自二八规则形成以后,股市出现了明显的热点高度集中的态势,反映在行情上就是大盘蓝筹股独领风骚,表现在操作上就是机构持股品种高度同质化,而体现在走势上则是一旦大盘蓝筹股需要调整,这个市场也就跌得不成样子。
客观而言,二八规则的出现,固然有其合理性,并且也确实对股市的运行产生了积极的影响。但是,如果把它强调到极点,发展到极致,那么也可能导致热点的单一化,从而抑止市场的活力,并且也不利于投资者结构的稳定、市场的平稳发展。前一段时间,虽然股市已经出现了一些见底迹象,但大盘还是阴跌不止,股指连创新低,这其中的原因有很多,但是大盘蓝筹股走势不振,特别是石化板块的大面积下跌,还是起了很大作用。换言之,当市场的注意力都集中到这些股票的时候,股市的疲软状态也就很难有效改变了。
不过,最近以来,市场上倒也出现了一些热点多元化的现象。首先是中小企业板块,它们在连续下跌以后渐渐走稳,而其流通盘小、总市值低的优势则不断得到强化乃至被广泛认同,相当一批资金顺势进入,这样就形成了20多个股票相互呼应的板块效应。在这背景下,中小企业板块走势就开始明显地强于大盘,而且由于是板块中个股联动,这样对于外来资金的吸引力也不断增强,从而成为市场中的一个热点。如果说1个多月前,中小企业板块由于定位太高而无法为市场接受,行情也受到影响的话,那么现在当它的定位已经相对比较合理以后,其活力也就得到了体现。显然,时下中小企业板块的行情,不仅是大盘行情的有益补充,同时也确实为投资者带来了机会,给整个市场增添了活力。
其次是科技板块,过去在价值投资的理念引导下,很大一部分资金撤出这个板块,原因很简单,因为它们更多的是有概念而没有在短期内会实现的业绩,同时企业规模小,成长性一时也体现不了,所以也就进入不了大盘蓝筹股的行列,结果成为被人遗弃的对象。但是,反过来想想,在当今资本市场上,怎么可能没有科技股的一席之地呢?不同的投资力量,不同的投资偏好,必然产生不同的投资需求。在大盘蓝筹股一马当先的时候,也许这种需求是被暂时压制了,但这不等于它不存在。现在,既然大盘蓝筹股还在调整,而中小企业板块则明显活跃,那么科技板块借助某些题材的支持,也的确有机会再度走强。实际上,这几天的行情已经说明了这点。当人们对基金的重仓股仍然在做反反复复的研究,费尽心思地推测其对重仓持有的这些股票将作如何打算时,实际上市场上已经有一些资金在另辟蹊径,在非基金核心品种上进行操作了。事实证明,这绝对不是什么坏现象,它表明市场在走向多元化,各路资金在寻找适合自己的舞台,并且也是大盘止跌回升的一个重要因素。而在本质上,这表明市场活力在增强。
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