本报讯
据《中华工商时报》报道，日前证券公司纷纷公布未经审计的2004年1月至6月份财务报告。从目前公布的结果来看，证券公司的盈利能力普遍下降。除中信证券(相关,行情,个股论坛)和宏源证券(相关,行情,个股论坛)属上市公司豁免信息披露、恒信证券未按规定披露财务报告外，其余公司全部披露了财务信息。券商财务显示，有近半数券商处于亏损状态。
受股市低迷的影响，证券公司的经纪业务和自营业务均遭重创。其中，经纪业务除了受行情影响，还受浮动佣金率制度的影响。为了争夺顾客，券商纷纷在佣金上做文章，因此手续费收入有明显减少。从已公布的财务报表上看，一些券商的自营证券差价出现负值。如中富的自营证券差价为－851万元，中关村(相关,行情,个股论坛)为－2423万元，国盛为－170万元，券商自营业务盈利能力普遍下降。
据了解，越来越多的企业对“保证金利差”的依赖程度越来越高。保证金利差，是指券商向投资者支付的保证金利息，低于其从银行获得的存款利息而取得的利润。在其他业务均受挫的情况下，“保证金利差”成为券商维持盈利的重要部分。
业内人士指出，为解决当前的资金困难，券商在寻找新的盈利模式以吸引顾客的同时，应该开源节流，减少开支。据介绍，受股市行情影响，散户客户减少。同时网络交易的安全性越来越好，一些散户客户相对较少的券商撤消了散户大厅，以达到减少开支的作用。
随着券商境地的愈加艰难，产品创新显得更加紧迫。银河证券(相关,行情,个股论坛)吴祖尧告诉记者，为了吸引顾客，找到新的盈利模式，券商正在努力开发创新产品。近来，国家出台了一系列的鼓励金融产品创新的政策办法。但是，银河证券吴祖尧指出：“我国的鼓励措施和国外还是有差异。在国外没有禁止性规定的金融产品都可以做，但是在中国只能做有规定的金融产品。”金融产品的创新在操作上，仍存在很大难度。
有专家指出，产品创新与证券公司的研究能力有关，目前我国很多券商的研究能力有限，对一些金融产品的可行性分析还不够科学，很多创新仅仅停留在表面，极少有实质的创新。中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授指出，国家虽然出台了一些鼓励创新的政策和办法，但是市场的不完善和严格的审批程序，都让产品创新很难有大的动作。
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