近期Ａ股市场以价值蓝筹股为“一”上涨，大多数股票为“九”下跌的现象越发明显，那么这个“一九”现象说明了什么？
首先，投资者信心不足。包括基金在内的机构，在经历过二季度的痛楚后，大多数对下半年行情持谨慎态度。个股活跃度的降低，两市成交量的低迷，表明Ａ股市场参与者在减少。主流、非主流机构目前持仓普遍很重，借反弹减仓在机构间已是心照不宣。除强庄股需要庄家自拉自救外，其他持股较为分散的个股，即使其已经具有投资价值，但市场认同度不高，“羊群效应”使多数机构对其望而却步。否则，将遭到一些机构的抛售，最典型的是上海汽车(相关,行情,个股论坛)等汽车股。
其次，场外资金介入不积极，市场资金面捉襟见肘。目前能看到的资金是千亿元新发基金，但二季度老基金“集体犯错”，使新基金建仓、持仓都十分谨慎。在新基金放开赎回，特别是净值回升到1元以上后，将遭遇友情加盟或看淡后市机构的赎回。而5月以后设立的新基金，首发规模都有很大的“泡沫”，因此新基金可挖掘的潜力并不像市场想象得那么大。由于Ａ股市场资金匮乏，只能通过自我缩容炒作，维持局部热点以吸引人气。
第三，有价值股票太少。Ａ股市场已经进入机构博弈时代，机构投资者选股首先要考虑安全性，所以从去年起价值投资又重新兴起。而在沪深股市中，有价值的股票原本就不多，至多也就是Ａ股数量的五分之一，能得到大多数机构认同的行业、个股就少之又少了。二季度汽车股、钢铁股、有色金属股等蓝筹股的陨落，使机构感到蓝筹股同样存在风险，因此机构在选股上就更加谨慎，这样能进入其视野的个股就更少了。民族证券徐一钉
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