方式运行？透过主流媒体不难看出，市场人士对后市的看法存在较大分岐，后市的运行模式大致可概括为以下三种观点：
其一，认为双底已成，目前的回调是回试双底颈线位，之后将走出中级反弹行情。从形态看，上证指数在反复确认千四关口的支撑后，大盘双底雏形已具。本次反弹首次冲破30日均线这一中期趋势的分水岭，并站稳在本轮调整的下降趋势上方运行，大盘的连续收阳有效地激发了市场人气。与此同时，宏观调控已明显见效，加息压力越来越弱。
其二，此次回落将持续，并再次考验前期低点支撑，试图构筑三重底。主要依据是近日大盘连续的快速攻击也使多方能量迅速消耗，短线获利盘的回吐愿望强烈。市场的领涨板块蓝筹股在经过近日的过关斩将一路盘升之后，普遍有一定的涨幅，尤其是领头羊个股已接近前期箱顶区域，盘中宽幅震荡频频出现。在蓝筹股震荡之际，目前涨幅居前的个股板块特征不够明显，使得大盘上涨动力有些不足，在一定程度上制约了股指的持续反弹的空间。股指很可能再次下探，击穿各条均线的支撑，呈再次探底走势，从而构筑典型的三重底形态，之后再酝酿大级别反弹行情。
其三，此次回调空间有限，但持续上行难度也大，未来大盘可能演变为箱体震荡格局。这也是笔者倾向的一种观点。原因在于：大盘经过持续三个月的调整，且一直没有出现象样的反弹，市场平均股价接近1307点水平。人心思涨，在权重蓝筹股的带动下，超跌反弹如期展开，目前的调整应属正常的技术性回抽。如能受30日均线支撑，短线仍有小幅震荡上行机会。
就未来市场走势看，虽然宏观调控压力有所减轻，但其所引起的滞后反应将在未来逐步凸现，对市场也将造成一定的负面影响，而权重蓝筹股中的石化、钢铁、有色金属等受宏观调控的影响，业绩增速回落，业绩见顶迹象十分明显，而股市炒作的是公司未来的成长性，一旦蓝筹股业绩见顶，即便主力展开自救行情也难以掀起大的波澜，盘中自救难敌宏观调控压力。另外，蓝筹股普遍都有再融资计划，这在震荡市道中，很容易引起市场的恐慌抛售，将加大股指的震荡空间。市场缺乏核心领涨热点，权重蓝筹股在带动大盘筑底反弹后，市场需要酝酿新的热点，中小企业板上市后的高开低走影响了投资者的入市热情，再加上江苏琼花事件的影响，市场需要时日来消化这种压力。受其影响，科技网络股、本地股以及次新股板块局部行情可期，而持续上行难度较大。而盘中股价结构性调整仍在加剧，部分个股在创出历史新低后继续越走越弱，市场中1元股增多，庄股做空风险不断释放，逢反弹减磅者不在少数，大盘下行空间收窄，但展开大级别的反弹的难度较大。
综合来看，大盘运行至千四区域，已处于相对低风险区域，但并不是低风险就意味着高收益，市场在元气大伤后，积弱已久的人气的恢复尚需时日，大盘筑底的过程不可能是一蹴而就的，是一个比较复杂的过程，股指整体将在箱体内运行，将呈反复的震荡探底———超跌反弹———反弹受阻———再次探底———酝酿反弹的运行格局。期间个股的机会犹存，投资者适时而动，逢低适量波段参与为主。
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