曹远征：从国际市场来看上市公司治理问题，中国上市公司既有特点又有弱点：03年底，中国上市公司有1000余家，跟国际比上市公司增长速度非常迅速。第二，它的融资规模越来越大。中国资本市场是一个新兴的市场，跟国际上市公司相比有如下特点：第一，是新兴的市场，这是以传统与发达的市场相比而言的，原则上它应该跟欧美市场是一致的，但它对资本的需求是很高的。 股东利益最大是欧美人的要求，但亚洲资本市场现在还做不到，这与发展中国家的发展程度和阶段密切相关。以投资为带动的经济增长是这些国家的主要特点。 第二，所有企业负债率过高，财务成本很高。股本融资的特别意义就是降低负债率。如何恰当控制负债率对中国企业而言非常重要。上市公司恰当控制负债率是非常重要的。 第三，跟欧美企业相比中国企业利益相关方的关系复杂，我们现在出现的问题是跟利益相关方关系处理不好有很大关系。中国公司还有一个治理结构问题，在很多情况下所有者是缺位的和越位的，一股独大现象很普遍，中国证监会对此很重视，并做了很多工作。我们中国上市公司最欠缺的是一个制度建设问题，其中四个委员会的建设是最重要的。
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