虽然沪指昨日在跌破1376点创出新底之后多方发力收在了1380点之上，但是由于市场信心依然脆弱不堪，不断出现新的下跌动力使指数在今天继续快速下滑，再一次创出了1783点调整以来的新低点，但尾市再一次出现快速上扬，不过成交量还是处于一个较低的水平。技术上看，目前市场较为坚强的支撑已经下移到2001年大调整以来的箱体下沿—1300点附近，从近三年调整的历史特点看，每次下跌形成的“双底”从来就不是真正的底部，带给市场的却是“双底”击破之后产生短期的阶段性底部，因此，在创出新底后，近期的反弹为之不远。但中期来看，本轮的调整仍然将持续，真正底部来临的最大特点就是成交量的放大,只有成交量的放大，市场才有大的机会，而如果没有量能的放大，那么，市场只有短线的脉冲热点以及所带来的震荡行情。
目前困扰市场最大的因素是资金面的极度缺乏，中国联通600050(相关,行情,个股论坛)能否撬起蓝筹板块是关键。昨日招标发行的５０亿元１年期票据实现了足额发行，但是中标利率创出历史新高，而从上周开始，央行票据利率就出现小幅上升迹象，在本周票据发行量连续大幅减少的情况下，１年期票据利率仍然再次刷新新高记录，显示目前市场机构资金确实比较紧张。同时，在上半年高速的扩容之后，下半年潜在的扩容压力仍然非常巨大，在股市持续低迷的情况下，再融资手段之一的可转债卷土重来，并有望创出历史新高，据测算，今年全年可转债发行总额将超过300亿元，而去年发行额只有181.5亿元，因此， 在资金的内忧外患之下，市场近期走势异常疲弱也不足为奇了。从短期的融资来看，中国联通的15亿的流通配股将在明天上市，从此次中国联通45亿元筹资额来看，对于目前每日成交不足百亿元的市场来说，的确是一次较大的考验。而且，中国联通明天的走势将对市场中的整个蓝筹板块起到至关重要的作用，如果市场主力机构选择以中国联通为突破口，以该股为杠杆撬起已经处于极度超跌的蓝筹板块，那么市场将很有可能在目前点位产生一定的反弹，而反弹能否持续则需要观察蓝筹板块能否吸引场外的资金入场。
短线热点不能持续反映了市场的信心非常脆弱，做空动力不断出现使市场继续疲弱。近期市场上的相关国有股减持以及全流通的问题一方面冲击了投资者信心，另一方面也为市场制造了短暂的热点，尤其是债转股的相关个股短线表现非常活跃，但是今天被管理层已经确定试点的电广传媒000917(相关,行情,个股论坛)的走势给市场泼了一盆凉水，该股以涨停开盘后快速下跌，量能出现放大，带动了整个债转股板块出现冲高回落的走势。而小盘科技软件股—用友软件600588(相关,行情,个股论坛)的快速涨停也没有激发市场。同时，场内的跳水队伍出现了大扩容的趋势,并且这种趋势，在最近两个交易日表现得尤其突出，ST股、强庄股、绩差股、问题股等，这种现象表明，目前市场还没有形成明确的能够集中人气的联动板块，仍处于一个疲弱的状态，在这样的状况下,一方面是目前这些个股可能仍然维持弱势甚至再度反复跳水,另一方面是前期许多逆势创新高的个股很有可能成为新的做空动力,这对市场人气的打击将是非常致命的，近期投资者应回避这样的品种，而应多关注一些技术上处于超跌的基本面没有恶化的个股所带来的机会。
总的来说，从成交量来看，指数继续向下的做空动力在目前不会持续很长时间，短线由于技术上的超跌而引发的反弹随时会出现，但是在系统性风险没有释放的情况下，反弹的高度并不乐观，可能反而是重仓投资者继续减仓的好机会。
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