虽然亚洲与美国较悲观的投资者认为亚洲企业的盈利周期已经见顶，但瑞银集团董事总经理兼亚洲股票策略主管Ｓａｋｔｈｉ Ｓｉｖａ表示，见顶的其实只是亚洲企业的每股盈利增长，股价仍有10％－15％的上升潜力。 Ｓａｋｔｈｉ Ｓｉｖａ表示：“从国家层面分析，盈利见顶的说法只适用于韩国和泰国。而且，与亚洲企业每股盈利增长关系最为密切的，其实是地产价格和银行信贷增长，而两者目前均处复苏初期。” 关于加息问题，她认为，亚洲利率将于2004年至05年温和上升。亚洲企业的借贷比率已由1997年的高位大幅回落三分之一。 “至于商品价格上升等其它生产成本问题，我们发现ＣＲＢ（Ｃｏｍｍｏｄｉｔｙ Ｒｅｓｅａｒｃｈ Ｂｕｒｅａｕ指数与亚洲企业每股盈利增长一向存在正比而非反比关系，原因是导致ＣＲＢ指数上升的经营环境，传统上反映盈利的良好增长，在宏观层面上足以抵消成本上涨的影响。” 她说：“不相信亚洲企业盈利周期见顶的最后一个原因是，若以本地生产总值代表销售额，亚洲各地的资本开支增幅仍低于销售额增长，其中只有中国和泰国例外。” Ｓａｋｔｈｉ Ｓｉｖａ总结说：“如果每股盈利增长已经见顶，那意味着亚洲股市可能仍有10％－15％的温和增长，因此我们仍看好亚洲股市的前景。1995年至1996年情况正好支持我们这个推测，当年亚洲企业每股盈利增长放缓，经合组织领先指标也一样，但亚洲股市却上升10％－15％。”
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