北京首证季凌云
周四沪深两市出现了深幅调整，沪指一举击穿多条短期均线，短线将考验1400点整数关附近的支撑作用。分析市场的做空力量，蓝筹股群体成为当天大幅下跌的罪魁祸首，钢铁板块、汽车板块、电力板块等都出现了同步的杀跌，而中国石化(相关,行情,个股论坛)、长江电力(相关,行情,个股论坛)、宝钢股份(相关,行情,个股论坛)等具有很强指标意义的蓝筹股也有出现了一定程度的调整，蓝筹股为什么成为市场的主要做空动能？
部分蓝筹行业景气度下降
去年行情中，以电力板块、石化板块、汽车板块、钢铁板块及金融板块为代表的五朵金花无限风光，那是建立在这几大行业板块的景气循环基础之上的。但是，随着时间的发展，各行业的景气程度也发生了明显的变化。今年上半年，国家不断加强和改善宏观调控，紧缩银根，继续加大对部分过热行业盲目投资的调控力度。在宏观调控影响下，不仅是汽车、钢铁行业灾情严重，其它如电解铝、房地产等行业都受到了一定程度的冲击，相应其景气程度也是迅速下降，相应上市公司的业绩也将出现一定的滑落，至少是业绩增长幅度将会降低，而投资基金也对相应的蓝筹股进行一定的减磅操作。
基金仓位结构调整
投资基金的二季度组合已经披露完毕，从基金组合来看，投资基金进行了大规模的结构性调整，从有关数据分析来看，电子、医药与生物制品行业等都出现了机构资金的大规模增持现象，在对上述行业进行增持的同时，金属非金属行业、汽车板块、机械设备仪表等行业都出现了比较明显的减持迹象，换言之，部分蓝筹股已经成为投资基金的重点抛售对象。
新老投资基金相互博弈
众所周知，蓝筹股行情的发展其实就是投资基金运作的结果，去年蓝筹股之所以能够表现出很强的活跃能力，这与投资基金市场操作的高度趋同有着密切的联系，当时的统计数据显示，有高达几百亿的资金同时集中在有限的近20家个股之中，投资基金的同步做多推动了蓝筹股的强势行情。但问题是随着行情的发展，投资基金的市场研判也出现了明显的分歧，表现最为明显的就是新老基金运作中的差别。从投资基金二季度组合来看，今年以前成立的老基金的平均股票仓位出现了一定程度的下降，这是其二季度对蓝筹股进行适当减磅的结果，但目前其主要仓位还是集中在蓝筹股群体之中。而今年成立的新基金入市也非常谨慎，11个新基金的平均持股仓位为34.01％，其中最低的银华保本增值基金的仓位只有9.31％，换言之，新基金并不愿意积极入市。并且新基金入市的方向也不是集中在蓝筹股之中，一些消费升级概念的品种成为新基金的一个重点投资对象，老基金在减持蓝筹股，而新基金却不愿意积极承接蓝筹股，新老基金之间的博弈格局就导致了蓝筹股行情发展的相对艰难。
近期蓝筹股表现相对活跃，一度激活了大盘的短线反弹要求。很多投资者都认为是投资基金对蓝筹股进行低位回补，但从基金组合来看，投资基金对蓝筹股总体还是以减磅操作为主，并且新基金也不愿意大规模参与蓝筹股行情，因此蓝筹股行情的发展也就缺乏了后续资金的支持，经过短线的轮番活跃之后，蓝筹股行情的再度震荡也就成为合理选择。事实上，从前期行情来看，每次大盘的反弹都是蓝筹股行情所激活，但每次的反弹都迅速夭折，其主要的做空动力都来自于蓝筹股，周四行情再度重复了这样的悲剧，这不能不说是一种遗憾。就短线而言，中国石化、长江电力等个股都破坏了短线的技术形态，短线将有进一步的震荡，相应蓝筹股近日将对市场形成进一步的冲击，对此投资者应该有一定的心理预期。未来的蓝筹股行情将出现分化走势，钢铁板块、汽车板块等都将出现继续的调整，而以能源电力、煤炭等为代表的蓝筹股仍将得到机构资金的重点倾斜，其行情的发展依然是相对乐观的。
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