做多依据：
一、中小企业板块在苏宁电器002024(相关,行情,个股论坛)、精工科技002006(相关,行情,个股论坛)的带领下有整体回暖之势。深交所提供的公开信息显示，自6月25日中小企业板开盘以来,专为基金提供通道的机构专用席位已经14次出现在成交排行榜中。7月份基金开始在中小企业板逐步加大投资力度，7月5日基金对于中小企业板买入金额达到4500多万元。7月21日基金的买入金额更是达到约1.28亿元。截至昨日，7月份仅公开信息显示的基金投资金额已经接近1.9亿元。中小板的股票经过前一阶段的暴跌，已渐渐凸显出其投资价值，基金已试探性介入，不排除后市走强的可能。
二、基金做为市场的参与主体正在不断的发展壮大。最新统计数据显示,截至7月20日,证券投资基金的净值已经达到3001.92亿元,基金总份额为2966.36亿份基金单位。如果算上正在发行的4只基金,基金总份额突破3000亿份已经是指日可待。基金净值超常规发展的最主要原因在于基金募集份额的大幅提升。统计显示,今年以来基金的募集份额已经达到1506.97亿份,这个数额已超过了基金业前5年募集份额的总和。 随着规模的不断壮大,基金投资行为在市场中的影响力也有了明显的提升。以昨天沪深A股12276亿元流通总市值计算,基金净值占两市A股流通总市值的比例已经达到24.5%,这将预示着我国证券市场朝着机构投资者为主导的方向发展又大大地前进了一步，机构时代已为时不远。
做空依据：
一、大盘蓝筹股的整体走低成为周四大盘最大的做空动能，其中指标股直接推动了大盘的调整。盘面来看，长安汽车000625(相关,行情,个股论坛)创出2003年以来的新低，从而带动了汽车股的整体回落；而招商银行600036(相关,行情,个股论坛)盘中也大跌3.70％，带领金融股整体下跌；而近期走势强劲的宝钢股份600019(相关,行情,个股论坛)、中国石化600028(相关,行情,个股论坛)也加入到调整行列，宝钢股份单日跌幅达3.44％，中国石化跌幅也达3.92％，严重挫伤了市场人气，另外中国联通600050(相关,行情,个股论坛)、长江电力600900(相关,行情,个股论坛)等也无一幸免，纷纷走出调整之势。而且在下跌过程中成交量也随之有所放大，沪市全天成交87亿元，比上一个交易日放大22亿多，说明股指在连续跌破各短期均线后，严重挫伤了投资者做多的信心，恐慌心理再次笼罩着市场。而大盘蓝筹的走向无疑将对后市大盘起到至关重要的作用。
二、上市公司的诚信度普遍较低，严重打击投资者的购买欲望。2004年中国上市公司信任度指数为三十五点六——这项由经济观察研究院编制并发布的中国第一个信任度指数结果让人咂舌。在其今天同时公布的“信任一百”名单中，中国境内上市公司信任度排名最靠前的，也只拿到一百分总分中的五十一分。经济观察研究院公布的信任度指数以适用于中国国内上市公司现状的公司信任标准(EORI标准)编制，这一标准依据公认的公司治理标准和会计准则制定，全部信息均采集自2003年沪深两个交易所一千二百五十九家上市公司法定披露。这一数据是否具有可靠性尚待商榷，但面对市场频频发生的诸如伊利股份600887(相关,行情,个股论坛)等事件，足以说明国内上市公司诚信度还有待提高。
一目了然：蓝筹股全面下跌给市场人气打击颇大，虽然有超跌个股和中小板新股表现强势，但普遍放量显示多空分歧较大。中期市场很有可能重新进入调整过程。当然短线股指由于快速下跌，空方能量释放较快。预计周五大盘将横盘走平，周五股指的波动区间为1391到1410点。
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